Qu'est-ce que le Yield Farming et comment fonctionne-t-il ?

Avec les incroyables possibilités qu'offre Internet de nos jours, les propriétaires de sites Web peuvent recueillir suffisamment d’informations sur vous à partir d'un seul achat effectué et connaître ainsi toute l'histoire de votre vie. Cependant, la finance décentralisée (DeFi) vous permet, par exemple, d’emprunter des fonds sans jamais révéler votre nom. Cette révolution en matière de technologie financière (et au-delà) est en train de reconstruire le système bancaire d'une manière ouverte et sans permission.

Les start-ups qui soutiennent aujourd'hui les applications de la DeFi ont trouvé des moyens judicieux d'attirer les détenteurs de crypto monnaies possédant des actifs non utilisés. Ces applications ne se préoccupent pas de l'identité comme facteur de confiance entre les utilisateurs, puisque la garantie s’en charge. C'est ainsi qu'est né le yield farming, le principal moteur de croissance du secteur en plein essor de la DeFi.

Par le passé, gagner de l'argent dans le secteur des cryptos reposait principalement sur la spéculation sur le prix des actifs comme le Bitcoin et sur le trading au moment opportun. Les choses ont changé lorsque de nombreuses applications ont été développées sur la blockchain Ethereum. Elles agissent un peu comme des banques, mais sans banquiers. Les utilisateurs peuvent contracter un prêt sans présenter leur pièce d'identité, leurs justificatifs ou leur cote de crédit. Il suffit de posséder de l'éther, de le mettre comme garantie pour d'obtenir des dollars en échange

Ainsi, nous avons assisté à la naissance du yield farming, une nouvelle façon de générer des gains sur les dépôts. Également connu sous le nom de « minage de liquidités », le « yield farming » est tout simplement un moyen de générer des revenus en participant au prêt de cryptomonnaies sur la plateforme proprement dite afin de fournir des liquidités. Un utilisateur peut verrouiller les cryptos qu'il possède et gagner des intérêts sous la forme de cryptos supplémentaires. Les détenteurs peuvent s'asseoir et se détendre pendant que leurs crypto-actifs sont mis au travail et leur rapportent des récompenses.

Les utilisateurs, aussi connus sous le nom de fournisseurs de liquidités (LP), ajoutent des fonds aux pools de liquidités à titre de garantie. Ces pools de liquidité sont des contrats intelligents qui contiennent les fonds et agissent comme un marché où les utilisateurs peuvent emprunter, échanger ou prêter des tokens. Une fois que les fournisseurs de liquidités ajoutent leurs fonds à la réserve de liquidités, ils commencent à gagner des récompenses.

Le processus de distribution des récompenses peut être très compliqué, et il dépend du fonds de liquidité individuel. Ceux-ci peuvent prendre la forme d'intérêts de la part des prêteurs, d'un certain pourcentage des frais de transaction, voire de plusieurs tokens. Plus les fournisseurs de liquidités entrent en scène et investissent dans des pools de liquidités, plus la valeur des revenus perçus augmente.

Les tokens reçus en récompense peuvent également être à nouveau déposés dans des pools de liquidités. Les yield farmers sont enclins à déplacer leurs fonds sur plusieurs plateformes DeFi, à la recherche de rendements plus élevés. De plus, les rendements obtenus sont directement proportionnels à la liquidité fournie, ce qui signifie que des investissements considérables en capital garantissent d'énormes récompenses.

Les garanties servent de protection pour les actifs empruntés. Cependant, certains protocoles de yield farming accordent de l'importance à leur ratio de garantie, qu'un utilisateur doit suivre en permanence. Si la garantie fournie par l'emprunteur est inférieure aux exigences de la marge du marché, il est liquidé de force sur le marché ouvert.

De nombreux systèmes fonctionnent aussi avec un système appelé surdimensionnement. Pour réduire les risques d'effondrement du marché qui entraînerait la liquidation forcée de quantités massives de garantie, les emprunteurs doivent déposer une valeur supérieure à celle qu'ils souhaitent emprunter. C'est pourquoi de nombreux protocoles ont des ratios de garantie extrêmement élevés, allant jusqu'à 750 %, afin de préserver leur système de ces risques.

Compound (COMP) est une dApp (application décentralisée) d'emprunt et de prêt basée sur Ethereum. Les utilisateurs peuvent prêter leurs cryptos et percevoir des intérêts. Par ailleurs, si une personne a besoin d'argent pour payer le loyer ou faire des courses, mais que les seuls fonds dont elle dispose sont en cryptos, elle peut simplement déposer les cryptos qu'elle possède comme garantie et emprunter en contrepartie.

Ce marché monétaire algorithmique permet à toute personne possédant un wallet Ethereum d'investir dans le pool de liquidités de Compound. Les fournisseurs de liquidités commencent alors à gagner des récompenses, dont les taux sont ajustés en fonction de la demande et de l'offre. Compound l'un des principaux protocoles de l'écosystème actuel du yield farming.

L'explosion du yield farming peut être attribuée au lancement du token COMP. Ce token de gouvernance du marché Compound Finance a été utilisé pour attirer les fournisseurs de liquidités sur cette blockchain décentralisée. Au fur et à mesure que les fournisseurs de liquidités ajoutaient de la liquidité au protocole, ils gagnaient des tokens COMP accompagnés de récompenses supplémentaires pour la liquidité. Même si ce n'est pas ce qui a donné naissance au yield farming, c’est cette initiative qui a fait naître l'idée de la distribution de tokens.

Le yield farming n'est pas aussi facile qu'il n'y paraît. En plus d'être incroyablement complexe, il comporte un énorme risque financier pour les prêteurs et les emprunteurs. Les traders peuvent subir des pertes temporaires de fonds de temps en temps sur des marchés aussi volatils. Il faut bien comprendre le processus, sinon vous risquez de perdre de l'argent. De plus, avec des frais de gaz élevés sur Ethereum, le yield farming ne devient intéressant que si de grandes quantités de capital sont investies en premier lieu.

Les vulnérabilités existeront toujours dans l'utilisation des contrats intelligents, ce qui ouvre l’expose aux piratages et aux fraudes. Un exemple est le protocole Yam de la DeFi, qui a levé plus de 500 $ sur la plateforme avant qu'un bug critique ne soit exposé, faisant chuter le prix de son action à 0 $.

De plus, on a récemment assisté à une augmentation du nombre de protocoles émettant sur leurs plateformes des tokens de mème absurdes qui offrent d’énormes rendements annuels en pourcentage (APY). Ainsi, un trader doit être très prudent avec ces protocoles non vérifiés qui pourraient également donner lieu à un « Rug Pull », une pratique qui consiste pour les développeurs à se retirer d’un projet en emportant tout l'argent investi.

À mesure que cet espace devient moins volatil, les concepteurs trouveront des moyens plus efficaces d'optimiser les incitations à la liquidité. La solution pourrait consister en un partage des gains, ce qui encouragerait les investissements à long terme. Une partie du rendement de chaque token serait prélevée et versée aux tokens qui ont dépassé un certain nombre de mois.

De nos jours, le yield farming est une activité à haut risque et à haut rendement, qui, moyennant une bonne dose de recherche, de compréhension et d'investissement en capital, peut s'avérer être très fructueuse. Dans tous les cas, les yield farmers de cryptos ne relâcheront jamais leurs efforts. Ils continueront de chercher de nouveaux moyens de gagner plus d'argent.

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