بيتكوين مقابل الذهب: أيهما استثمار أفضل في عام 2025؟

البتكوين والذهب يقدمان نهجين مختلفين لحفظ الثروة والنمو. الذهب، الذي يُعتبر ركيزة الاستقرار المالي منذ آلاف السنين منذ على الأقل 1500 قبل الميلاد، يُعَد ملاذًا آمنًا موثوقًا. البتكوين، الذي تم تقديمه في عام 2009، هو مُعطِّل رقمي يكتسب بسرعة اعترافًا باعتباره "الذهب الرقمي". كلا الأصلين يتحوطان ضد التضخم بطرق مختلفة: الذهب يقدم استقرارًا طويل الأمد، بينما يُعتبر البتكوين بشكل متزايد وسيلة أخرى للتحوط ضد التضخم، حيث يتطور على مر السنين منذ ولادته بعد الأزمة المالية العالمية لعام 2009.

يستكشف هذا التقرير البحثي نقاط القوة في كل من البتكوين والذهب، ويحلل أدائهما التاريخي، وقدرات التحوط ضد التضخم، وتبني صناديق الاستثمار المتداولة. والأهم من ذلك، أن الولايات المتحدة تفكر في إضافة البتكوين إلى احتياطياتها الاستراتيجية اعتبارًا من يناير 2025 بمجرد أن يتولى ترامب الرئاسة، مما يعكس دور الذهب في الأمن المالي الوطني. يبرز هذا الاتجاه جاذبية البتكوين المتزايدة بين المستثمرين المؤسسيين والأفراد على حد سواء.

النتائج الرئيسية

• ارتفع الذهب بنسبة 60٪ من 2010 إلى 2024. ارتفع البتكوين من 4 دولارات في 2011 إلى أكثر من 106,000 دولار في 2024 - نمو يزيد عن 2 مليون في المائة.

• خلال أزمة التضخم في السبعينيات، ارتفع الذهب بنسبة 2,300٪. ارتفع البتكوين بنسبة 1,185٪ خلال دورة التضخم 2020-2024.

• ارتفعت صناديق الذهب المتداولة، التي تم إطلاقها في عام 2004، إلى 290 مليار دولار في الأصول المُدارة بحلول عام 2024. جذبت صناديق البتكوين المتداولة الفورية، التي تم تقديمها في 2024، تدفقات بقيمة 33.6 مليار دولار في غضون ستة أشهر فقط.

• تفكر الولايات المتحدة في احتياطي استراتيجي للبتكوين، مما يعكس الأهمية المتزايدة للبتكوين بجانب الذهب في الاحتياطيات الوطنية.

يمثل الذهب والبتكوين جيلين من حفظ الثروة. على مدى قرون، خدم الذهب كوسيلة موثوقة لحفظ القيمة، مقدماً الأمان خلال الأزمات الاقتصادية وفترات التضخم والاضطرابات الجيوسياسية. تحتفظ البنوك المركزية حول العالم باحتياطيات ذهبية كبيرة، مما يبرز دوره في الاستقرار المالي.

بدأ تقنين الذهب كمعيار نقدي في القرن التاسع عشر مع اعتماد معيار الذهب، حيث كانت العملات ترتبط مباشرةً بكمية معينة من الذهب. قدم هذا النظام الاستقرار وسهّل التجارة الدولية من خلال ضمان أسعار صرف ثابتة. في عام 1944، أُقيم اتفاق بريتون وودز نظامًا نقديًا دوليًا جديدًا، حيث كانت العملات الرئيسية مرتبطة بالدولار الأمريكي، الذي كان قابلاً للتحويل إلى الذهب بسعر 35 دولارًا للأوقية. عزز هذا الاتفاق الدور المركزي للذهب في التمويل العالمي.

ومع ذلك، بحلول أوائل السبعينيات، أدت الضغوط الاقتصادية والعجز التجاري المتزايد في الولايات المتحدة إلى تحديات في الحفاظ على معيار الذهب. في 15 أغسطس 1971، أعلن الرئيس ريتشارد نيكسون تعليق قابلية تحويل الدولار إلى الذهب، منهياً فعلياً نظام بريتون وودز. نقلت هذه الخطوة العالم إلى نظام العملات الورقية ذات أسعار الصرف العائمة، مما قلل من الدور المباشر للذهب في تقييم العملة ولكن ليس من أهميته كأصل احتياطي. 

ظهر البيتكوين، الذي أطلق في عام 2009، كبديل لا مركزي مصمم لمواجهة نقاط الضعف في الأنظمة المالية التقليدية. مع عرض ثابت يبلغ 21 مليون عملة، يقدم البيتكوين الندرة المشابهة للذهب. إن نموه السريع واعتماده أكسباه لقب "الذهب الرقمي". التطورات الأخيرة، مثل الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين في يناير 2024 والمقترحات لإنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين في الولايات المتحدة، تسلط الضوء على تزايد شرعية البيتكوين كأصل احتياطي.

في مناخ اقتصادي اليوم المتقلب - الذي يتميز بالتضخم والتحولات السياسية وعدم اليقين في السوق - يوفر الذهب والبيتكوين فرصاً مغرية بفضل ندرتهما وقوتهما الفريدة. يقدم الذهب استقراراً مثبتاً، بينما يكتسب البيتكوين زخماً بإمكانات نمو غير مسبوقة، خاصة في فترة الصعود الحالية.

دول مثل السلفادور وبوتان أضافت بالفعل البيتكوين إلى احتياطياتها، معترفة بإمكاناته كأصل استراتيجي. شركات مثل ميكروستراتيجي وميتابلانيت تبنت أيضاً البيتكوين، محققة عائدات كبيرة على الاستثمار. مع السياسات المواتية من الإدارة الأمريكية الجديدة واعتماد المؤسسات المتزايد، يصبح دور البيتكوين كأصل احتياطي أكثر احتمالاً.

