Guia para o produto de negociação de opções da KuCoin
I. Definição de Termos
- Negociação de opções: Uma opção é um derivativo financeiro que dá ao comprador o direito de comprar ou vender um ativo subjacente a um preço e data especificados. A compra de uma opção de compra dá ao titular o direito de comprar o ativo subjacente em uma data futura especificada, sem ser obrigado a fazê-lo. Com uma opção de venda, o titular tem o direito de vender o ativo subjacente.
- Tipos de opções: As opções são categorizadas de acordo com o seu método de exercício, como europeias, americanas e outras. A KuCoin oferece opções de estilo europeu.
- Ativo subjacente: O ativo especificado no contrato do derivativo. A KuCoin oferece suporte a contratos de opções baseados em Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH).
- Data de vencimento: A data em que o contrato de opções expira. Após esta data a opção expira. Esta data é exibida na opção.
- Preço de exercício: O preço acordado pelo qual o ativo subjacente pode ser comprado ou vendido após o vencimento da opção. Para opções de compra, esse é o preço pelo qual o comprador pode adquirir o ativo. Para opções de venda, este é o preço pelo qual o ativo pode ser vendido.
- Preço de índice: O preço de índice do ativo subjacente no contrato de opções, por exemplo BTC ou ETH, na KuCoin.
- Preço de referência: O preço justo da opção, calculado pelo modelo Black-Scholes.
- Preço de liquidação: O preço médio ponderado no tempo do ativo subjacente entre 04:30 e 05:00 (UTC-3) da data de vencimento, que é utilizado como preço de ajuste da opção.
- Prêmio: O preço pago para comprar uma opção. O comprador paga ao vendedor um prêmio, que serve como custo da opção.
- Opções de compra/venda: Na negociação de opções, “C” (Call) representa uma opção de compra (alta) e “P” (Put) representa uma opção de venda (baixa). Essas abreviações geralmente aparecem nas descrições das opções.
II. Regras do contrato de opções da KuCoin
A KuCoin oferece opções de cripto no estilo europeu, onde os usuários só podem exercer suas opções na data de vencimento, mas fechar posições a qualquer momento antes disso. Atualmente, a plataforma só permite que os usuários negociem como compradores de opções.
| Tipos de opções | Opções de compra, opções de venda |
| Pares de negociação |
Exibido como [Data de vencimento do ativo - Preço de exercício - Tipo de opção], por exemplo BTC-241205-75000-C ou ETH-241012-5000-P. Exemplo: BTC-241205-75000-C representa uma opção de compra em BTC/USDT com data de vencimento em 5 de dezembro de 2024, a um preço de exercício de 75.000 USDT. Exemplo: ETH-241012-5000-P representa uma opção de venda em ETH/USDT com data de vencimento em 12 de outubro de 2024, a um preço de exercício de 5.000 USDT. |
| Ativos subjacentes: | BTC, ETH |
| Precificação/Ativo de liquidação | USDT |
| Tamanho mínimo da ordem | O equivalente a 10 USDT em contratos de opções. |
| Exercise Method | Liquidação em USDT, a liquidação ocorre automaticamente às 05:00 (UTC-3) da data de vencimento. |
| Unidade da opção | 1 contrato de opção representa: 1 BTC para opções de BTC, 1 ETH para opções de ETH. |
| Preço de referência | A KuCoin utiliza o modelo Black-Scholes para calcular o preço justo das opções em tempo real. |
| Preço de liquidação | O preço médio ponderado pelo tempo do ativo subjacente entre 04:30 e 05:00 (UTC-3) na data de vencimento. A KuCoin usa isso como o preço de ajuste da opção para calcular o valor do exercício. |
| Data de expiração | A data em que a opção é exercida. |
| Taxas |
Taxa de negociação: 0,03% Taxa de exercício: 0,02% |
| Taxa de negociação |
Calculado como o menor de [Taxa de negociação × Preço de índice × Unidades da opção × Número de contratos ou 10% × Prêmio × Número de contratos]
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| Taxa de exercício |
Calculado como o menor valor entre [Taxa de exercício × Preço de liquidação × Número de contratos ou 10% × Lucro da opção × Posição]
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| Preço de break-even |
Usando 1 contrato de opção como exemplo: Para compras: Preço de break-even = Preço de exercício + Prêmio (por contrato) + Taxas de negociação Para vendas: Preço de break-even = Preço de exercício - Prêmio (por contrato) - Taxas de negociação |
III. Cálculo de lucro e perdas
Opção de compra: Gráfico PNL do comprador
Se o preço de ajuste do ETH atingir 4.100 USDT em 1º de outubro, o usuário poderá exercer a opção pagando o preço de exercício de 4.000 USDT para comprar 1 ETH do vendedor da opção de compra. O sistema vende automaticamente ETH ao preço de mercado de 4.100 USDT.
