Introduzione al Margin Trading

Il margin trading, una strategia avanzata, viene utilizzato dai trader per amplificare la propria capacità di trading. In questo modo è possibile impegnare una ridotta quantità di fondi per gestire posizioni di investimento più grandi, una tecnica nota con il nome di leva finanziaria. Per fare ciò, una piccola quantità di criptovaluta viene utilizzata come garanzia per prendere in prestito altri fondi, che vengono poi distribuiti in posizioni long (acquisto) o short (vendita), amplificando di fatto l’investimento iniziale. Prima di andare in profondità con l’argomento, ecco alcuni concetti chiave con consigliamo di acquisire familiarità:

1. Cross Margin (margine incrociato) e Isolated Margin (margine isolato)
2. Prestiti e interessi
3. Long e short
4. Rapporto di indebitamento e rimborsi
5. Vantaggi e Rischi

1. Cross Margin (margine incrociato) e Isolated Margin (margine isolato)

La piattaforma di margin trading di KuCoin offre due modalità: Cross Margin e Isolated Margin.

1.1 Cross Margin (margine incrociato)

Il Cross Margin utilizza tutte le risorse presenti nel proprio Margin Account come garanzia complessiva, indipendentemente dalla tipologia. In questo modo è possibile aumentare l’utilizzo del capitale riducendo i rischi di liquidazione. Il vantaggio principale è la sua flessibilità: è possibile prendere in prestito token diversi senza dover convertire i token in proprio possesso in uno specifico. E’ possibile trasferire ed utilizzare tutti i token supportati dal Cross Margin nel proprio Account Cross Margin. L’intero account viene considerato come un’unica posizione con un rapporto di indebitamento unificato. Il Cross Margin attualmente supporta una leva finanziaria fino a 5x.

1.2 Isolated Margin (Margine isolato)

L’Isolated Margin assegna un account univoco a ciascuna coppia di trade, separando operazioni, rischi e calcolo dei debiti. Questo approccio limita le transazioni (inclusi i trasferimenti, la detenzione e i prestiti) ai due token specifici della coppia di trade selezionata. Il suo principale vantaggio è la gestione del rischio: problemi o rischi come la liquidazione non avranno alcun effetto sugli altri Account Isolated Margin dell’utente. Sebbene il margine isolato attualmente supporti una leva fino a 10x, la leva massima consentita per ciascuna coppia di trade può differire.

1.3 Cross vs. Isolated Margin

Differenze	Cross Margin	Isolated Margin
Account	Un unico account per tutte le coppie di trade	Account separati per ogni coppia di trade
Margin	Tutti gli asset raggruppati come garanzia condivisa	Garanzia limitata ai token/le coin specifiche di ciascuna coppia di trade
Rapporto di indebitamento	Un unico rapporto di indebitamento per l'intero account, calcolato come somma di tutte le attività e passività.	Rapporto di indebitamento indipendente per ciascun account, in base alle sue attività e passività specifiche. Richiede regolazioni manuali
Rischio	Rischio condiviso su tutto l’account, il margine deve essere adeguato in base al livello di rischio complessivo. Se la liquidazione viene attivata, tutti gli asset dell'account possono essere liquidati.	Rischio limitato ai singoli account. Anche se un account è a rischio liquidazione, gli altri account non ne sono interessati

2. Prestiti e interessi

2.1 Prestiti

2.1.1 Ammontare degli asset che è possibile prendere in prestito

Nel Cross Margin è possibile sfruttare la leva finanziaria fino ad un massimo del 5x; ciò significa che è possibile prendere in prestito fino a 4 volte il totale degli asset presenti nell’Account Cross Margin. Ad esempio, 10 USDT nel proprio Account Cross Margin consentono di prendere in prestito fino a 40 USDT, aumentando i fondi disponibili fino ad un totale di 50 USDT. E’ possibile anche prendere in prestito tra diversi token. Ciò significa che è possibile detenere BTC nel proprio Account Cross Margin e comunque prendere in prestito altri token, come USDT, ETH e LUNA. Si può anche scegliere di rimborsare manualmente le passività in qualsiasi momento prima della data di scadenza.

Con l’Isolated Margin si può sfruttare la leva finanziaria fino al 10x. Tuttavia, la leva finanziaria massima può variare in base alla coppia. Ad esempio, 10 USDT nel proprio Account Isolated Margin BTC/USDT, consentono di prendere in prestito fino a 90 USDT, aumentando i fondi disponibili fino ad un totale di 100 USDT. Questo Account Isolated Margin potrà prendere in prestito solamente BTC per le posizioni short ovvero USDT per le posizioni long. Non è possibile prendere in prestito token al di fuori della coppia di scambio selezionata.

2.1.2 Modalità per i prestiti

Si può scegliere tra due diverse modalità per i prestiti margin: prestito manuale o prestito automatico.

Prestito manuale: le attività vengono prese in prestito manualmente dal mercato prima di effettuare un'operazione.

