Aplicações de Solana ETF Reenviadas, a SEC Aprovará o SOL como o Próximo ETF Spot de Criptomoeda?

Após retiradas iniciais, grandes gestores de ativos reenviaram suas aplicações para um ETF de Solana à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). Esses pedidos, apresentados por Bitwise, VanEck, 21Shares, Canary Capital e Grayscale, reacenderam discussões sobre o potencial de Solana ser a próxima grande altcoin a garantir uma listagem de ETF.

• Vários gestores de ativos, incluindo Bitwise, VanEck, 21Shares, Canary Capital e Grayscale, reenviaram suas aplicações para um ETF spot de Solana (SOL).

• A SEC reiniciou seu processo de revisão, com uma resposta esperada até 14 de março de 2025.

• A Grayscale busca converter seu Trust de Solana de $134 milhões em um ETF spot na NYSE.

• O crescente fornecimento de stablecoins e o aumento da participação de mercado de DEX na Solana indicam um interesse institucional crescente.

• O preço do SOL recuperou para $230 em meio a um aumento de $200 milhões em alavancagem longa, sinalizando um forte sentimento otimista.

De acordo com o analista James Seyffart da Bloomberg ETF, a Cboe BZX Exchange submeteu quatro aplicações 19b-4 em nome desses emissores, reiniciando o processo de revisão de 45 dias da SEC. Espera-se que o regulador forneça uma decisão inicial até meados de março. No entanto, tendências históricas sugerem que a SEC pode solicitar emendas ou documentação adicional, como visto em aplicações anteriores de ETF de Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH).

Fonte: X

A reaplicação da Grayscale é particularmente notável, pois visa converter seu Trust de Solana existente, que detém aproximadamente $134 milhões em ativos sob gestão (AUM), em um ETF spot. Este movimento reflete uma confiança crescente na viabilidade a longo prazo da Solana entre investidores institucionais. Em comparação com o Trust de Bitcoin da Grayscale, que viu saídas significativas após sua conversão em ETF, a transformação do Trust de Solana pode desempenhar um papel crucial na formação do sentimento do mercado.

Oferta de stablecoins da Solana ultrapassa $10 bilhões em janeiro de 2025 | Fonte: Dune Analytics 

Além dos desenvolvimentos de ETF, o blockchain da Solana testemunhou um aumento acentuado na oferta de stablecoins, dobrando para $10 bilhões em janeiro de 2025. Este aumento tem sido amplamente atribuído à crescente popularidade dos memecoins baseados na Solana, incluindo TRUMP e MELANIA, que contribuíram significativamente para a atividade da rede.

Volumes DEX da Solana aumentam | Fonte: Dune Analytics

A Solana também fez ganhos substanciais no mercado de exchanges descentralizadas (DEX), superando o Ethereum em volume de negociação no último mês. O relatório recente da OKX destaca que a participação de mercado do DEX da Solana atingiu até 89,7% em dezembro de 2024, impulsionada por baixas taxas de transação e velocidades de processamento rápidas. Plataformas como Jupiter e Pump.fun têm alimentado esse crescimento, atraindo investidores de varejo e fortalecendo a reputação da Solana como um blockchain 'amigável para o varejo'.

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Apesar desses desenvolvimentos positivos, a jornada do ETF da Solana permanece incerta devido a desafios regulatórios. A SEC já rotulou anteriormente Solana como uma segurança não registrada em processos judiciais em andamento contra exchanges de criptomoedas, incluindo Coinbase e Binance. Para que um ETF spot de SOL obtenha aprovação, a SEC pode precisar primeiro revisar sua postura sobre a classificação de Solana e resolver disputas regulatórias chave.

Outro possível obstáculo é a ausência de produtos futuros baseados em SOL nas exchanges dos EUA. Historicamente, a SEC tem exigido pelo menos 18 a 24 meses de negociação de futuros antes de considerar um ativo para um ETF spot. Este requisito tem atrasado aprovações para outros ETFs de altcoin, e Solana pode enfrentar um cronograma semelhante.

No entanto, mudanças políticas podem desempenhar um papel crucial. Após a vitória eleitoral de Donald Trump, a nomeação de Paul Atkins — um candidato a favor das criptomoedas — como o próximo Presidente da SEC pode introduzir condições regulatórias mais favoráveis para ETFs de criptomoedas. Pessoas do setor especulam que os emissores de fundos estão esperando que a administração de Trump implemente suas políticas favoráveis às criptomoedas antes de avançar agressivamente com os pedidos de aprovação.

Gráfico de preço SOL/USDT | Fonte: KuCoin

O preço do Solana exibiu alta volatilidade em meio a esses desenvolvimentos. Após uma sequência de três dias de perdas, o SOL recuperou 3% para retomar o nível de $230, impulsionado pelo sentimento otimista após a decisão do Federal Reserve de pausar os aumentos das taxas de juros. Dados da Coinglass revelam que as posições longas alavancadas em SOL ultrapassaram $200 milhões, superando os contratos curtos em mais de 50%, indicando forte confiança em uma maior apreciação do preço.

Juros em aberto de futuros da Solana | Fonte: CoinGlass

Do ponto de vista técnico, analistas sugerem que a trajetória atual do SOL sinaliza um possível fundo local, com níveis de resistência chave em $250 e $281,12. No entanto, se o SOL não conseguir se manter acima de $222, um reteste do nível de suporte de $184 permanece uma possibilidade.

Embora as perspectivas de ETF da Solana permaneçam incertas, a crescente adoção institucional da blockchain, a expansão da oferta de stablecoins e a dominância no mercado de DEX a posicionam como uma forte candidata para aprovação de ETF no futuro. A resposta da SEC em março de 2025 será um indicador crucial do sentimento regulatório em relação à Solana e outras altcoins que buscam status de ETF.

Por enquanto, os investidores permanecem cautelosamente otimistas, mantendo um olhar atento tanto sobre os desenvolvimentos regulatórios quanto sobre os fatores macroeconômicos que podem moldar a trajetória da Solana nos próximos meses.

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