L'or a de nouveau réaffirmé son statut de premier actif refuge, augmentant de près de 10 % depuis le début de 2025 et atteignant un nouveau prix record de 2 882 $ l'once. Ce rallye est largement attribué à l'escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine et aux préoccupations concernant l'instabilité économique mondiale.
Résumé
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Le ratio Bitcoin-Or est tombé à 34, le plus bas depuis novembre 2024, alors que les prix de l'or augmentent.
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L'or a gagné près de 10 % depuis le début de l'année, atteignant un sommet historique de 2 882 $ l'once.
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Les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine augmentent la demande d'or en tant que valeur refuge, avec JPMorgan prévoyant de livrer 4 milliards de dollars en lingots à New York.
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ETF Bitcoin les flux entrants dépassent les 4 milliards de dollars mais sont largement motivés par le trading d'arbitrage plutôt que par l'investissement à long terme.
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Bitcoin reste volatil, fluctuant entre 92 000 $ et 100 000 $, tandis que les altcoins subissent des baisses plus importantes.
Le ratio Bitcoin-Or atteint son plus bas niveau en 12 semaines
Ratio Bitcoin-or | Source : TradingView
Le ratio Bitcoin-Or, qui mesure le prix du Bitcoin par rapport à l'or par once, est maintenant tombé à 34—le niveau le plus bas depuis novembre 2024. Cela marque une baisse de 15,4 % par rapport à son pic de décembre de 40, soulignant la divergence croissante entre les deux actifs.
Bien que le Bitcoin continue de bénéficier d'une forte participation institutionnelle, son prix reste très volatil, ce qui en fait une alternative moins attrayante à l'or pour les investisseurs réticents au risque. Les investisseurs traditionnels considèrent l'or comme une couverture contre l'inflation plus fiable en raison de sa volatilité plus faible et de son histoire de longue date en tant que réserve de valeur.
L'or s'envole alors que les investisseurs cherchent la stabilité
Les États-Unis ont récemment imposé un tarif de 10% sur les importations chinoises, incitant Pékin à riposter avec ses propres droits de douane considérables sur les produits américains. Cette friction géopolitique a poussé les investisseurs vers l'or, renforçant son rôle historique de couverture contre l'incertitude. L'impact a été visible dans les expéditions d'or à destination des États-Unis, JPMorgan prévoyant de transférer 4 milliards de dollars de lingots à New York ce mois-ci.
Le Bitcoin peine à maintenir son élan
Flux des ETF Bitcoin au comptant | Source : TheBlock
Bien que le Bitcoin soit souvent présenté comme "l'or numérique", l'activité récente du marché suggère le contraire. Malgré des entrées de plus de 4 milliards de dollars dans les ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis, le BTC n'a pas réussi à maintenir une dynamique ascendante. Les analystes attribuent cela au trading basé sur l'arbitrage plutôt qu'à un intérêt d'investissement à long terme.
L'action sur le prix du Bitcoin a été erratique, connaissant des fluctuations brutales entre 92 000 $ et 100 000 $ la semaine dernière. Comparé à l'or, qui continue d'établir des records historiques, le Bitcoin reste 9 % en dessous de son pic historique de 108 000 $, atteint en janvier 2025.
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Volatilité du marché et implications économiques
L'indice du dollar américain (DXY) se relâche à partir de plus de 109 | Source : TradingView
Les marchés financiers plus larges montrent également des signes d'incertitude. L'indice de volatilité Cboe (VIX) a fortement augmenté ces derniers jours, reflétant une inquiétude accrue des investisseurs. Pendant ce temps, l'indice du dollar américain (DXY) est tombé à un plus bas d'une semaine, soutenant davantage l'élan haussier de l'or tout en exerçant une pression sur le prix du Bitcoin.
Les attentes en matière de politique de la Réserve fédérale jouent également un rôle dans la formation du sentiment du marché. Les analystes ont souligné une hausse du taux de location d'un mois de l'or comme un signal potentiel pour les prochaines baisses de taux de la Fed. Si la Fed s'oriente vers un assouplissement de la politique monétaire, cela pourrait injecter une liquidité supplémentaire dans les marchés, bénéficiant potentiellement au Bitcoin aux côtés de l'or.
Le Bitcoin peut-il encore être une couverture contre l'inflation en 2025 ?
Historiquement, le Bitcoin a bien performé en tant que couverture contre l'inflation pendant la pandémie de COVID-19, atteignant des sommets records en période d'incertitude économique. Cependant, dans l'environnement actuel, l'or semble être l'actif refuge préféré.
Source : X
Standard Chartered reste optimiste sur les perspectives à long terme du Bitcoin, prévoyant un objectif de prix de 500 000 $ d'ici 2028 avec l'augmentation de l'adoption institutionnelle et la diminution de la volatilité. Si cette prédiction se réalise, le Bitcoin pourrait éventuellement retrouver sa réputation de couverture fiable contre l'incertitude macroéconomique.
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Réflexions finales
L'environnement actuel du marché souligne la résilience de l'or en tant qu'actif refuge ultime. Bien que le Bitcoin reste un investissement spéculatif avec un fort potentiel à long terme, il n'a pas encore établi le même niveau de stabilité que l'or.
Alors que les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine s'intensifient et que l'incertitude économique persiste, les investisseurs pourraient continuer à privilégier l'or à court terme. Cependant, l'avenir du Bitcoin pourrait évoluer à mesure que les marchés ETF mûrissent et que la demande institutionnelle augmente. Pour l'instant, l'or a l'avantage dans la bataille des couvertures contre l'inflation.
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