Prestito automatico: il sistema prende in prestito gli asset per conto dell’utente che effettua un ordine, in base al moltiplicatore della leva impostato. L'importo richiesto per l'operazione verrà preso in prestito e l'inserimento dell'ordine avverrà nello stesso momento. Questa funzione può essere attivata o disattivata in qualsiasi momento.

2.2 Interessi

Gli interessi vengono calcolati in base al capitale, al tasso di interesse giornaliero ed alla durata del prestito. E’ possibile controllare il registro dei propri interessi debitori andando su Ordini → Ordini a margine → Margine Cross/Margine Isolato → Interesse, come mostrato di seguito.

Cross Margin1.png

Calcolo dell’interesse

Interesse iniziale: nel caso di richiesta di prestito andata a buon fine. Rimborso orario degli interessi: Dopo l’addebito iniziale dell'interesse, il calcolo viene effettuato su base oraria.

Rimborso degli interessi

E’ possibile cliccare sul pulsante Rimborsa per ripagare il prestito con gli interessi. Gli interessi maturano fino al completo rimborso del capitale preso in prestito.

Condivisione degli interessi

La piattaforma addebita una commissione del 5% sugli interessi maturati e destina un ulteriore 10% al fondo assicurativo.

3. Posizioni long e short

Long: acquistando a basso prezzo e vendendo a prezzo alto, si ottengono profitti quando il mercato sale. Prendiamo ad esempio la coppia BTC/USDT. Se un trader ritiene che il prezzo di BTC stia per aumentare, può aprire una posizione long. Ciò avviene prendendo in prestito degli USDT per acquistare una maggiore quantità di BTC. Quando il prezzo di BTC aumenta, si vendono i BTC presi in prestito per ripagare le passività in USDT con il differenziale di prezzo dei BTC residui che funge da profitto.

Short: vendendo ad un prezzo alto ed acquistando ad un prezzo basso, si ottengono profitti quando il mercato scende. Utilizzando la stessa coppia BTC/USDT come esempio, se il trader ritiene che il prezzo di BTC stia per scendere, può andare aprire una posizione short. Ciò avviene prendendo in prestito BTC per venderli e, una volta che il prezzo di BTC sarà sceso, riacquistando una quantità sufficiente di BTC per ripagare le passività originali, con il differenziale di prezzo dei BTC residui che funge da profitto.

4. Rapporto di indebitamento e rimborsi

4.1 Rapporto di indebitamento

Il rapporto di indebitamento è una metrica cruciale nel margin trading. Inizia al valore di 0% che significa non sono state prese in prestito risorse digitali. Quando si prendono in prestito degli asset, il sistema calcola il rapporto di indebitamento in base al capitale, ai beni presi in prestito ed agli interessi. La formula è la seguente:

Rapporto di indebitamento = Passività / Asset disponibili

dove,

Le passività sono la somma degli asset presi in prestito più gli interessi maturati all'interno dello specifico account. Viene calcolato come il totale del prezzo di mercato di tutte gli asset presi in prestito più gli interessi maturati su tali asset calcolati al prezzo di mercato.

Gli asset disponibili sono semplicemente il prezzo di mercato totale di tutte le attività detenute nel detto account.

Il proprio rapporto di indebitamento viene aggiornato ogni 5 secondi. Si riceve un avviso quando il proprio rapporto di indebitamento raggiunge il 95%: KuCoin invierà un SMS o un'email in base alle proprie impostazioni di sicurezza. Se il rapporto di indebitamento raggiunge il 97%, scatta il meccanismo di liquidazione forzata dei propri asset. E’ possibile controllare il rapporto di indebitamento attuale sia dal Margin Account che dalla pagina del margin trade, sia dalla versione web che via app.

Soglie del rapporto di indebitamento	Moltiplicatore della leva	Iniziale con leva massima (interessi esclusi)	Alert	Liquidazione forzata	Trasferimento in uscita
Cross Margin	1-5x	80%	95%	97%	Sotto al 60%
Isolated Margin	1-10x	90%	95%	97%	Sotto al 60%

cross margin2.png

Note: E’ possibile trasferire in uscita parte dei propri fondi dal Margin Account solo quando il rapporto di indebitamento è inferiore al 60%. Più basso è il rapporto, maggiore è l’importo che trasferibile. Per poter trasferire tutti i fondi, è necessario prima verificare la presenza di passività dalla pagina Account a margine e ripagare tutti i debiti in sospeso.

Rischio basso: rapporto di indebitamento ≤ 60%.

Rischio medio: rapporto di indebitamento tra 60% e 90%

Rischio alto: rapporto di indebitamento > 90%.

Riduzione del rischio:

Per ridurre il rapporto di indebitamento, si consiglia di valutare la possibilità di trasferire ulteriori risorse verso il proprio Margin Account.
In alternativa, è possibile rimborsare anticipatamente una parte dei debiti.