في 16 ديسمبر 2024، وصل نسبة البيتكوين إلى الذهب إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق (ATH) بلغ 40 أونصة من الذهب لكل بيتكوين، حيث ارتفع سعر البيتكوين فوق 106,000 دولار وتداول الذهب الفوري حول 2,650 دولار. تقيس هذه النسبة القوة الشرائية للبيتكوين بالنسبة للذهب.

نسبة البيتكوين إلى الذهب | المصدر: LongTermTrends

يعتقد المتداول المخضرم بيتر براندت أن النسبة ستستمر في الارتفاع، متوقعًا أن تصل إلى 89 أونصة لكل بيتكوين. هذا يتماشى مع الرأي القائل بأن البيتكوين يمكن أن يستحوذ على حصة كبيرة من القيمة السوقية للذهب البالغة 15 تريليون دولار. كاثي وود من ARK Invest أكدت هذا الرأي في مقابلة حديثة مع بلومبرج، مشيرة إلى إمكانية نمو البيتكوين حيث تبلغ قيمته السوقية 2.1 تريليون دولار.

جاء هذا الإنجاز وسط تزايد صعوبة التعدين، والتي وصلت إلى مستوى قياسي يزيد عن 105 تريليون في 15 ديسمبر. من المتوقع أن يتم التعديل التالي للصعوبة في 1 يناير 2025. هذه التطورات تؤكد على تعزيز موقف البيتكوين مقارنة بالأصول التقليدية مثل الذهب.

كان الذهب مخزنًا موثوقًا للقيمة لأكثر من 5,000 عام، وقد استُخدم كعملة في الحضارات القديمة مثل مصر حوالي 1500 قبل الميلاد. تكمن جاذبيته الدائمة في ندرته ومتانته وقبوله العالمي. يظل الذهب حجر الزاوية في الحفاظ على الثروة، خصوصًا عندما تواجه الاقتصادات اضطرابات.

المعيار الذهبي وإرثه

تم تأكيد دور الذهب كأصل احتياطي استراتيجي في القرن التاسع عشر مع تقديم معيار الذهب. ربط هذا النظام عملة البلد بكمية محددة من الذهب، مما يضمن الاستقرار النقدي. ازدهرت التجارة الدولية تحت هذا النظام بسبب أسعار الصرف الثابتة، مما وفر التنبؤ في التمويل العالمي.

اتفاقية بريتون وودز لعام 1944 عززت الدور المركزي للذهب من خلال ربط العملات الرئيسية في العالم بالدولار الأمريكي، الذي كان قابلاً للتحويل إلى الذهب بسعر 35 دولارًا للأونصة. ومع ذلك، أدى زيادة الدين الأمريكي وضغوط التضخم إلى انهيار هذا النظام في عام 1971 عندما أنهى الرئيس ريتشارد نيكسون قابلية تحويل الدولار مباشرة إلى الذهب. سمح هذا التحول الجذري للعملات الورقية بأن تطفو بحرية، ولكنه أيضًا عزز دور الذهب كوسيلة تحوط ضد انخفاض قيمة العملة والتضخم.

صمد الذهب أمام اختبار الزمن كملاذ آمن للقيمة، خاصة عندما تواجه الاقتصادات اضطرابات، مثل التضخم، والاكتئاب، والبطالة. عبر التاريخ، قدم الذهب شبكة أمان مالية خلال الأزمات المالية، فترات التضخم، والاضطرابات الجيوسياسية. عندما تتعطل الاستثمارات التقليدية، يلجأ المستثمرون إلى الذهب كوسيلة تحوط لحماية ثرواتهم. تجعل خصائصه الجوهرية - الندرة، والمتانة، والقبول العالمي - منه أصلًا موثوقًا به عندما تلوح في الأفق حالة من عدم اليقين.

خلال فترات التضخم، حافظ الذهب تاريخيًا على قيمته أو زاد منها، مما يحمي المستثمرين من انخفاض قيمة العملات الورقية. وبالمثل، خلال انهيارات الأسواق المالية، غالبًا ما ترتفع أسعار الذهب حيث يسعى المستثمرون إلى الاستقرار خارج أسواق الأسهم والسندات المتقلبة. يعزز هذا الأداء المستمر في أوقات الضيق سمعة الذهب كملاذ آمن، مما يوفر الأمان والمرونة عندما تتراجع الاستثمارات الأخرى.

البنوك المركزية واحتياطيات الذهب

مشتريات الذهب من قبل البنوك المركزية منذ بداية العام حتى أكتوبر 2024 | المصدر: مجلس الذهب العالمي

يظل الذهب أصل احتياطي استراتيجي للدول، مما يؤكد دوره في الأمن المالي. تحتفظ البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم، بما في ذلك الولايات المتحدة والصين وروسيا، بأكثر من 35,000 طن من الذهب بشكل جماعي. تمتلك الولايات المتحدة، باحتياطيات تتجاوز 8,100 طن، أكبر مخزون، مما يعكس الأهمية المستمرة للذهب في استقرار الاقتصادات الوطنية.

دور الذهب في الأزمات المالية والتضخم

على مر التاريخ، قدم الذهب شبكة أمان مالي خلال فترات التضخم والأزمات المالية والاضطرابات الجيوسياسية:

1. أزمة التضخم في السبعينيات: استجابة للتضخم المزدوج الناجم عن صدمات النفط والركود الاقتصادي، ارتفعت أسعار الذهب بأكثر من 2,300%، من 35 دولارًا للأوقية في عام 1971 إلى 850 دولارًا للأوقية في عام 1980. تدفق المستثمرون إلى الذهب لحماية ثرواتهم مع تراجع الدولار الأمريكي.

2. الأزمة المالية 2008-2009: عندما أدى انهيار الرهن العقاري الثانوي إلى ركود اقتصادي عالمي، وصل الذهب إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 1,920 دولارًا للأوقية في عام 2011. ساعدت التيسير الكمي من البنوك المركزية وأسعار الفائدة المنخفضة في تأجيج مخاوف التضخم، مما دفع المستثمرين إلى البحث عن أمان الذهب.

