Solana (SOL) Turun 17% ke ~$164 Akibat Pembukaan $2,5 Miliar & Dampak Memecoin LIBRA

Para trader kini memantau rasio SOL/ETH dengan cermat, yang telah berbalik dari level tertinggi sepanjang masa di 0,08 menjadi sekitar 0,06, mencerminkan perubahan tajam dalam sentimen pasar di tengah serangkaian skandal memecoin profil tinggi. Penurunan harga SOL—turun sekitar 17% ke dekat $164—diperparah oleh penurunan signifikan dalam aktivitas on-chain dan rilis mendatang lebih dari 15 juta token SOL senilai lebih dari $2,5 miliar.

• Rasio SOL/ETH telah bergeser dari rekor 0,08 menjadi sekitar 0,06, menandakan perubahan dalam sentimen pasar.

• Skandal seperti kegagalan LIBRA, yang menghapus $4,4 miliar dari kapitalisasi pasar, telah merusak kepercayaan pada ekosistem Solana.

• Harga SOL turun sekitar 17% menjadi diperdagangkan di dekat $164, mencerminkan kontroversi eksternal dan tekanan teknis internal.

• Penurunan 19% dalam total value locked (DeFi) dan kontraksi signifikan dalam volume perdagangan di DEX menunjukkan menurunnya keterlibatan jaringan.

• Pelepasan lebih dari 15 juta token SOL—senilai lebih dari $2,5 miliar—yang akan datang menambah tekanan bearish, yang mendorong kehati-hatian di kalangan investor.

Aktivitas pasar baru-baru ini menarik perhatian tajam pada Solana (SOL) karena para trader mencatat pembalikan tajam dalam rasio SOL/ETH, yang kini bergerak dari level tertinggi 0,08 ke sekitar 0,06. Solana, yang sebelumnya disebut sebagai “rantai onboarding terbaik untuk ritel,” kini narasinya dibayangi oleh kontroversi dan skeptisisme. Pemicu utamanya tampaknya adalah serangkaian skandal memecoin—terutama insiden LIBRA—yang mengguncang kepercayaan investor dan memicu aksi jual besar-besaran.

Grafik harga SOL/ETH | Sumber: TradingView

Data dari TradingView menunjukkan bahwa setelah mencapai puncak lebih dari 0,08 SOL per 1 ETH pada bulan Januari, rasio tersebut mulai berbalik arah pada pertengahan Februari. Pada 18 Februari, rasio ini turun ke hampir 0,06, sebuah tanda bahwa sentimen pasar mulai menjauh dari Solana. Perubahan ini diperkuat oleh penurunan harga SOL dari sekitar $168 menjadi sekitar $164—penurunan 17% hanya dalam beberapa hari. Menurut pengamat pasar, pergerakan semacam ini berfungsi sebagai barometer untuk perubahan yang lebih luas dalam kepercayaan investor. Seperti yang dicatat Andy dari Rollup Ventures di X, sentimen terhadap Solana telah memburuk karena apa yang dia gambarkan sebagai “perilaku curang dan perdagangan orang dalam.”

Skandal memecoin LIBRA telah menjadi salah satu yang paling merugikan. Diluncurkan dengan ekspektasi tinggi dan bahkan mendapatkan dukungan dari Presiden Argentina Javier Milei, LIBRA dengan cepat mengalami kehancuran—kehilangan lebih dari $4,4 miliar kapitalisasi pasar hanya dalam beberapa jam setelah investor awal menjual posisi mereka. Kontroversi serupa juga melanda memecoin berbasis Solana lainnya, seperti Harry Bolz dan Vigilante, yang mengalami lonjakan harga meteoris diikuti oleh penurunan tajam. Peristiwa seperti ini tidak hanya merusak citra token tetapi juga memicu kekhawatiran yang lebih luas tentang integritas proyek yang dibangun di atas jaringan Solana.

TVL Solana mengalami penurunan pada Februari | Sumber: DefiLlama

Gejolak baru-baru ini tercermin dalam penurunan tajam aktivitas on-chain. Sebelumnya mencatatkan volume rekor pada decentralized exchange (DEX)—mencapai puncak $35,5 miliar pada 17 Januari—jaringan Solana mengalami kontraksi dramatis, dengan volume harian DEX anjlok lebih dari 90% pada beberapa periode. Secara serupa, total nilai terkunci (TVL) dalam aplikasi DeFi Solana turun 19% dalam dua minggu terakhir, dipicu oleh keluarnya dana dari platform utama seperti Jito, Kamino, dan Marinade Finance. Penurunan aktivitas ini semakin menegaskan tren bearish saat investor menjauhi ekosistem yang semakin dirundung kontroversi dan tantangan teknis.

Menambah sentimen bearish adalah pembukaan kunci lebih dari 15 juta token SOL—senilai lebih dari $2,5 miliar—yang diharapkan terjadi pada kuartal pertama tahun 2025. Masuknya jumlah besar ini ke dalam suplai yang beredar kemungkinan akan menciptakan tekanan jual tambahan, sehingga lebih menekan harga. Indikator teknis memperparah kekhawatiran ini: dengan Indeks Kekuatan Relatif (RSI) mendekati level oversold dan dukungan berkisar di sekitar $170 hingga $160, setiap pergerakan turun lebih lanjut dapat memicu penurunan yang lebih luas. Minat terbuka di platform derivatif juga telah mengalami penurunan moderat, menunjukkan tingkat partisipasi pedagang yang lebih rendah di tengah ketidakpastian saat ini.

TVL Ethereum tetap kuat | Sumber: DefiLlama

Sementara Solana menghadapi tantangan ini, Ethereum tampaknya berada pada pijakan yang lebih stabil. Setelah peningkatan Dencun—yang memangkas biaya transaksi hingga sekitar 95%—Ethereum mencatat rebound hampir 30% pada bulan Februari, didukung oleh perkembangan yang kuat di bidang seperti aset dunia nyata dan AI agen. Data Layer-2 juga menunjukkan pertumbuhan yang mengesankan, dengan pendapatan biaya dan aktivitas di mainnet meningkat secara signifikan. Kontras ini telah membuat beberapa analis berpendapat bahwa, meskipun ada turbulensi jangka pendek, Ethereum mungkin lebih siap untuk adopsi mainstream, sehingga lebih menggeser sentimen pasar menjauh dari Solana.

Terlepas dari sinyal bearish saat ini, tidak semua suara pasar pesimis tentang prospek jangka panjang Solana. Manajer aset seperti VanEck memproyeksikan bahwa SOL bisa mencapai setinggi $520 pada akhir tahun 2025, didorong oleh potensinya untuk merebut pangsa pasar kontrak pintar yang lebih besar dan meningkatkan kinerja volume DEX. Selain itu, dalam upaya untuk mengembalikan kepercayaan dan memperluas opsi investasi, Coinbase baru-baru ini memperkenalkan kontrak berjangka yang diatur oleh CFTC untuk Solana. Langkah ini tidak hanya memperluas ragam instrumen perdagangan yang tersedia untuk SOL tetapi juga menandakan penerimaan yang meningkat terhadap produk kripto yang diatur di pasar AS.

Pada akhirnya, prospek jangka pendek untuk Solana sangat dipengaruhi oleh tantangan internal—seperti penurunan aktivitas on-chain dan pembukaan token yang signifikan—serta faktor eksternal, termasuk skandal memecoin profil tinggi. Saat para pedagang mempertimbangkan faktor-faktor ini, beberapa minggu mendatang akan menjadi momen krusial dalam menentukan apakah SOL dapat pulih atau tren bearish akan terus mendominasi sentimen pasar.