Tutorial sulle commissioni di finanziamento
Il tasso di finanziamento è una caratteristica unica del mercato dei contratti perpetual, poiché funge da meccanismo per ridurre al minimo il divario di prezzo tra i contratti perpetual ed il corrispondente mercato spot. Il suo calcolo è legato al valore della posizione e influisce sul PNL della posizione e persino sul prezzo di liquidazione. A seguire, ulteriori spiegazioni su questo concetto.
1. Meccanismo di regolamento delle commissioni di finanziamento
A differenza dei contratti a termine, i contratti perpetual non prevedono la consegna. Gli utenti non hanno bisogno di liquidarli o regolarli alla scadenza e possono trattenerli per un periodo di tempo indefinito e prolungato. Tuttavia, in assenza delle operazioni di regolamento, è necessario un meccanismo per allineare il prezzo contrattuale al prezzo spot. Questo è ciò che prende il nome di "meccanismo delle commissioni di finanziamento". In poche parole, i contratti perpetual utilizzano questo meccanismo per ancorare i prezzi contrattuali ai prezzi spot.
Le commissioni di finanziamento vengono pagate tra le posizioni long e short. Il tasso di finanziamento positivo o negativo determina chi, tra la posizione long e short, paga le commissioni.La tariffa viene regolata interamente tra gli utenti, senza alcun addebito da parte della piattaforma.Quando la commissione di finanziamento è positiva, le posizioni long (quelle che scommettono su un aumento dei prezzi) pagheranno le commissioni di finanziamento, mentre le posizioni short (quelle che scommettono su di una diminuzione del prezzo) riceveranno la commissione di finanziamento. Il contrario si applica quando il tasso di finanziamento è negativo.
2. Impatto del regolamento della commissione di finanziamento sul PNL della posizione e sulla liquidazione
1. Principio:
1.1 Impatto sul PNL della posizione
Al momento del regolamento della commissione di finanziamento, possono verificarsi due scenari:
L'utente A paga la commissione di finanziamento, con conseguente perdita della posizione;
L'utente B riceve la commissione di finanziamento, che porta ad un profitto sulla posizione.
Ciò significa che il regolamento delle commissioni di finanziamento influisce direttamente sul PNL della posizione. Quando un utente deve pagare le commissioni di finanziamento, la sua posizione subisce una perdita.
1.2 Impatto sulla liquidazione
Come accennato, il pagamento della commissione di finanziamento può registrare una perdita sulla posizione ed una riduzione del margine della stessa.Quando il margine scende al di sotto del margine di mantenimento, viene avviata la liquidazione. Pertanto, sebbene il regolamento delle commissioni di finanziamento non causi direttamente la liquidazione, può incidere sul margine della posizione.
Tenete presente che il pagamento continuo delle commissioni di finanziamento può far sì che il margine della propria posizione scenda al di sotto del margine di mantenimento, portando alla liquidazione forzata.
2. Calcolo:
Commissione di finanziamento = Valore della posizione * Tasso di finanziamento
Il valore della posizione è determinato dal mark price al momento del regolamento del tasso di finanziamento.
Esempio:
Per il contratto perpetual BTC/USDT, l'utente A detiene una posizione long di 0,01 BTC, con il mark price a $ 5.000 e il tasso di finanziamento allo 0,01% al momento del suo regolamento. Quindi:
Valore della posizione = 0,01 * 5.000 = 50 USDT
Commissione di finanziamento = 50 * 0,01% = 0,005 USDT
Quando il tasso di finanziamento è positivo, le posizioni long pagano le posizioni short. L'utente A pagherà una commissione di finanziamento di 0,0005 USDT, mentre l'utente B, che detiene un importo uguale in una posizione short, riceverà una commissione di finanziamento di 0,0005 USDT.
Note: Nei contratti inversi, il Valore della posizione è = 1 / Mark price x Quantità.
3. Come controllare il rischio di una posizione:
Il regolamento delle commissioni di finanziamento è legato al valore di una posizione con una correlazione positiva. Maggiore è il valore della posizione, maggiore sarà la commissione di finanziamento pagata o ricevuta. Per posizione di grandi dimensioni, consigliamo di prestare grande attenzione all'impatto dei regolamenti delle commissioni di finanziamento sulle proprie posizioni.
Suggerimenti:
1. Evitate i tempi di regolamento delle commissioni di finanziamento provando a chiudere le posizioni in anticipo.
I contratti perpetual vengono regolati ogni 8 ore, rispettivamente alle 04:00, 12:00 e 20:00 (UTC). I tempi esatti di raccolta dei pagamenti delle commissioni di finanziamento possono variare fino ad un massimo di 20 secondi. Solo gli utenti che detengono una posizione al momento della liquidazione pagheranno o riceveranno le commissioni di finanziamento. Se la posizione viene chiusa prima del regolamento, non si pagheranno o riscuoteranno le commissioni di finanziamento.
KuCoin supporta la visualizzazione della cronologia del tasso di finanziamento per ciascun contratto. Per i dettagli, potete cliccare qui.
2. Consigliamo di evitare di effettuare ordini con leva elevata.
Consigliamo ai novizi di utilizzare una leva finanziaria fino a 5x per mantenere il rischio di posizione entro un intervallo ragionevole.
3. Come si usa il meccanismo delle commissioni di finanziamento per ottenere arbitraggi stabili?
Oltre a pagare le commissioni di finanziamento, è anche possibile riceverli. Quindi, come ricevere continuamente commissioni di finanziamento per gli arbitraggi stabili? La risposta è nella strategia Funding Rate Arbitrage, che può essere utilizzata per ottenere rendimenti a basso rischio e a lungo termine. Ciò consente anche di diversificare gli investimenti e la copertura, consentendo profitti anche in mercati a bassa volatilità.
In altre parole, è possibile implementare un arbitraggio del tasso di finanziamento aprendo contemporaneamente posizioni short in contratti perpetual e posizioni long nel trading spot/a margine/contratti a scadenza su diversi mercati di trading. Le strategie di arbitraggio comuni includono la combinazione di contratti perpetual con trading spot/a margine o la combinazione di contratti perpetual con contratti a scadenza. Ulteriori dettagli su specifiche operazioni di arbitraggio saranno trattati nei successivi articoli.
Quando si considerano strategie come l’arbitraggio di base tra contratti perpetual e mercati spot o gli approcci contrattuali multipiattaforma, sfruttare il duplice vantaggio dei tassi di finanziamento è fondamentale. Ogni strategia di trading comporta i suoi rischi, quindi è fondamentale scegliere una strategia che sia in linea con le proprie preferenze, stabilendo le proprie regole di investimento e controllando i rischi in modo efficace.
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