Guida al trading del prodotto Opzioni KuCoin
I. Definizioni e termini
- Trading sulle opzioni: Un'opzione è un prodotto finanziario derivato che conferisce all'acquirente il diritto di acquistare o vendere un'attività sottostante ad un prezzo e ad una data prestabiliti. Acquistando un'opzione call, il possessore ha il diritto di acquistare l’asset sottostante in una specifica data futura, senza l'obbligo di esercitare tale diritto. Al contrario, un'opzione put prevede che il possessore abbia il diritto di vendere l'attività sottostante alla data specificata.
- Tipologie di opzioni: le opzioni sono classificate in base alla metodologia di esercizio, indicato con i termini europeo, americano e altri. KuCoin offre opzioni in stile europeo.
- Asset sottostante: l'attività oggetto del contratto derivato. KuCoin supporta contratti sulle opzioni denominati in Bitcoin (BTC) ed Ethereum (ETH).
- Data di scadenza: la data di scadenza dell’opzione. Al raggiungimento di questa data, l'opzione sarà nulla. La data è indicata nell'opzione.
- Prezzo di esercizio: il prezzo concordato al quale l'attività sottostante può essere acquistata o venduta una volta scaduta l'opzione. Per le opzioni call, si tratta del prezzo al quale l'acquirente può acquistare l'asset. Per le opzioni put, si tratta invece del prezzo al quale l'asset può essere venduto.
- Prezzo indice: il prezzo dell’indice dell’asset sottostante nel contratto di opzione, come BTC o ETH, su KuCoin.
- Mark Price: il prezzo equo dell'opzione calcolato utilizzando il modello Black-Scholes.
- Prezzo di liquidazione: il prezzo medio ponderato nel tempo dell'attività sottostante tra le ore 07:30 e le 08:00 (UTC) alla data prevista per la scadenza, viene utilizzato come prezzo di regolamento (liquidazione) per l'opzione.
- Premium: il prezzo pagato per l'acquisto di un'opzione. L'acquirente paga al venditore un premio, che funge da costo dell'opzione.
- Opzioni call/put: nel trading di opzioni, 'C' (Call) rappresenta un'opzione call (rialzista), e 'P' (Put) rappresenta un'opzione put (ribassista). Queste abbreviazioni sono spesso visualizzate nelle descrizioni delle opzioni.
II. Regole dei contratti sulle opzioni KuCoin
KuCoin offre opzioni crypto in stile europeo, in cui gli utenti possono esercitare i propri diritti solo alla data di scadenza, ma possono anche decidere di chiudere le posizioni in qualsiasi momento antecedente tale data. Attualmente, la piattaforma consente agli utenti di fare trading solo in qualità di acquirenti di opzioni.
| Tipi di opzioni | Opzioni call, opzioni put |
| Coppia di trade |
Indicato come [Asset-data di scadenza-prezzo strike-tipo di opzione], ad esempio BTC-241205-75000-C o ETH-241012-5000-P. Esempio: BTC-241205-75000-C rappresenta un’opzione call su BTC/USDT con scadenza 5 dicembre 2024, ad un prezzo strike di 75.000 USDT. Esempio: ETH-241012-5000-P rappresenta un’opzione put su ETH/USDT con scadenza 12 ottobre 2024, ad un prezzo strike di 5.000 USDT. |
| Asset sottostante: | BTC, ETH |
| Attività di pricing/regolamento | USDT |
| Dimensione minima dell’ordine | L'equivalente di 10 USDT in contratti sulle opzioni. |
| Metodologia di esercizio | Regolamento in USDT, avviene automaticamente alle ore 08:00 (UTC) della giorno previsto per la scadenza. |
| Unità delle opzioni | 1 contratto di opzione rappresenta: 1 BTC per le opzioni BTC, 1 ETH per le opzioni ETH. |
| Mark price | KuCoin utilizza il modello Black-Scholes per calcolare il prezzo equo in tempo reale delle opzioni. |
| Prezzo di liquidazione | Il prezzo medio ponderato nel tempo dell'attività sottostante tra le ore 07:30 e le ore 08:00 (UTC) del giorno previsto per la scadenza. KuCoin lo utilizza come prezzo di regolamento per calcolare l'ammontare dell'esercizio dell’opzione. |
| Data di scadenza | La data in cui viene esercitata l'opzione. |
| Commissioni |
Commissione di trade: 0,03% Commissione di esercizio: 0,02% |
| Commissioni di trade |
Calcolate come il minore tra [Tasso delle commissioni di negoziazione × Prezzo dell'indice × Unità di opzione × Numero di contratti, o 10% × Premium × Numero di contratti]
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| Commissioni di esercizio |
Calcolate come il minore tra [Tasso delle commissioni di esercizio × Prezzo di regolamento × Numero di contratti, o 10% × Profitto dell'opzione × Posizione]
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| Prezzo di pareggio |
Utilizzando 1 contratto di opzione come esempio: Per le opzioni call: Prezzo di pareggio = Strike Price + Premium (per Contratto) + Commissioni di Trade Per le opzioni put: Prezzo di pareggio = Strike Price - Premium (per Contratto) - Commissioni di Trade |
III. Calcolo dei profitti e delle perdite
Opzioni call: Grafico PNL dell’acquirente
Se il prezzo di liquidazione di ETH il 1° ottobre raggiunge 4.100 USDT, l'utente può esercitare l'opzione pagando lo strike price di 4.000 USDT per acquistare 1 ETH dal venditore di opzioni call. Il sistema venderà automaticamente gli ETH al prezzo di mercato di 4.100 USDT.