3. جائحة كوفيد-19: دفعت حالة عدم اليقين الاقتصادي خلال الجائحة أسعار الذهب إلى مستوى قياسي جديد بلغ 2,787 دولارًا للأوقية في عام 2024. أدت عمليات الإغلاق، واضطرابات سلاسل التوريد، والتحفيز المالي الضخم إلى ارتفاع التضخم، مما عزز دور الذهب كملاذ آمن.

وجهة نظر راي داليو بشأن الذهب

يؤكد المستثمر البارز راي داليو على أهمية الذهب في المناخ الاقتصادي المتقلب اليوم. يحذر من الديون المفرطة والتضخم واحتمال تدهور العملة، متوقعًا أن التحول في القوة بين الولايات المتحدة والصين والنزاعات الداخلية المتزايدة في الولايات المتحدة قد تؤدي إلى اضطرابات اقتصادية. يوصي داليو بتخصيص 5-10٪ من محفظتك الاستثمارية للذهب كتحوط ضد المخاطر النظامية.

تظهر قدرة الذهب على الاحتفاظ بالقيمة خلال الأزمات الاقتصادية ودوره الاستراتيجي في احتياطيات البنوك المركزية مرونته وموثوقيته. مع تزايد الشكوك العالمية، يستمر الذهب في العمل كحافظ للقيمة عبر الزمن وملاذ ضد هشاشة العملات الورقية.

المعالم التاريخية الرئيسية

كان أداء الذهب ثابتًا ولكن متواضعًا مقارنة ببيتكوين. يتألق خلال الأزمات وفترات التضخم.

1971: نهاية معيار الذهب

تغير سعر الذهب بعد نهاية معيار الذهب | المصدر: SDBullion

في عام 1971، تخلت الولايات المتحدة، بقيادة الرئيس ريتشارد نيكسون، عن معيار الذهب - وهو نظام نقدي كانت فيه قيمة العملة مرتبطة مباشرة بكمية محددة من الذهب. سابقًا، تعهدت الحكومة الأمريكية بتحويل الدولارات إلى ذهب بسعر ثابت يبلغ 35 دولارًا للأونصة، مما يوفر نظام عملة مستقرًا. ومع ذلك، أدى زيادة الإنفاق الحكومي وارتفاع التضخم وتزايد العجز التجاري إلى استنفاد احتياطيات الذهب الأمريكية. عن طريق فصل الدولار عن الذهب، سمحت الولايات المتحدة لعملتها "بالتعويم" بحرية، مما يعني أن قيمتها تحددها قوى السوق بدلاً من ربطها بالذهب. تسبب هذا التحول الهائل في ارتفاع أسعار الذهب حيث أصبح المعدن سلعة في السوق الحرة. لجأ المستثمرون إلى الذهب كملاذ ضد تدهور العملة، مما أدى إلى ارتفاع سعره بشكل كبير.

1980: التضخم والتوترات الجيوسياسية

فقاعة سعر الذهب - من السبعينات إلى الثمانينات | المصدر: SDBullion

بحلول عام 1980، ارتفعت أسعار الذهب إلى 850 دولارًا للأونصة بسبب مزيج من التضخم المرتفع والتوترات الجيوسياسية. أزمات النفط في السبعينات، التي نتجت عن حظر النفط الذي فرضته منظمة أوبك عام 1973 وثورة إيران عام 1979، أدت إلى ارتفاع أسعار الطاقة بشكل هائل ونقص في التوريد. أدى ذلك إلى ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة إلى نسبة مكونة من رقمين، وصلت إلى أكثر من 13% في عام 1980. بالإضافة إلى ذلك، تسببت التوترات خلال الحرب الباردة وغزو الاتحاد السوفيتي لأفغانستان في المزيد من عدم الاستقرار العالمي. وسط هذه الأزمات، لجأ المستثمرون إلى أمان الذهب لحماية ثرواتهم من تآكل القدرة الشرائية السريع والأحداث العالمية غير المؤكدة. عكست الزيادة الكبيرة في سعر الذهب دوره كملاذ ضد الاضطرابات الاقتصادية والجيوسياسية.

ومع ذلك، انخفضت أسعار الذهب في الثمانينات حيث قام البنك الفيدرالي الأمريكي، بقيادة بول فولكر، برفع أسعار الفائدة بشكل كبير لمكافحة التضخم. أدت سياسات البنك الفيدرالي إلى السيطرة على التضخم، مما أعاد الثقة في الدولار الأمريكي وقلل من جاذبية الذهب كملاذ. بالإضافة إلى ذلك، انتعش النمو الاقتصادي في منتصف الثمانينات، مما أدى إلى تحويل تركيز المستثمرين بعيدًا عن الذهب نحو الأسهم والأصول المالية الأخرى. أدى هذا المزيج من انخفاض التضخم وارتفاع أسعار الفائدة وتقوية الدولار إلى انخفاض حاد في أسعار الذهب على مدار العقد.

2011: عواقب الأزمة المالية العالمية 2008-09

ارتفاع أسعار الذهب في 2011 | المصدر: SDBullion

في أعقاب الأزمة المالية العالمية 2008-09، وصلت أسعار الذهب إلى مستوى قياسي بلغ 1920 دولارًا للأوقية في عام 2011. الأزمة، التي أثارتها انهيار سوق الرهن العقاري الثانوي وفشل مؤسسات مالية كبرى مثل بنك ليمان براذرز، أدت إلى تدهور اقتصادي حاد في جميع أنحاء العالم. استجابت البنوك المركزية، بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، بتحفيز نقدي غير مسبوق، مثل التيسير الكمي وأسعار الفائدة القريبة من الصفر، لتحقيق الاستقرار في الاقتصاد. هذا زاد من مخاوف التضخم وتدهور العملة. في الوقت نفسه، تضاءل الثقة في الأنظمة المالية التقليدية، مما دفع المستثمرين للبحث عن أصول آمنة مثل الذهب. كما عززت أزمة الديون السيادية الأوروبية جاذبية الذهب، مما دفع الأسعار إلى مستويات قياسية كملاذ ضد الانهيار الاقتصادي وعدم استقرار العملة.

