KuCoinオプション取引商品ガイド
1.用語の定義
- オプション取引：オプションとは、あらかじめ決められた価格と日付で原資産を売買する権利を買い手に与える金融デリバティブ商品です。コールオプションを購入することにより、保有者は将来の指定された日に原資産を購入する権利を持ちますが、購入する義務はありません。プットオプションの場合、保有者は原資産を売る権利を持ちます。
- オプションの種類：オプションは、ヨーロピアン、アメリカンなどの行使方法によって分類されます。KuCoinはヨーロピアン方式のオプションを提供しています。
- 原資産：デリバティブ契約に定める資産です。KuCoinは、Bitcoin (BTC)、Ethereum (ETH)に基づくオプション契約をサポートしています。
- 満期日：オプション契約の満期日です。この日を過ぎるとオプションは無効になります。この日付はオプションに表示されます。
- 行使価格：オプションの満期時に原資産を売買できる合意された価格。コールオプションの場合、買い手が資産を購入できる価格。プットオプションの場合、資産を売却できる価格。
- インデックス価格：KuCoinでのBTCやETHなどのオプション契約における原資産のインデックス価格。
- マーク価格：Black-Scholesモデルを用いて計算されたオプションの公正価格。
- 決済価格：オプションの決済価格として使用される、満期日の16:30から17:00 (UTC+9)までの間の原資産の時間加重平均価格。
- プレミアム：オプションを購入するために支払う価格。買い手は売り手にプレミアムを支払い、これがオプションのコストとなります。
- コール/プットオプション：オプション取引では、「C」(コール)はコールオプション(強気)を表し、「P」(プット)はプットオプション(弱気)を表します。オプションの説明では、これらの略語が表示されることがよくあります。
2.KuCoinオプション契約ルール
KuCoinはヨーロピアン方式の仮想通貨オプションを提供しており、ユーザーがオプションを行使できるのは満期日にのみで、それ以前はいつでもポジションを決済できます。現在、プラットフォームではユーザーはオプションの買い手としてのみ取引できます。
| オプションの種類 | コールオプション、プットオプション |
| 取引ペア |
BTC-241205-75000-CやETH-241012-5000-Pのように[資産-満期日-行使価格-オプション種別]として表示されます。 例：BTC-241205-75000-Cは、満期日が2024年12月5日、行使価格が75,000 USDTのBTC/USDTのコールオプションを表します。 例：ETH-241012-5000-Pは、満期日が2024年10月12日、行使価格が5,000 USDTのETH/USDTのプットオプションを表します。 |
| 原資産 | BTCおよびETH |
| 価格/決済資産 | USDT |
| 最小注文サイズ | 10 USDT相当のオプション契約。 |
| 行使方法 | USDTで決済され、満期日の17:00 (UTC+9)に自動的に決済されます。 |
| オプション単位 | 1オプション契約は、BTCオプションが1 BTC、ETHオプションが1 ETHを表します。 |
| マーク価格 | KuCoinはBlack-Scholesモデルを使用して、オプションのリアルタイム公正価格を計算します。 |
| 決済価格 | 満期日の16:30から17:00 (UTC+9)の間の原資産の時間加重平均価格。KuCoinはこれをオプションの決済価格として使用し、行使額を計算します。 |
| 満期日 | オプションが行使される日付。 |
| 手数料 |
取引手数料：0.03% 行使手数料：0.02% |
| 取引手数料 |
[取引手数料率 × インデックス価格 × オプション単位 × 契約数、または10% × プレミアム × 契約数]のいずれか少ないほうで計算されます。
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| 行使手数料 |
[行使手数料率 × 決済価格 × 契約数、または10% × オプション利益 × ポジション]のいずれか小さい方として計算されます。
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| 損益分岐価格 |
1オプション契約を例に挙げます。 コールの場合：損益分岐価格 = 行使価格 + プレミアム(契約あたり) + 取引手数料 プットの場合：損益分岐価格 = 行使価格 - プレミアム(契約あたり) - 取引手数料 |