Supondo que o ETH se estabeleça em 4.100 USDT em 1º de outubro, o lucro líquido pode ser calculado usando a seguinte fórmula:
Lucro da opção = Preço de liquidação - Preço de exercício, neste caso: 4.100 USDT - 4.000 USDT = 100 USDT
Taxa de exercício = Min[Taxa de exercício × Preço de liquidação × Número de contratos, 10% × Lucro da opção × Posição], neste caso: Min[0,02% × 4.100 × 1, 10% × 100 × 1] = 0,82 USDT
Lucro líquido = Lucro - Prêmio - Taxa de negociação - Taxa de exercício, neste caso: 100 USDT - 10 USDT - 0,1 USDT - 0,84 USDT = 89,06 USDT
Se o preço de liquidação do ETH em 1º de outubro cair para 3.900 USDT, o usuário poderá exercer a opção. O sistema comprará automaticamente o ativo ETH subjacente ao preço de mercado de 3.900 USDT e o venderá ao vendedor da opção de venda, ao preço de exercício acordado de 4.000 USDT.
Supondo que o ETH se estabeleça em 3.900 USDT em 1º de outubro, o lucro líquido pode ser calculado usando a seguinte fórmula:
Lucro da opção = Preço de exercício - Preço de liquidação, neste caso: 4.000 USDT - 3.900 USDT = 100 USDT
Taxa de exercício = Min[Taxa de exercício × Preço de liquidação × Número de contratos, 10% × Lucro da opção × Posição], neste caso: Min[0,02% × 3.900 × 1, 10% × 100 × 1] = 0,78 USDT
Lucro líquido = Lucro - Prêmio - Taxa de negociação - Taxa de exercício, neste caso: 100 USDT - 10 USDT - 0,1 USDT - 0,78 USDT = 89,12 USDT
IV. Vantagens da negociação de opções
1. Baixo custo, alto rendimento
As opções permitem que os usuários controlem posições maiores com um investimento inicial menor.
Suponha que o preço atual do índice de BTC seja 65.000 USDT. Se alguém desejasse comprar 1 BTC acreditando que o preço continuaria a subir no próximo mês, a comparação de custos entre comprar a mesma posição de BTC à vista e em opções seria a seguinte:
| Acredito que o preço do BTC em um mês será | Lucro | ROI | Resultado final | |||
| 5.000 USDT | 5.000 / 65.000 = 7,69% | Lucro da diferença de preço à vista | ||||
| 3.000 USDT | 3.000 / 2.000 = 150% |
Menor custo, maior retorno do investimento |
Em comparação com o mercado à vista, um trader teria apenas de pagar o prêmio da opção para entrar no mercado e poderia assim obter o retorno esperado a um custo inferior.
2. Perdas limitadas, menor risco
Ao negociar opções, ambas as partes devem cumprir os termos e condições do contrato para a liquidação. O comprador tem o direito de decidir livremente se deseja exercer a opção e pode, assim, limitar ao máximo possíveis perdas.
A perda máxima do comprador está limitada ao prêmio pago pela opção. Não há requisitos de margem adicionais. Isso significa que as perdas podem ser controladas.
Ao contrário dos contratos perpétuos, onde a volatilidade do mercado de curto prazo pode levar à liquidação, a negociação de opções só é influenciada pelo preço de liquidação final na data de vencimento.
3. Maior janela para tomada de decisão
Depois que um usuário compra uma opção, ele tem uma janela de oportunidade para avaliar as condições do mercado. O prêmio baixo garante tempo suficiente para tomar decisões informadas antes que expire.
4. Diversas estratégias de negociação
Enquanto a negociação de futuros oferece apenas posições em long e short, a negociação de opções permite 4 combinações: comprar opções de compra, comprar opções de venda, vender opções de compra e vender opções de venda. Os traders de opções podem basear as suas estratégias não apenas nos movimentos de preços do ativo, mas também no seu horizonte temporal e volatilidade.
Os investidores avessos ao risco podem optar por comprar opções e evitar riscos elevados. Por outro lado, investidores neutros ao risco ou mais tolerantes ao risco podem até optar por vender opções. Como existem múltiplas estratégias de opções disponíveis, os traders podem alcançar diferentes resultados de risco-recompensa.