2024: ما بعد التضخم والشكوك الاقتصادية بعد الجائحة

الذهب مقابل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) كتحوط ضد التضخم | المصدر: Bloomberg

في عام 2024، حقق الذهب مستوى قياسيًا بلغ 2787 دولارًا للأوقية، مدفوعًا بمخاوف التضخم المستمرة والشكوك الاقتصادية الواسعة. تعود جذور هذا الارتفاع إلى ما بعد جائحة كوفيد-19 التي بدأت في عام 2020. أدت الإغلاقات العالمية إلى تعطل سلاسل التوريد، في حين أن التدابير المالية والنقدية الضخمة ضخت تريليونات الدولارات في الاقتصاد. كانت هذه الإجراءات ضرورية لمنع الانهيار الاقتصادي، لكنها أدت إلى ارتفاع التضخم حيث تجاوز الطلب العرض. في عام 2022، بلغت معدلات التضخم في الولايات المتحدة ذروتها بأكثر من 9%، وهي الأعلى في أربعة عقود. شهدت السنوات اللاحقة تصاعد التوترات الجيوسياسية، بما في ذلك الصراع بين روسيا وأوكرانيا، مما زاد من توتر إمدادات الطاقة وساهم في التضخم. بينما كانت البنوك المركزية تكافح مع التضخم المرتفع والنمو البطيء، دفعت مكانة الذهب كتحوط ضد تدهور العملة وعدم استقرار الاقتصاد الطلب إلى مستويات جديدة في عام 2024.

نمو الذهب متواضع ولكنه ثابت. بين عامي 2010 و2024، عائداته كانت حوالي 60%. يزدهر الذهب خلال عدم الاستقرار الاقتصادي ويبقى حجر الزاوية للمستثمرين المحافظين.

أصل البيتكوين

ظهرت البيتكوين كرد فعل على الأزمة المالية العالمية لعام 2008، وهي فترة هزت الثقة في الأنظمة المصرفية التقليدية. في 31 أكتوبر 2008، نشر فرد أو مجموعة مجهولة الهوية يستخدمون الاسم المستعار ساتوشي ناكاموتو الورقة البيضاء للبيتكوين بعنوان "بيتكوين: نظام نقد إلكتروني من نظير إلى نظير". هذا المستند حدد مفهومًا ثوريًا: عملة رقمية لامركزية تعمل بدون وسطاء مثل البنوك أو الحكومات.

في 3 يناير 2009، قام ناكاموتو بتعدين الكتلة التأسيسية (الكتلة 0) من سلسلة الكتل الخاصة بالبيتكوين، مضمنًا الرسالة: "The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks". كانت هذه إشارة مباشرة إلى عدم استقرار النظام المالي التقليدي. تم تصميم البيتكوين بحد أقصى من 21 مليون عملة، مما يجعلها مقاومة للتضخم والتلاعب. من خلال القضاء على الحاجة إلى التحكم المركزي وتمكين المعاملات من نظير إلى نظير التي تؤمنها التشفير، وضعت البيتكوين الأساس لنظام مالي بديل.

صعود البيتكوين كأصل استراتيجي

تتبنّى البيتكوين بوتيرة متسارعة. في عام 2024، كان اعتماد صناديق الاستثمار المتداولة على البيتكوين في الولايات المتحدة علامة فارقة جذبت تدفقًا قدره 33.6 مليار دولار خلال ستة أشهر. ازداد الاهتمام المؤسسي بشكل كبير، حيث قدمت شركات كبرى مثل بلاك روك وفيديليتي منتجات البيتكوين. هذا النمو يتوازى مع التبني المبكر لصناديق الاستثمار المتداولة على الذهب في عام 2004، التي تدير الآن أصولاً بقيمة 290 مليار دولار.

إمكانية وجود احتياطي استراتيجي من البيتكوين في الولايات المتحدة أصبحت أمراً محتملاً أيضاً. مع تفكير الدول في تنويع احتياطياتها بما يتجاوز الذهب، يصبح دور البيتكوين كأصل احتياطي رقمي أكثر قابلية للتصديق. وفقاً لشركة Bitwise، يمكن للبيتكوين أن يتجاوز القيمة السوقية للذهب البالغة 18 تريليون دولار بحلول عام 2029، مع توقعات بوصول البيتكوين إلى مليون دولار لكل عملة.

تطور البيتكوين من أصل رقمي متخصص إلى احتياطي استراتيجي محتمل يبرز مصداقيته المتزايدة. ومع ذلك، في حين أن البيتكوين يقدم نمواً استثنائياً ووسيلة تحوط ضد التضخم، فإن تقلباته تظل أعلى من تقلبات الذهب. بالنسبة للمستثمرين، الجمع بين إمكانيات البيتكوين واستقرار الذهب في محفظة BOLD (البيتكوين + الذهب) يوازن بين المخاطر والفرص.

لماذا يمتلك البيتكوين قيمة؟ 

يستمد البيتكوين قيمته من عدة خصائص رئيسية:

• الندرة: تم تحديد عرض البيتكوين عند 21 مليون عملة فقط، مما يضمن عدم إمكانية إنشاء المزيد منها. هذا يجعله أصلاً انكماشياً، على عكس العملات الورقية التي يمكن طباعتها إلى ما لا نهاية.

• اللامركزية: لا تتحكم أي سلطة مركزية في البيتكوين. تعمل الشبكة على سجل موزع (البلوكشين)، يتم الحفاظ عليه بواسطة آلاف العقد في جميع أنحاء العالم.

