Модель Bitcoin Stock-to-Flow (S2F): Полное руководство

С момента своего появления в 2009 году Bitcoin перевернул представление о валюте, став первой полностью цифровой, переводимой, прозрачной и предсказуемой валютой. Будучи главной криптовалютой, Bitcoin привлек внимание широкой публики, особенно во время своего стремительного взлета до отметки более $69,000 в ноябре 2021 года. Однако его путь не был спокойным и характеризовался цикличностью бычьих и медвежьих рынков, что подчеркивает его неустойчивость.

 

Однако из-за этой волатильности Bitcoin инвесторы сталкиваются с проблемой выбора времени для своих инвестиций. Модель Stock-to-Flow (S2F) - это луч маяка для тех, кто плавает в бурных водах Bitcoin инвестиций, который предлагает понимание будущих ценовых тенденций, основанных на принципе дефицита.

 

Модель Stock-to-Flow (S2F) - это метод, используемый для количественной оценки дефицита товара. В первую очередь он применяется для оценки стоимости драгоценных металлов, в частности золота и серебра, а с недавних пор применяется и к Bitcoin. В основе модели лежат две основные концепции:

• Запас: Общее количество товара, доступное на данный момент, или запас, который уже добыт и находится в обращении.
• Поток: Скорость, с которой производится новое предложение товара, или объем нового производства за определенный период (например, за год).

Соотношение Stock-to-Flow рассчитывается путем деления запасов (текущего предложения) на поток (годовой объем производства). Более высокий коэффициент указывает на то, что товар является более дефицитным и, следовательно, потенциально более ценным. Например, у золота высокий коэффициент отношения запасов к потоку, что означает его дефицит и ценность.

 

Модель Stock-to-Flow (S2F), используемая в основном на товарных рынках, заняла важное место в анализе ценностного предложения Bitcoin. Сравнивая общий запас Bitcoin с потоком новых монет, добываемых ежегодно, эта модель подчеркивает дефицит Bitcoin как основной фактор его стоимости.

 

С ограниченным лимитом в 21 миллион монет структура Bitcoin представляет собой дефляционный аспект, особенно заметный во время халвинга Bitcoin, при котором вознаграждение за майнинг сокращается вдвое примерно каждые четыре года, что впоследствии уменьшает приток новых Bitcoin и увеличивает коэффициент S2F. Эта модель предполагает, что стоимость Bitcoin может расти по мере увеличения его дефицита с течением времени, как это происходит с драгоценными металлами, в частности с золотом.

 

На соотношение Bitcoin S2F могут влиять и другие факторы, помимо ограниченного предложения Bitcoin и халвинга. В их число входят:

• Изменения в сложности майнинга: Сеть Bitcoin корректирует сложность майнинга примерно раз в две недели, чтобы поддерживать постоянное время работы блока. Изменения в сложности майнинга могут повлиять на скорость создания новых Bitcoin, что скажется на потоке.
• Принятие и востребованность: Рост популярности Bitcoin, будь то частные лица, учреждения или более широкое признание в качестве платежного метода, может повлиять на его спрос. Повышенный спрос при стабильном или снижающемся предложении (согласно графику халвинга) может положительно повлиять на соотношение S2F.
• Нормативные изменения: Государственное регулирование криптовалют во всем мире может существенно повлиять на динамику спроса и предложения Bitcoin. Жесткое регулирование или полный запрет могут снизить спрос или затруднить майнинг, в то время как благоприятное регулирование может стимулировать распространение и спрос.
• Технические достижения: Инновации в технологии блокчейн и сети Bitcoin, в частности, улучшение масштабируемости и безопасности, могут повлиять на ее принятие и удобство использования, тем самым влияя на спрос.
• Настроения на крипторынке: Настроения инвесторов, обусловленные различными факторами, в том числе глобальными экономическими условиями, технологическими разработками или геополитическими событиями, могут вызывать колебания спроса на Bitcoin. Настроение рынка часто зависит от освещения в СМИ и общественного мнения.
• Конкуренция со стороны других криптовалют: Появление альтернативных криптовалют (альткоинов) с потенциально более совершенными технологиями или вариантами использования может повлиять на доминирующее положение Bitcoin и его привлекательность для инвесторов, что скажется на спросе на него.
• Экономические факторы: Макроэкономические факторы, например, уровень инфляции, девальвация валют и финансовые кризисы, могут повлиять на инвестиции в Bitcoin в качестве потенциального хеджа, что скажется на его востребованности.