4.2 Rimborso

4.2.1 Visualizzazione delle passività

E’ essenziale ripagare quanto preso in prestito con lo stesso tipo di token. Ad esempio, le passività in USDT devono essere rimborsate con USDT e le passività in BTC con BTC. Assicuratevi che il vostro Margin Account abbia abbastanza token rilevanti per il rimborso. La formula per il calcolo totale delle passività è:
Passività rimborsabili = Asset presi in prestito + Interessi maturati
E’ possibile controllare sia le proprie passività Cross Margin che quelle Isolated Margin nella pagina del Margin Account.

4.2.2 Metodi di rimborso

E’ possibile rimborsare manualmente le passività in qualsiasi momento prima della loro scadenza. Ricordate, gli interessi sui prestiti maturano ogni ora, in base alla durata del prestito.

Calcolo degli interessi: dopo il prestito, il tasso di interesse viene ricalcolato ogni ora per allinearlo alle attuali condizioni del mercato dei capitale e della liquidità.
Rimborso automatico: se si opta per il rimborso automatico quando si effettua un ordine, qualsiasi criptovaluta proveniente dagli ordini eseguiti e corrispondente al proprio debito lo ripagherà automaticamente.

5. Vantaggi e Rischi

5.1 Vantaggi

Margin Trading vs. Trading Spot

	Leva	Modello di profitto
Margin trading:	1. Garantito dai propri asset 2. E’ possibile prendere in prestito USDT o altre monete per amplificare le operazioni 3. Supporta una leva finanziaria fino a 10x	E’ possibile andare long/short per trarre profitto nei mercati in rialzo/in ribasso
Trading spot	Il trade è possibile solo con i propri asset	Non supporta le vendite allo scoperto

Margin Trading vs. Trading sui Futures

	Utilizzo del capitale	Leva	Rapporto di rischio
Margin trading:	1. Garantito dai propri asset 2. E’ possibile prendere in prestito USDT o altre monete per amplificare le operazioni 3. Poiché il margine è condiviso tra diversi tipi di moneta, tutte le monete supportate possono essere trasferite verso l’Account Cross Margin come garanzia condivisa 4. Supporta più criptovalute	1x-10x	Rischio medio Minore esposizione
Trading Futures	1. Ogni posizione è indipendente 2. La garanzia non è condivisa	1x-100x	Rischio più elevato

5.2 Rischi

5.2.1 Liquidazione forzata e presa in carico

Liquidazione: La liquidazione forzata scatta quando il mark price (prezzo di riferimento) delle proprie attività porta il rapporto di indebitamento al valore del 97%. A questo punto, tutte le attività nel proprio Margin Account vengono vendute per ripagare i debiti.

Trigger: quando il rapporto di indebitamento del Margin Account è ≥ 97%
2.1 Processo di liquidazione
Notifica Si riceveranno notifiche via SMS, email e avvisi in-app o web in base alle impostazioni del proprio account. Restrizioni
i. Non sono consentiti nuovi ordini per le coppie di trading a margine
ii. Tutti gli ordini di negoziazione margin esistenti vengono automaticamente annullati
iii. Nessun token può essere trasferito verso o fuori dal Margin Account durante il processo di liquidazione

Post liquidazione: il sistema prende in carico la chiusura delle posizioni ed il rimborso del debito. In caso di saldo residuo, viene addebitata una piccola commissione (circa l'1% del valore totale della posizione) come mitigazione del rischio per i saldi negativi. Tutti i fondi residui successivamente a questa operazione verranno restituiti al proprio account in USDT o nei token liquidati equivalenti.

5.2.2 Informativa sui rischi

Siate consapevoli dei rischi associati al margin trading, gestite tempestivamente le posizioni per evitare perdite indesiderate. Gli utenti sono responsabili per eventuali perdite subite a causa della liquidazione forzata, che spesso deriva da rapide fluttuazioni del mercato in grado di elevare il rapporto di indebitamento di un account al 97%. Le misure proattive, come la creazione di stop-loss e take-profit, sono cruciali per il controllo del rischio.

Candidati ideali per il margin trading

1. Istituzioni o trader esperti
2. Trader spot che cercano profitti utilizzando la leva finanziaria
3. Trader API quantitativi
4. Individui con una maggiore propensione al rischio
5. Miner

Il margin trading è una delle metodologie preferite nel mondo delle criptovalute per la sua capacità di utilizzare una frazione dei fondi per cercare di ottenere rendimenti potenzialmente elevati. Comprenderne i principi ed il funzionamento è la chiave del successo.

Detto questo, è importante non trascurare mai la corretta gestione del rischio. Aumentare gli investimenti per ottenere profitti più elevati può rivelarsi controproducente, soprattutto in presenza di mercati volatili. KuCoin consiglia vivamente di impostare degli stop-loss e dei take-profit per gestire i propri rischi in modo efficace.

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