Samouczek dotyczący stopy finansowania
Stopa finansowania jest unikalną cechą rynku kontraktów wieczystych, służącą jako mechanizm minimalizujący różnicę cenową pomiędzy kontraktami wieczystymi a odpowiadającym im rynkiem spot. Jego obliczenie jest powiązane z wartością pozycji i wpływa na PNL pozycji, a nawet cenę likwidacji. Dalsze wyjaśnienia znajdują się poniżej.
1. Mechanizm rozliczeń opłat za finansowanie
W odróżnieniu od kontraktów na dostawę, kontrakty wieczyste nie wymagają dostawy. Użytkownicy nie muszą ich rozliczać ani uregulować po wygaśnięciu i mogą je przechowywać przez dłuższy okres. Jednakże bez rozliczenia potrzebny jest mechanizm umożliwiający zrównanie ceny kontraktowej z ceną na rynku spot. To właśnie nazywamy „mechanizmem opłat za finansowanie”. Mówiąc najprościej, kontrakty wieczyste wykorzystują ten mechanizm do powiązania cen kontraktowych z cenami na rynku spot.
Opłaty za finansowanie są uiszczane pomiędzy pozycjami długimi i krótkimi. Dodatnia lub ujemna stopa finansowania określa, czy za pozycję długą czy krótką pobierana jest opłata.Opłata rozliczana jest w całości pomiędzy użytkownikami, bez żadnych opłat ze strony platformy.Gdy opłata za finansowanie będzie dodatnia, pozycje długie (obstawiające wzrost ceny) uiszczą opłatę za finansowanie, natomiast pozycje krótkie (obstawione na spadek ceny) otrzymają opłatę za finansowanie. Odwrotna sytuacja ma miejsce, gdy stopa finansowania jest ujemna.
2. Wpływ rozliczenia opłaty za finansowanie na PNL pozycji i likwidację
1. Zasada:
1.1 Wpływ na PNL pozycji
Przy rozliczeniu opłaty za finansowanie mogą wystąpić dwa scenariusze:
Użytkownik A płaci opłatę za finansowanie, co skutkuje utratą na pozycji;
Użytkownik B otrzymuje opłatę za finansowanie, co prowadzi do zysku na pozycji.
Oznacza to, że rozliczenie opłat za finansowanie wpływa bezpośrednio na PNL pozycji. Kiedy użytkownik będzie musiał uiścić opłaty za finansowanie, jego pozycja poniesie stratę.
1.2 Wpływ na likwidację
Jak wspomniano, uiszczenie opłaty za finansowanie może skutkować stratą na pozycji i zmniejszeniem depozytu zabezpieczającego.Kiedy depozyt zabezpieczający spadnie poniżej depozytu obowiązkowego, uruchamiana jest likwidacja. Dlatego też, choć rozliczenie opłaty za finansowanie nie powoduje bezpośrednio likwidacji, wpływa na depozyt zabezpieczający pozycji.
Należy pamiętać, że ciągłe uiszczanie opłat za finansowanie może spowodować, że depozyt zabezpieczający pozycji spadnie poniżej obowiązkowego depozytu, co doprowadzi do przymusowej likwidacji.
2. Obliczenie:
Opłata za finansowanie = wartość pozycji * stopa finansowania
Wartość pozycji ustalana jest na podstawie ceny rynkowej obowiązującej w momencie rozliczenia stopy finansowania.
Na przykład:
W przypadku kontraktu wieczystego BTC/USDTUżytkownik A posiada pozycję długą o wartości 0,01 BTC, z ceną mark na poziomie 5000 USD i stopą finansowania wynoszącą 0,01% w momencie rozliczenia stopy finansowania. Następnie:
Wartość pozycji = 0,01 * 5000 = 50 USDT
Opłata za finansowanie = 50 * 0,01% = 0,005 USDT
Gdy stopa finansowania jest dodatnia, pozycje długie opłacają pozycje krótkie. Użytkownik A zapłaci opłatę za finansowanie w wysokości 0,0005 USDT, natomiast Użytkownik B posiadający taką samą kwotę w pozycji krótkiej otrzyma opłatę za finansowanie w wysokości 0,0005 USDT.