3.損益計算
コールオプション：買い手損益チャート
10月1日のETHの決済価格が4,100 USDTに達した場合、ユーザーは行使価格4,000 USDTを支払ってコールオプションの売り手から1 ETHを購入することでオプションを行使できます。システムは自動的にETHを市場価格4,100 USDTで売却します。
ETHが10月1日に4,100 USDTで決済されると仮定すると、純利益は以下の式で計算できます。
オプション利益 = 決済価格 - 行使価格。この場合、4,100 USDT - 4,000 USDT = 100 USDTとなります。
行使手数料 = Min[行使手数料率 × 決済価格 × 契約数または10% × オプション利益 × ポジション]Min[0.02% × 4,100 × 1, 10% × 100 × 1) = 0.82 USDT
純利益 = 利益 - プレミアム - 取引手数料 - 行使手数料。この場合、100 USDT - 10 USDT - 0.1 USDT - 0.84 USDT = 89.06 USDTとなります。
10月1日のETHの決済価格が3,900 USDTまで下落した場合、ユーザーはオプションを行使することができます。システムは自動的に原資産であるETH資産を市場価格3,900 USDTで購入し、合意された行使価格4,000 USDTでプットオプションの売り手に売却します。
ETHが10月1日に3,900 USDTで決済されると仮定すると、純利益は以下の式で計算できます。
オプション利益 = 行使価格 - 決済価格。この場合、4,000 USDT - 3,900 USDT = 100 USDT
行使手数料 = Min[行使手数料率 × 決済価格 × 契約数または10% × オプション利益 × ポジション]Min[0.02% × 3,900 × 1, 10% × 100 × 1) = 0.78 USDT
純利益 = 利益 - プレミアム - 取引手数料 - 行使手数料。この場合、100 USDT - 10 USDT - 0.1 USDT - 0.78 USDT = 89.12 USDTとなります。
4.オプション取引のメリット
1.低コスト、高収益
オプションにより、ユーザーは少ない初期投資で大きなポジションをコントロールできます。
例えば、現在のBTCインデックス価格が65,000 USDTだとします。誰かが、価格が今後1か月にわたって上昇し続けると信じて1 BTCを購入したい場合、同じBTCポジションを現物で購入する場合とオプションで購入する場合のコスト比較は次のようになります。
| 1か月後のBTC価格予想 | 利益 | ROI | 最終結果 | |||
| 5,000 USDT | 5,000 / 65,000 = 7.69% | 現物価格差による利益 | ||||
| 3,000 USDT | 3,000 / 2,000 = 150% |
低コスト、高い投資利益率 |
現物市場と比較すると、トレーダーは市場に参入するためにオプションプレミアムを支払うだけでよく、より低いコストで期待される収益を達成できます。
2.限定的な損失、低リスク
オプション取引では、取引の両当事者は契約の決済条件に従わなければなりません。買い手はオプションを行使するかどうかを決定する権利を持っています。これにより潜在的な損失を可能な限り制限することができます。
買い手の最大損失はオプションに支払ったプレミアムに制限され、追加の証拠金要件がないため、損失を制御できます。
短期的な市場変動によって清算が発生する可能性がある無期限契約とは異なり、オプション取引は満期日の最終決済価格にのみ影響を受けます。
3.意思決定期間の拡大
ユーザーがオプションを購入すると、市場の状況を評価する時間的余裕が生まれます。少額のプレミアムにより、満期前に十分な情報に基づいた決定を下すための十分なバッファ時間を確保できます。
4.取引戦略の多様化
先物取引ではロングポジションとショートポジションのみを提供しますが、オプション取引ではコール買い、プット買い、コール売り、プット売りの4つの組み合わせが可能です。オプショントレーダーは、資産の値動きだけでなく、時間軸やボラティリティにに基づいて戦略を立てることができます。
リスクを嫌う投資家は、高リスクのエクスポージャーを避けるためにオプションの買い手になることができます。一方、リスクニュートラルまたはリスク許容度が高い人は、オプションの売り手になることができます。複数のオプション戦略を利用できるため、トレーダーはさまざまなリスクと報酬の結果を達成できます。