Polymarket está a caminho de alcançar seu mês mais ativo de todos os tempos, com volumes de negociação subindo para quase $2 bilhões até 28 de outubro de 2024. Isso representa um aumento acentuado em relação aos $503 milhões registrados em setembro, tornando-o mais de 3,2 vezes maior—e com cinco dias restantes no mês, o total final pode ser ainda mais impressionante. Junto com esses números de negociação, a plataforma viu um aumento significativo na atividade dos usuários, crescendo para mais de 191.000 traders ativos, mais que o dobro dos 80.514 de setembro.

• O volume de outubro da Polymarket alcançou $1,97 bilhões, mais de três vezes os $503 milhões de setembro. 76%-91% do volume de outubro está relacionado à eleição presidencial dos EUA.

• O número de traders ativos mensais disparou para mais de 191.000, superando os 80.514 usuários de setembro.

• Apostas em larga escala pró-Trump impulsionam as probabilidades da Polymarket, dando a Trump uma chance de 66% de vitória.

• A atividade pesada de baleias distorce as previsões do mercado, levantando questões sobre a eficiência do mercado.

• O produto de apostas eleitorais da Robinhood adiciona competição, potencialmente atraindo mais participantes.

Grande parte desse crescimento explosivo está ligada à próxima eleição presidencial dos EUA, onde os traders estão apostando no resultado entre Donald Trump e Kamala Harris. O dia 24 de outubro estabeleceu novos recordes tanto para o volume diário de negociações quanto para o engajamento dos usuários, enquanto o interesse em aberto — o valor total de apostas não resolvidas — atingiu um recorde histórico de $287 milhões.

Volume mensal da Polymarket | Fonte: TheBlock

Um pequeno grupo de traders, referidos como "baleias", está influenciando as previsões do Polymarket de maneiras inesperadas. Notavelmente, uma das baleias mais ativas, sob o pseudônimo "Fredi9999," investiu milhões em ações "sim" prevendo a vitória de Trump. Em 26 de outubro, as chances de Trump no Polymarket eram de 66%, significativamente mais altas do que a maioria das pesquisas nacionais, que mostram uma disputa muito mais acirrada.

A influência desses traders baleias levanta preocupações sobre a confiabilidade das previsões do Polymarket. Com mais de $46 milhões em posições abertas a favor de Trump, analistas questionam se essas apostas refletem um sentimento genuíno do mercado ou se alguns indivíduos ricos estão distorcendo as probabilidades.

Harry Crane, professor de estatística da Universidade de Rutgers, sugere duas possibilidades: "Ou essas baleias têm conhecimento privilegiado, ou estão movendo o mercado de forma irracional pelo volume puro." Essa atividade fez com que as probabilidades do Polymarket divergassem das pesquisas tradicionais, que ainda dão uma leve vantagem a Harris.

Traders ativos mensais do Polymarket | Fonte: TheBlock 

Um problema que complica o desempenho da Polymarket é a liquidez limitada. Apesar de ostentar US$ 4 bilhões em volume cumulativo, existem apenas cerca de US$ 300 milhões em ordens abertas em toda a plataforma a qualquer momento. Isso torna o mercado vulnerável a picos repentinos de preços, como demonstrado em 25 de outubro, quando uma aposta de US$ 3 milhões brevemente elevou as chances de Trump para 99%.

A Polymarket opera como uma bolsa de livro de ordens, o que significa que os preços são determinados pelas ordens de compra e venda disponíveis. Quando grandes traders dominam um lado do mercado, os preços podem flutuar drasticamente, levando a dúvidas sobre se as previsões da plataforma refletem verdadeiramente o sentimento público.

Enquete da Kalshi sobre as eleições presidenciais dos EUA de 2024 

A Polymarket não está sozinha em capturar a empolgação relacionada às eleições. Concorrentes como Kalshi e Robinhood também estão ganhando destaque com novos produtos de mercados preditivos voltados para apostadores eleitorais. Recentemente, a Kalshi lançou contratos de eventos eleitorais após vencer uma batalha judicial que permitiu sua operação legal nos EUA. Em apenas algumas semanas, a Kalshi acumulou quase US$ 87 milhões em volume, impulsionada por perguntas como “Quem vencerá as eleições presidenciais dos EUA de 2024?”

A Robinhood também introduziu contratos eleitorais por meio de sua plataforma de derivativos, oferecendo aos usuários uma maneira de especular sobre a corrida entre Trump e Harris. Embora limitado a clientes dos EUA, a nova oferta da Robinhood visa atrair mais traders casuais para o cenário de apostas eleitorais, com foco em acessibilidade e tomada de decisão em tempo real.

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Com grande parte do volume da Polymarket atrelado à eleição dos EUA — entre 76% e 91%, de acordo com os próprios dados da plataforma — a principal questão é se ela pode manter esse ímpeto após 5 de novembro. Embora haja sinais de diversificação, como um aumento nas apostas não relacionadas à eleição em 7 de outubro, o crescimento futuro da plataforma dependerá de os usuários continuarem envolvidos além desse único evento.

Os mercados de previsão estão ganhando força como uma alternativa às pesquisas tradicionais, com plataformas como a Polymarket se promovendo como uma ferramenta de previsão mais precisa. No entanto, a forte influência de alguns traders "baleia" levanta dúvidas sobre a confiabilidade dessas previsões.

Como Douglas Campbell, professor de economia da New Economic School, coloca, "Quando um trader pode controlar 10% do mercado, a sabedoria da multidão se torna questionável."

A ascensão da Polymarket reflete um interesse crescente em mercados de previsão descentralizados, mas a plataforma enfrenta desafios de grandes traders e restrições de liquidez. Concorrentes como Kalshi e Robinhood estão adicionando novas camadas ao ecossistema de apostas eleitorais, aumentando a concorrência e oferecendo mais opções para os traders.

As próximas semanas testarão se o impulso da Polymarket pode se estender além do Dia da Eleição ou se seu crescimento diminuirá uma vez que o interesse político diminua. Com mais de 178.000 usuários mensais e um aumento em apostas de alto risco, a Polymarket está na vanguarda de uma nova era no comércio baseado em eventos. Se esse crescimento se mostrar sustentável dependerá da capacidade da plataforma de diversificar, gerenciar a liquidez e manter o interesse dos usuários muito depois que a eleição dos EUA de 2024 for decidida.

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