Эти факторы могут повлиять на баланс между объемом запасов (существующим предложением) и потоком (скоростью нового предложения) Bitcoin, тем самым влияя на соотношение запасов к потоку. Важно учитывать, что модель S2F является одним из многих инструментов и не учитывает все возможные рыночные переменные. Поэтому, хотя он и обеспечивает основу для понимания потенциальной стоимости Bitcoin на основе дефицита, его следует использовать в сочетании с другими анализами и техническими индикаторами.

 

Последние исследования, в том числе проведенные PlanB, создателем модели S2F, предсказывают бычье будущее для Bitcoin после халвинга, прогнозируя значительный рост цен. Например, по прогнозам PlanB, Bitcoin может достичь отметки в $55,000 при следующем халвинге в 2024 году и потенциально достичь $1 млн к концу 2025 года. Такие предположения подчеркивают оптимизм модели в отношении траектории роста цены Bitcoin, обусловленной сокращением его предложения. Примечательно, что модель предсказывает значительные скачки цен после халвингов, которые до сих пор довольно точно соответствовали прошлым движениям цен.

 

График изменения курса Bitcoin | Источник: LookIntoBitcoin

 

Как мы видим на графике Bitcoin Stock-to-Flow, цена последовательно следует за линией S2F, за исключением нескольких исключительных ситуаций, связанных с крупными бычьими или медвежьими прогонами. Однако долгосрочные инвесторы, которых не волнуют пики и падения повседневной торговли, ценят постоянство этой модели.

 

Модель S2F исторически демонстрирует заметную корреляцию с ценой Bitcoin. Модель предсказала значительный рост цен после халвингов Bitcoin (которые происходят примерно раз в четыре года), и в прошлом эти предсказания были относительно точными. Однако прошлые результаты не всегда свидетельствуют о будущих результатах.

 

Согласно модели BTC S2F, будущее Bitcoin остается предметом дискуссий. Хотя некоторые эксперты поддерживают прогнозы модели, ссылаясь на дефицит Bitcoin как основной фактор стоимости, другие предостерегают от чрезмерного доверия к какой-либо одной модели прогнозирования из-за сложности и непредсказуемости криптовалютного рынка. Прогнозы варьируются от мысленного эксперимента Хэла Финни, оценивающего 1 BTC в $10 млн, до прогноза ARK Invest о $1 млн к 2030 году, демонстрируя широкий диапазон ожиданий относительно стоимости Bitcoin.

 

Несмотря на то, что при инвестировании в Bitcoin стоит учитывать модель Stock-to-Flow, она не должна быть вашим единственным ориентиром. Краткосрочная неточность модели не позволяет использовать ее для трейдеров. Тем не менее, она остается актуальной для долгосрочных инвесторов, которые считают дефицит одним из основных факторов роста цены BTC.

 

Ниже приведены шаги и рекомендации по внедрению модели Bitcoin S2F в вашу инвестиционную стратегию:

• Разберитесь в модели Bitcoin S2F: Ознакомьтесь с основами модели S2F, в том числе с тем, как она рассчитывает дефицит Bitcoin, сравнивая существующий запас (общее предложение) с потоком (годовая добыча).
• Проанализируйте данные о Bitcoin за прошлые периоды: Посмотрите на историческую корреляцию между моделью S2F и ценой Bitcoin. Обратите внимание на то, как цена Bitcoin реагировала на прошлые халвинги, но также имейте в виду, что прошлые результаты не указывают на будущие достижения.
• Диверсифицируйте свою инвестиционную стратегию: Используйте модель S2F как один из аспектов вашей инвестиционной стратегии. Не надейтесь только на нее. Сочетайте эту модель с индикаторами технического анализа, показателями фундаментального анализа и факторами анализа настроений, чтобы создать выигрышную стратегию, поскольку она охватывает все элементы, влияющие на стоимость Bitcoin.
• Учитывайте тенденции рынка и внешние факторы: Будьте в курсе изменений в законодательстве, технологических достижений и глобальных экономических условий, которые могут повлиять на цену Bitcoin. Следите за настроениями на криптовалютном рынке и среди инвесторов.
• Управляйте рисками: Поймите риски, связанные с опорой на одну модель. Модель S2F, как и любая другая прогностическая модель, имеет ограничения и неопределенности. Установите четкие правила управления рисками для своих инвестиций, включая стоп-лосс ордера и размер позиции.
• Долгосрочная перспектива: Модель S2F лучше подходит для долгосрочного инвестирования, поскольку ориентирована на постепенное уменьшение дефицита с течением времени. Будьте готовы к волатильности в краткосрочной перспективе, поскольку на цену Bitcoin влияет множество факторов, выходящих за рамки модели S2F.
• Регулярно анализируйте и адаптируйте свою стратегию: Постоянно пересматривайте и обновляйте свою инвестиционную стратегию. Криптовалютный рынок динамичен и быстро развивается. Будьте готовы адаптировать свой подход в зависимости от новой информации или изменений рыночных условий.

Точность и применимость модели Bitcoin Stock-to-Flow (S2F) стали предметом серьезных споров в криптовалютном сообществе. Модель, которая сравнивает общее предложение Bitcoin с объемом майнинга для прогнозирования будущих цен, предполагает, что дефицит будет способствовать росту цен.

 

Однако критики утверждают, что модель не является надежной. Сооснователь Ethereum Виталик Бутерин раскритиковал модель S2F, назвав ее «действительно не очень хорошей» и назвав «вредной» из-за ее потенциально ошибочных прогнозов. Упрощение динамики спроса и предложения в модели и ее линейный метод прогнозирования были отмечены как существенные недостатки.

 

Среди других экспертных мнений по поводу модели Bitcoin stock-to-flow PlanB можно назвать следующие:

1. Адам Бэк, генеральный директор Blockstream и один из первых сторонников Bitcoin, считает модель S2F разумным подбором кривой к историческим данным, предполагая, что события, приводящие к снижению скорости предложения новых Bitcoin, логично приводят к росту цены из-за увеличения дефицита..
2. Кори Клиппстен, основатель Swan Bitcoin, и Алекс Крюгер, известный криптотрейдер и экономист, также с сомнением относятся к модели S2F. Клиппстен считает, что модель PlanB может запутать последователей, а Крюгер прямо отвергает подход модели к прогнозированию будущих цен на основе соотношения stock-to-flow как бессмысленный.
3. Нико Кордейро, директор по инвестициям Strix Leviathan, подвергает критике модель S2F, оспаривая лежащие в ее основе предположения и ставя под сомнение точность прогнозирования. Кордейро и другие утверждают, что зависимость модели от дефицита как основного фактора стоимости может не в полной мере учитывать другие существенные факторы, влияющие на цену Bitcoin, такие как рыночный спрос и более широкие экономические условия..

Несмотря на эти критические замечания, модель S2F остается популярным инструментом среди инвесторов благодаря своему простому подходу к количественной оценке дефицита Bitcoin как фактора, определяющего его стоимость. Важно понимать, что, хотя модель исторически демонстрирует корреляцию с динамикой цены Bitcoin, особенно во время халвингов, она не должна быть единственной основой для принятия инвестиционных решений. Инвесторам рекомендуется использовать модель S2F как часть более широкой инвестиционной стратегии, включающей технический анализ, рыночные тенденции и другие фундаментальные факторы.

 

Модель Bitcoin stock-to-flow (S2F), хотя и популярна для прогнозирования цены Bitcoin на основе его дефицита, имеет заметные ограничения и риски, которые заслуживают внимания:

 