• الأمان: تأمين معاملات البيتكوين يتم بواسطة علم التشفير ويتم التحقق منها من خلال عملية تُسمى إثبات العمل (PoW)، مما يجعل الشبكة آمنة للغاية ضد التلاعب أو الاختراق.

• الشفافية: جميع معاملات البيتكوين مسجلة على البلوكشين العامة، مما يضمن الشفافية والثقة بين المشاركين.

• القابلية للنقل وسهولة الوصول: يمكن نقل البيتكوين عالمياً في غضون دقائق، مما يوفر شكلاً خالياً من الحدود لنقل القيمة.

تساهم هذه العوامل، إلى جانب التبني المؤسسي المتزايد والقبول المتزايد كوسيلة لتخزين القيمة، في تقديم البيتكوين كقيمة طويلة الأجل.

أهم معالم الأسعار في تاريخ البيتكوين

تميزت رحلة البيتكوين بتقلبات شديدة، مع دورات من الأسواق الصاعدة المتفجرة وتصحيحات الأسواق الهابطة الحادة. على الرغم من ذلك، كانت مسيرته العامة واحدة من النمو الملحوظ.

• 2010: أول معاملة مسجلة للبيتكوين كانت تقدر بحوالي $0.01. بدأ المتبنون الأوائل في تداول البيتكوين، مدركين إمكانياته.

• 2013: شهد البيتكوين أول سوق صاعدة رئيسية له، حيث ارتفع إلى $1,000 في نوفمبر. كان هذا مدفوعًا بزيادة الاهتمام العام والانتباه الإعلامي. ومع ذلك، تبعه تصحيح حاد، حيث انخفض إلى حوالي $200 في عام 2014.

• 2017: وصل البيتكوين إلى أعلى مستوى له حتى ذلك الحين عند $20,000 في ديسمبر، مدفوعًا بموجة من الاهتمام والمضاربة من قبل المستثمرين الأفراد. كما ساهم إطلاق تداول عقود البيتكوين الآجلة في هذا الحماس. انهار السعر لاحقًا إلى حوالي $3,000 في عام 2018، ودخل سوقًا هابطة.

• 2020–2021: في خضم جائحة كوفيد-19، انتعش البيتكوين بقوة. دفعت الاستثمارات المؤسسية من شركات مثل MicroStrategy وTesla الأسعار إلى أعلى مستوى جديد عند $64,000 في أبريل 2021. عززت اعتماد صناديق ETF للبيتكوين في كندا والاعتراف المتزايد بالبيتكوين "كذهب رقمي" هذا الارتفاع.

• 2022: واجه البيتكوين سوقًا هابطة شديدة، حيث انخفض إلى حوالي $16,000 بسبب ارتفاع معدلات الفائدة، وانهيار شركات رئيسية في مجال العملات الرقمية مثل FTX، والشكوك الاقتصادية الأوسع.

• 2023: مع بدء استقرار التضخم وعودة ثقة المستثمرين، تعافى البيتكوين إلى $40,000 بحلول نهاية العام. دعم الاهتمام المتجدد من اللاعبين المؤسسيين والتفاؤل المحيط بالموافقة المحتملة على صناديق ETF الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة هذا التعافي في الأسعار.

• 2024: شكلت الموافقة على صناديق ETF الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة في يناير 2024 علامة فارقة. ارتفعت التدفقات المؤسسية، مما دفع البيتكوين إلى أعلى مستوى جديد له عند حوالي $104,000 بحلول ديسمبر 2024. ساهمت الظروف الاقتصادية المواتية، بما في ذلك التوقعات بخفض معدلات الفائدة، والبيئة التنظيمية المؤيدة للعملات الرقمية تحت الإدارة الأمريكية الجديدة في هذا النمو.

تميّزت رحلة البيتكوين بالتقلبات. ومع ذلك، من 2010 إلى 2024، حققت عوائد تزيد عن 2 مليون في المائة، متفوقة على معظم الأصول التقليدية.

استكشف تاريخ الصعود والأسواق الهابطة للبيتكوين ودورات سوق العملات الرقمية. 

اتجاهات الأسعار والعوائد المقارنة (2010-2024)

أظهرت البيتكوين والذهب مسارات سعرية مختلفة بشكل ملحوظ على مدى الـ 14 عامًا الماضية. في حين يقدم الذهب عوائد ثابتة ومستقرة، تقدم البيتكوين نموًا أسيًا مع تقلبات عالية.

العوائد من البيتكوين مقابل الذهب خلال العام الماضي | المصدر: TradingView 

الاستنتاج الرئيسي: كما هو واضح من البيانات أعلاه، فإن الذهب يميل إلى تقديم عوائد ثابتة سنة بعد سنة (YoY) نظرًا لوضعه كملاذ آمن. من ناحية أخرى، يقدم البيتكوين نموًا متسارعًا ولكنه مع تقلبات أعلى.

أداء صناديق الاستثمار المتداولة: صناديق الذهب المتداولة مقابل صناديق البيتكوين المتداولة الفورية

تدفقات صناديق البيتكوين المتداولة تجاوزت صناديق الذهب المتداولة في 16 ديسمبر 2024 | المصدر: K33 Research

في 16 ديسمبر 2024، وصلت قيمة الأصول المدارة (AUM) لصناديق البيتكوين المتداولة في الولايات المتحدة إلى 129 مليار دولار، متجاوزةً صناديق الذهب المتداولة لأول مرة، وفقًا لـ K33 Research. هذا الرقم يشمل صناديق البيتكوين الفورية وكذلك صناديق البيتكوين المعتمدة على المشتقات. وأشار إريك بالكوناس من بلومبيرج إلى أنه بينما المجموع الكلي لصناديق البيتكوين المتداولة يبلغ 130 مليار دولار مقابل 128 مليار دولار لصناديق الذهب المتداولة، لا يزال للذهب ميزة طفيفة في المقارنات الفورية.