Uwaga: W kontraktach odwrotnych wartość pozycji = 1 / cena mark x ilość.
3. Jak kontrolować ryzyko pozycji:
Rozliczenie opłat za finansowanie jest powiązane z wartością pozycji i jest skorelowane dodatnio. Im większa wartość pozycji, tym większa zapłacona lub otrzymana opłata za finansowanie. Jeżeli posiadasz dużą pozycję, warto zwrócić większą uwagę na wpływ rozliczenia opłat za finansowanie.
Porady:
1. Unikaj terminów rozliczeń opłat za finansowanie i staraj się zamykać pozycje wcześniej.
Kontrakty wieczyste rozliczane są co 8 godzin, odpowiednio o godzinie 04:00, 12:00 i 20:00 (UTC). Dokładne godziny pobierania opłat za finansowanie mogą różnić się maksymalnie o 20 sekund. Tylko użytkownicy posiadający pozycję w momencie rozliczenia muszą uiścić lub otrzymać opłaty za finansowanie. Jeśli pozycja zostanie zamknięta przed rozliczeniem, nie ma konieczności płacenia ani pobierania opłat za finansowanie.
KuCoin obsługuje przeglądanie historii stóp finansowania dla każdego kontraktu. Aby uzyskać szczegółowe informacje, kliknij tutaj.
2. Zaleca się unikanie składania zleceń z dużą dźwignią.
Początkującym zaleca się stosowanie dźwigni do 5x, aby utrzymać ryzyko pozycji w rozsądnym zakresie.
3. Jak wykorzystać mechanizm opłaty za finansowanie dla stabilnego arbitrażu?
Oprócz płacenia opłat za finansowanie, możliwe jest również ich otrzymanie. Jak zatem stale otrzymywać opłaty za finansowanie z arbitrażu? Odpowiedzią jest strategia arbitrażu stóp procentowych, którą można zastosować w celu uzyskania długoterminowych zwrotów o niskim ryzyku. Pozwala to również na dywersyfikację inwestycji i zabezpieczanie, umożliwiając zyski nawet na rynkach o niskiej zmienności.
Innymi słowy, możesz wdrożyć arbitraż stóp finansowania, otwierając jednocześnie krótkie pozycje przy użyciu kontraktów wieczystych i długie pozycje na rynku Spot/handlu z depozytem zabezpieczającym/kontraktach na dostawę na różnych rynkach handlowych. Typowe strategie arbitrażu obejmują łączenie kontraktów wieczystych z transakcjami na rynku Spot/handlu z depozytem zabezpieczającym lub łączenie kontraktów wieczystych z kontraktami dostawy. Dalsze szczegóły dotyczące konkretnych operacji arbitrażowych zostaną omówione w kolejnych artykułach.
Rozważając strategie takie jak podstawowy arbitraż między kontraktami wieczystymi a rynkiem spot lub podejścia oparte na kontraktach wieloplatformowych, kluczowe znaczenie ma wykorzystanie podwójnych zalet stóp finansowania. Każda strategia handlowa niesie ze sobą ryzyko, dlatego ważne jest, aby wybrać strategię zgodną z własnymi preferencjami, ustalić własne zasady inwestowania i skutecznie kontrolować ryzyko.
Rozpocznij handel kontraktami futures już teraz!
Przewodnik po kontraktach terminowych KuCoin:
Samouczek dotyczący strony internetowej
Dziękujemy za wsparcie!
Zespół KuCoin Futures
Uwaga: Użytkownicy z krajów i regionów objętych ograniczeniami nie mogą otwierać transakcji futures.