1. Отсутствие учета внешних факторов: Модель S2F в первую очередь ориентирована на дефицит Bitcoin как определяющий фактор его стоимости, подобно драгоценным металлам, таким как золото. Однако он не учитывает различные внешние факторы, которые могут существенно повлиять на цену Bitcoin. К таким факторам относятся технологический прогресс, изменения в законодательстве, экономические циклы и изменения настроений на рынке, которые могут сыграть решающую роль в оценке криптовалюты.
2. Исторические показатели vs. прогноз на будущее: Хотя в прошлом модель показала определенную корреляцию с движением цены Bitcoin, ее способность предсказывать будущие цены оспаривается. Критики утверждают, что успех модели в прошлом не гарантирует точности в будущем, особенно учитывая сложную и часто непредсказуемую природу криптовалютного рынка.
3. Чрезмерная зависимость от дефицита: Модель Bitcoin stock-to-flow (S2F), хотя и подчеркивает дефицит как основной фактор роста цены, не может полностью отразить всю сложность динамики стоимости Bitcoin. Простота этой модели не учитывает, как полезность Bitcoin, технологические достижения (такие как Lightning Network) и растущие темпы принятия способствуют общему спросу и рыночной оценке. По мере того как Bitcoin будет развиваться, расширяя свои возможности не только в качестве хранилища стоимости, эти факторы могут сыграть решающую роль в формировании его цены, независимо от дефицита.
4. Возможности неправильного толкования: Оптимистичные прогнозы цены Bitcoin, сделанные моделью S2F, подвергались скептицизму из-за того, что они не всегда сбывались, что подчеркивает опасность зависимости от одной модели на волатильном криптовалютном рынке и риск того, что начинающие инвесторы могут неправильно понять сложности инвестиций в Bitcoin, слишком сильно полагаясь на такие упрощенные прогнозы.

Хотя модель S2F представляет собой ценную основу для понимания стоимости Bitcoin, важно учитывать целый ряд моделей и факторов, чтобы более подробно разобраться в будущих изменениях цены Bitcoin. Актуальность этой модели будет зависеть от ее адаптивности и принятия криптосообществом ее предпосылок. Будущее Bitcoin, вероятно, будет определяться сложным взаимодействием факторов, не ограничивающихся только дефицитом, включая динамику рынка, технологический прогресс и меняющуюся регуляторную политику.

 

1. Какой прогноз цены Bitcoin после Нового года по лунному календарю 2024 года?
2. Как майнить Bitcoin в 2024 году?
3. Что такое токены BRC-20? Погружение в Bitcoin Memecoin Machine
4. Что такое Bitcoin ординалы? Полное руководство по Bitcoin NFT
5. Что такое Bitcoin ETF? Все, что вам необходимо знать
6. Обратный отсчет до халвинга Bitcoin в 2024 году – все, что необходимо знать
7. Лучшие проекты Bitcoin 2-го уровня, о которых стоит знать в 2024 году
8. Лучшие платежные криптовалюты, за которыми стоит следить в 2024 году
9. Лучшие проекты NFT в экосистеме Bitcoin, за которыми стоит следить в 2024 году
10. Лучшие Bitcoin кошельки в 2024 году

 

1. Как модель S2F предсказывает цену Bitcoin?

Модель S2F предсказывает цену Bitcoin, рассчитывая соотношение запасов к потоку, которое делит текущий запас Bitcoin на годовой поток (новое предложение). Более высокое соотношение указывает на повышенный дефицит и исторически ассоциируется с более высокими ценами. Затем модель использует это соотношение для прогнозирования будущих изменений цены, основываясь на сокращении предложения Bitcoin с течением времени из-за халвинга.

 

2. Была ли модель S2F точной в прогнозировании цены Bitcoin?

Точность модели S2F оказалась неоднозначной. Хотя она правильно предсказала некоторые движения цены Bitcoin, особенно в связи с халвингом, она также подверглась критике за то, что не смогла точно предсказать другие, например, не смогла достичь отметки в $100,000 в последнем цикле. Критики утверждают, что модель чрезмерно упрощает динамику рынка и игнорирует внешние факторы, которые могут влиять на цены.

 

3. Как будущие халвинги Bitcoin повлияют на прогнозы модели S2F для цены BTC?

Ожидается, что в будущем уменьшится приток новых Bitcoin, что теоретически сделает Bitcoin более дешевым и потенциально увеличит его стоимость, как и предполагает модель S2F. Однако фактическое влияние на цену Bitcoin будет зависеть от множества факторов, помимо дефицита, включая принятие рынком, развитие технологий и глобальные экономические условия.