شهدت صناديق البيتكوين المتداولة نموًا سريعًا منذ إطلاقها في يناير، مدفوعة بزيادة الاهتمام المؤسسي والمشاعر الإيجابية في السوق. تقود شركة بلاك روك (BlackRock) سوق صناديق البيتكوين المتداولة من خلال صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) والذي يملك ما يقرب من 60 مليار دولار في الأصول المدارة، متجاوزًا صندوق الذهب الخاص ببلاك روك (IAU) في نوفمبر.

يتم تحفيز اهتمام المستثمرين في كلاً من البيتكوين والذهب بواسطة إستراتيجية "التداول في حالة الانخفاض" في ظل تصاعد التوترات الجيوسياسية، مخاوف التضخم، والعجز الحكومي الكبير. كما وصل نسبة البيتكوين إلى الذهب إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في 16 ديسمبر مع ارتفاع سعر البيتكوين.

صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب

أحدثت صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب ثورة في الاستثمار في الذهب في عام 2004 مع SPDR Gold Shares (GLD). إنها توفر وصولاً سهلاً وسيولة دون الحاجة إلى التخزين الفعلي.

• الجدول الزمني للتبني: تدفقات داخلية بقيمة 2.6 مليار دولار في السنة الأولى.

• النمو: 16.8 مليار دولار بحلول السنة الخامسة، 28.9 مليار دولار بحلول السنة السادسة (معدلة حسب التضخم).

• إجمالي الأصول المدارة في 2024: أكثر من 138 مليار دولار على مستوى العالم حتى كتابة هذه السطور.

تجذب صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب المستثمرين الذين يسعون للاستقرار والسيولة والحماية من التضخم.

صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفوري

أطلقت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفوري في يناير 2024. فتح موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأبواب أمام المستثمرين المؤسسيين وتجزئة.

• تدفقات قياسية: 33.6 مليار دولار في غضون ستة أشهر، متجاوزة التوقعات البالغة 5-15 مليار دولار.

• أهم اللاعبين: قاد السوق BlackRock’s IBIT وFidelity’s Wise Origin Bitcoin Fund.

• النمو المستقبلي: من المتوقع أن تتجاوز التدفقات في 2025 تدفقات 2024 حيث تتبنى شركات مثل Morgan Stanley وWells Fargo هذه الصناديق المتداولة في البورصة.

مقارنة نمو صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب مقابل صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين

نمو صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب والبيتكوين | المصدر: بلومبيرغ 

رؤية رئيسية: تقدم صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب الاستقرار؛ صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين توفر نموًا سريعًا. نهج BOLD يوازن بين هذه النقاط القوة.

توقعات الأسعار: بيتكوين مقابل الذهب

توقعات أسعار بيتكوين

المحللون متفائلون بشأن مستقبل بيتكوين. مع زيادة التبني والسياسات المواتية، تشير التوقعات إلى نمو كبير.

• نموذج PlanB Stock-to-Flow: يتوقع وصول بيتكوين إلى 100,000 دولار بحلول نهاية عام 2024 وربما يصل إلى 500,000 إلى مليون دولار بحلول عام 2025. يعتمد هذا النموذج على ندرة بيتكوين والاتجاهات التاريخية.

• بيتر براندت: يتوقع أن تبلغ بيتكوين 125,000 دولار بنهاية عام 2024 بناءً على الأنماط السعرية التاريخية.

• ستاندرد تشارترد: يتوقع أن تبلغ بيتكوين 200,000 دولار بحلول عام 2025 إذا استمر الطلب المؤسسي في الارتفاع.

• آرثر هايز: يتوقع وصول بيتكوين إلى مليون دولار بسبب السياسات المالية التوسعية في الولايات المتحدة والطلب المدفوع بالتضخم.

تعكس هذه التوقعات إمكانيات النمو الهائل لبيتكوين. ومع ذلك، توقع التقلبات في الطريق. عوامل مثل التغيرات التنظيمية، التبني المؤسسي، والظروف الاقتصادية العالمية ستؤثر على مسار بيتكوين.

توقعات أسعار الذهب

يظل الذهب لاعبًا مستقرًا في عالم الاستثمار. يتوقع المحللون مكاسب معتدلة مدفوعة بالتضخم وعدم اليقين الاقتصادي.

• غولدمان ساكس: يتوقع وصول أسعار الذهب إلى 3,000 دولار للأونصة بحلول منتصف عام 2025 بسبب المخاوف المستمرة من التضخم.

• جي بي مورغان: يتنبأ بوصول الذهب إلى 2,800 دولار بحلول نهاية عام 2024، مدفوعًا بالتوترات الجيوسياسية وتخفيضات معدل الاحتياطي الفيدرالي.

• مجلس الذهب العالمي: يتوقع أن الطلب من البنوك المركزية والمستثمرين بالتجزئة سيحافظ على أسعار الذهب بين 2,500 و 2,700 دولار حتى عام 2025.

توقعات أسعار الذهب أكثر تحفظًا من توقعات البيتكوين. ومع ذلك، فإن استقراره يجعله خيارًا موثوقًا أثناء اضطرابات السوق.

مع تآكل التضخم لقيمة العملات التقليدية، يسعى المستثمرون بشكل متزايد إلى الأصول التي يمكن أن تحمي ثرواتهم. لطالما كان الذهب هو التحوط المفضل ضد التضخم، لكن البيتكوين اكتسب بسرعة اعترافًا بديلاً رقميًا للذهب. مع عرضه المحدود وطبيعته اللامركزية، يتطور البيتكوين إلى تحوط حديث ضد التضخم.

الذهب: التحوط التقليدي ضد التضخم

للذهب سجل حافل كتحوط ضد التضخم. خلال فترات التضخم، عادة ما ترتفع قيمة الذهب.

دراسة حالة: أزمة التضخم في السبعينيات

في السبعينيات، وصلت معدلات التضخم في الولايات المتحدة إلى أرقام مزدوجة. بين عامي 1971 و1980، ارتفعت أسعار الذهب من 35 دولارًا إلى 850 دولارًا للأوقية – بزيادة تزيد عن 2300%. حمى الذهب الثروة عندما فقد الدولار الأمريكي قيمته.