Supponendo che ETH si stabilizzi a 4.100 USDT il 1° ottobre, l'utile netto potrà essere calcolato come segue:
Profitto dell’opzione = Prezzo di liquidazione - Strike Price, che in questo caso saranno: 4.100 USDT - 4.000 USDT = 100 USDT
Commissioni di esercizio = Min[Tasso di esercizio × Prezzo di liquidazione × Numero di contratti, 10% × Profitto dell’opzione × Posizione], in questo caso: Min[0.02% × 4.100 × 1, 10% × 100 × 1] = 0.82 USDT
Profitto netto = Profitto - Premium - Commissioni di trade - Commissioni di esercizio, in questo caso: 100 USDT - 10 USDT - 0,1 USDT - 0,84 USDT = 89,06 USDT
Se il prezzo di liquidazione di ETH il 1° ottobre scende a 3.900 USDT, l'utente potrà esercitare l'opzione. Il sistema acquisterà automaticamente l’asset sottostante di ETH al prezzo di mercato di 3.900 USDT e lo venderà al venditore di opzioni put al prezzo di esercizio concordato di 4.000 USDT.
Supponendo che ETH si stabilizzi a 3.900 USDT il 1° ottobre, l'utile netto potrà essere calcolato come segue:
Profitto dell’opzione = Strike Price - Prezzo di liquidazione, che in questo caso sarà: 4.000 USDT - 3.900 USDT = 100 USDT
Commissioni di esercizio = Min[Tasso di esercizio × Prezzo di liquidazione × Numero di contratti, 10% × Profitto dell’opzione × Posizione], in questo caso: Min[0,02% × 3.900 × 1, 10% × 100 × 1] = 0,78 USDT
Profitto netto = Profitto - Premium - Commissioni di trade - Commissioni di esercizio, in questo caso: 100 USDT - 10 USDT - 0,1 USDT - 0,78 USDT = 89,12 USDT
IV. Vantaggi del trading sulle opzioni
1. Bassi costi, alti rendimenti
Le opzioni consentono agli utenti di controllare posizioni più grandi con un investimento iniziale inferiore.
Ad esempio, supponiamo che il prezzo indice attuale di BTC sia 65.000 USDT. Se qualcuno volesse acquistare 1 BTC nella convinzione che il prezzo continuerà a salire nel corso del mese successivo, il confronto dei costi tra l’acquisto della stessa posizione BTC spot vs opzioni è il seguente:
| Credo che il prezzo di BTC tra un mese sarà | Profitto | ROI | Risultato finale | |||
| 5.000 USDT | 5.000 / 65.000 = 7,69% | Profitto dalla differenza del prezzo spot | ||||
| 3.000 USDT | 3.000 / 2.000 = 150% |
Costo inferiore, maggiore ritorno dell'investimento |
Rispetto al mercato spot, un trader pagherà solo il premium sull’opzione per entrare nel mercato, ottenendo i rendimenti attesi ad un costo inferiore.
2. Perdite limitate, minor rischio
Nel trading di opzioni, entrambe le parti in un trade devono rispettare i termini del contratto ai fini del suo regolamento. L'acquirente ha il diritto di decidere se esercitare l'opzione, il che gli consente di limitare il più possibile le perdite potenziali.
La perdita massima dell’acquirente è limitata al premio pagato per l’opzione, senza ulteriori requisiti di margine, garantendo che le perdite siano sotto controllo.
Contrariamente ai contratti perpetual, in cui la volatilità del mercato a breve termine può portare alla liquidazione, il trading di opzioni è influenzato solo dal prezzo finale di regolamento alla data di scadenza.
3. Finestra decisionale più ampia
Una volta che un utente acquista un'opzione, ha una finestra di tempo per soppesare le condizioni del mercato. Il premium ridotto garantisce un tempo buffer sufficiente per prendere decisioni informate prima della scadenza.
4. Strategie di trading diversificate
Mentre il trading futures offre solo posizioni long e short, il trading sulle opzioni consente 4 combinazioni: acquisto call, acquisto put, vendita call e vendita put. I trader di opzioni possono articolare le loro strategie non solo sui movimenti di prezzo dell’asset, ma anche sul personale orizzonte temporale e sulla volatilità.
Gli investitori avversi al rischio possono scegliere di essere acquirenti di opzioni, evitando esposizioni ad alto rischio. D'altra parte, coloro che sono neutrali al rischio o più tolleranti al rischio possono anche scegliere il ruolo di venditori di opzioni. Con più strategie di opzioni disponibili, i trader possono ottenere diverse combinazioni rischio-ricompensa.