نقاط القوة

• الاستقرار: الذهب أقل تقلبًا من معظم الأصول.

• القبول العالمي: موثوق به من قبل المستثمرين والبنوك المركزية في جميع أنحاء العالم.

• القيمة الجوهرية: أصل مادي يستخدم بشكل عملي في المجوهرات والصناعة.

نقاط الضعف

• النمو البطيء: ارتفاعات أسعار الذهب تكون مستقرة ولكن محدودة.

• تكاليف التخزين: يتطلب الذهب المادي تخزينًا آمنًا وتأمينًا.

البيتكوين: التحوط الرقمي ضد التضخم

يعد البيتكوين حلاً من القرن الحادي والعشرين للتضخم، حيث يقدم خصائص مشابهة للذهب ولكن مع مزايا حديثة. إن العرض الثابت المكون من 21 مليون قطعة يضمن الندرة، مما يجعله مقاومًا للتضخم الناجم عن التوسع النقدي.

دراسة حالة: دورة التضخم 2020–2024

أثناء جائحة COVID-19، ضخت الحكومات تريليونات الدولارات في التحفيز لدعم الاقتصادات، مما أدى إلى تعطيل سلاسل التوريد وارتفاع التضخم. بين 2020 و2024، ارتفع التضخم العالمي، وبلغ التضخم في الولايات المتحدة ذروته عند أكثر من 9% في عام 2022. في هذه الفترة، ارتفع سعر البيتكوين من حوالي 7000 دولار في مارس 2020 إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 104,000 دولار في عام 2024. تحول العديد من المستثمرين إلى البيتكوين كتحوط ضد تخفيض قيمة العملة وضغوط التضخم.

نقاط القوة

• العرض المحدود: محدود بـ 21 مليون عملة، مما يجعله مقاوما للتضخم.

• إمكانية النمو العالية: يقدم عوائد كبيرة خلال دورات التضخم.

• سهولة الوصول: يمكن شراؤه وتخزينه ونقله بسهولة رقمياً.

نقاط الضعف

• التقلب: يمكن أن يتغير سعر البيتكوين بشكل كبير.

• المخاطر التنظيمية: السياسات غير المؤكدة يمكن أن تؤثر على قيمته.

• المخاطر التكنولوجية: تهديدات الأمن السيبراني والمحافظ المفقودة تشكل تحديات.

تطور بيتكوين عبر السنوات إلى الذهب الرقمي 

مقارنة بين تقلبات بيتكوين والذهب | المصدر: بلومبيرج

منذ تقديمه في عام 2009، تطور بيتكوين من عملة رقمية محدودة إلى مخزن معترف به للقيمة، غالبًا ما يُشار إليه بـ "الذهب الرقمي". تم تصميم بيتكوين في البداية كنظام نقدي إلكتروني من نظير إلى نظير، وقد جذبت طبيعته اللامركزية وعرضه المحدد بـ 21 مليون عملة استثمارات الباحثين عن بدائل للأصول التقليدية.

على مر السنين، شهد بيتكوين تقلبات كبيرة في الأسعار، مع قمم وحضيض ملحوظة. في ديسمبر 2017، وصل إلى ما يقرب من 20,000 دولار، تلاه انخفاض حاد. جائحة COVID-19 في عام 2020 حفزت تجدد الاهتمام، حيث رأى المستثمرون في بيتكوين وسيلة للتحوط ضد عدم اليقين الاقتصادي والتضخم. ساهم هذا الشعور في صعوده، مما أدى إلى ارتفاع قياسي جديد بلغ حوالي 104,000 دولار في ديسمبر 2024. يظهر استعراض الأداء السعري التاريخي لبيتكوين مرونته والقبول المتزايد بين المستثمرين العالميين. هذا، إلى جانب ندرة بيتكوين بسبب عرضه المحدد بـ 21 مليون عملة BTC ودورات نصف بيتكوين التي تقلل من معدل التعدين، ساهم في ترسيخ مكانة بيتكوين كذهب رقمي. 

بالإضافة إلى ذلك، تتميز نضج بيتكوين بزيادة التبني المؤسسي والاعتراف التنظيمي. قامت المؤسسات المالية بدمج بيتكوين في محافظها، وقدمت الهيئات التنظيمية أطرًا أوضح، مما عزز شرعيته. يؤكد هذا التقدم على تحول بيتكوين من أصل مضارب إلى نظير رقمي للذهب، يُقدَّر لندرته وإمكاناته كمخزن للثروة. 

النمو السريع للبيتكوين أثار تساؤلاً حول ما إذا كان يمكن أن يتجاوز الذهب، خاصة إذا تبنته الولايات المتحدة كأصل احتياطي استراتيجي. تجاوز إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة في يناير 2024 التوقعات، حيث بلغت التدفقات الداخلة 33.6 مليار دولار في ستة أشهر فقط، وهو ما يفوق بكثير التوقعات الأولية البالغة 5-15 مليار دولار.

العوامل الرئيسية التي تدعم الإمكانيات المستقبلية للبيتكوين:

• اعتماد متسارع: شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تدفقات تجاوزت 100 مليار دولار بحلول ديسمبر 2024، مما يشير إلى طلب قوي يتجاوز بكثير اتجاهات صناديق الاستثمار المتداولة النموذجية.

• احتياطيات استراتيجية: تفكر المزيد من الدول في البيتكوين لاحتياطياتها الاستراتيجية بسبب ندرته ولامركزيته.

• اهتمام مؤسسي: من المتوقع أن تدمج شركات مثل مورغان ستانلي وميريل لينش صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، مما قد يستغل تريليونات الدولارات في الأصول المدارة.

• إمدادات ثابتة: الإمداد المحدود للبيتكوين بـ 21 مليون قطعة نقدية، بالإضافة إلى الطلب المتزايد، يشير إلى إمكانيات كبيرة لنمو السعر.

تتوقع شركة Bitwise أن البيتكوين يمكن أن يساوي أو يتجاوز القيمة السوقية للذهب بحلول عام 2029، وربما يتجاوز مليون دولار لكل عملة. ومع ذلك، فإن تقلبات البيتكوين وعدم اليقين التنظيمي تتناقض مع استقرار الذهب. يجب على المستثمرين موازنة هذه العوامل مع تحملهم للمخاطر وأهدافهم عند النظر في إمكانيات البيتكوين لتجاوز الذهب.

عند اتخاذ قرار بين البيتكوين والذهب، يعتمد اختيارك على أهدافك الاستثمارية وتحمل المخاطر وتوقعات السوق. يوفر البيتكوين إمكانيات نمو هائلة، مدفوعة بإمداده المحدود واعتماده المتزايد. في المقابل، يوفر الذهب استقرارًا وموثوقية تمت تجربتهم واختبارهم، خاصة خلال الأزمات المالية وفترات التضخم. أثبت كلا الأصلين فعاليتهما كتحوط ضد التضخم، لكنهما يعملان بشكل مختلف في ظل ظروف السوق. يمكن أن تساعدك المقاربة المتوازنة – الاستثمار في كل من البيتكوين والذهب – على تعظيم إمكانيات النمو مع ضمان استقرار المحفظة.

بيتكوين

استثمر في البيتكوين إذا كنت تبحث عن فرص عالية المخاطر والمكافآت. البيتكوين يناسبك إذا:

• لديك تحمل عالٍ للمخاطر: تذبذب البيتكوين يمكن أن يؤدي إلى مكاسب أو خسائر كبيرة. إذا كنت مرتاحًا مع تقلبات الأسعار، فإن البيتكوين يقدم إمكانيات كبيرة لتحقيق الأرباح.

• أنت متمرس في التكنولوجيا: فهم المحافظ، والمفاتيح الخاصة، وتقنية البلوكشين يساعدك على الاستثمار بثقة.

• تريد إمكانيات نمو: حقق البيتكوين عوائد هائلة، حيث ارتفع من 0.01 دولار في عام 2010 إلى أكثر من 104,000 دولار في عام 2024. يتوقع المحللون أن تصل الأسعار إلى 500,000 دولار إلى 1 مليون دولار بحلول عام 2025.

• تؤمن باللامركزية: يعمل البيتكوين خارج نطاق السيطرة الحكومية. يقدم حماية ضد السياسات النقدية والتدهور المحتمل للعملة.

تعلم كيف يمكنك شراء أول بيتكوين مع KuCoin. 

الذهب

استثمر في الذهب إذا كنت تفضل الاستقرار والحفاظ على رأس المال. الذهب مثالي إذا:

• أنت مستثمر محافظ: الذهب أقل تقلبًا من البيتكوين. نموه المستدام يساعد على حماية ثروتك خلال فترات التراجع في السوق.

• تحتاج إلى تحوط موثوق ضد التضخم: حافظ الذهب على قيمته لآلاف السنين. خلال أزمة التضخم في السبعينيات، ارتفعت أسعار الذهب بأكثر من 2300%.

• تقدر الأصول المادية: الطبيعة الملموسة للذهب تقدم أمانًا. لا يمكن اختراقه أو محوه.

• تسعى إلى استقرار المحفظة: الذهب يعمل بشكل جيد خلال فترات عدم اليقين الجيوسياسي والأزمات المالية. في عام 2024، سجل الذهب رقمًا قياسيًا عند 2,787 دولارًا للأوقية بسبب مخاوف التضخم.

إليك المزيد من المعلومات حول جميع الطرق للاستثمار في البيتكوين (BTC). 

يعتمد الاختيار بين البيتكوين والذهب بشكل كبير على مدى تحملك للمخاطر. الذهب هو مخزن للقيمة تم اختباره عبر الزمن، ويقدم الاستقرار والنمو المستدام، خاصةً خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي. لديه سجل حافل كتحوط موثوق ضد التضخم، مما يجعله مثاليًا للمستثمرين المحافظين. ومع ذلك، قد تفتقر عوائده إلى الارتفاع الكبير الذي يبحث عنه البعض في سوق ديناميكي.

بالمقابل، يقدم البيتكوين إمكانيات نمو كبيرة ولكنه يأتي مع تقلبات أعلى وعدم يقين تنظيمي. يجلع عرضه الثابت من 21 مليون عملة منه تحوطًا حديثًا قويًا ضد التضخم، ويعكس اعتماده المتزايد بين المؤسسات الثقة المتزايدة في قيمته على المدى الطويل. ومع ذلك، يمكن أن تكون تقلبات سعر البيتكوين كبيرة، مما يجعله أكثر خطورة لأولئك الذين يفضلون الاستقرار.

بالنسبة للكثيرين، يمكن أن يوفر النهج المتوازن من خلال استراتيجية BOLD (البيتكوين + الذهب) أفضل ما في العالمين. يوفر الذهب الاستقرار، بينما يقدم البيتكوين إمكانية نمو عالية. تساعد هذه التنويع في تخفيف المخاطر، والحماية من التضخم، والاستعداد للظروف السوقية المتغيرة، مما يضمن بقاء محفظتك متينة في مواجهة عدم اليقين.

• استكشاف كتلة التكوين للبيتكوين: دليل كامل لتاريخه وأهميته

• توقع سعر البيتكوين 2024-2025: بلان بي يتوقع أن يصل سعر البيتكوين إلى مليون دولار بحلول 2025

• تاريخ ارتفاعات البيتكوين ودورات سوق العملات المشفرة

• دليل المبتدئين لشراء أول بيتكوين على كوكوين - طرق المعرفة (2024-2025)

• أفضل الطرق لشراء البيتكوين (BTC) في 2024: دليل شامل

• أفضل صناديق تداول البيتكوين للشراء