Stabil Coinler Neden Düşüyor? UST Neden Düştü?

Kripto para ekonomisi, çok fazla fiyat dalgalanmaları ile bilinir. Blok zinciri tabanlı dijital varlıklar olan kripto para birimleri ve takas edilemeyen coinlerin (NFT'ler) fiyatları gün boyunca çok fazla değişebilir. Ancak kripto ekosisteminde sabit kalması gereken tek varlık, sabit paralardır.

Stabil coinler , ABD doları gibi devlet destekli bir para biriminin veya gümüş veya altın gibi emtiaların değerine sabitlenmiş coinlerdir. Önde gelen iki stablecoin olan Tether (USDT) ve USD Coin (USDC), geleneksel finansal sistemden olağanüstü jetonların değerine uygun yeterli varlıkları tutma sözü vererek alıcılara istikrarlı değerlerinin garantisini veriyor : nakit, ticari kağıt, mevduat sertifikaları ve hazine bonoları. Ancak tüm kripto para birimleri gibi, stablecoinler de büyük ölçüde düzenlenmemiş durumda.

Stablecoinler, geleneksel finansal sistemle etkileşime girmek zorunda kalmadan güvenli bir nakit deposu olarak görülüyor. Bir sabit paraya sahip olmak, kripto tüccarlarının, piyasa dalgalanmasının kaprislerine tabi olmaksızın paralarını tamamen blok zincirlerde tutmalarına olanak tanır. Alım satım yapanlar, geleneksel bir banka veya fiat para birimi kullanmadan farklı kripto yatırımlarına kolayca girip çıkmak için sabit paralara sahiptirler.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu başkanı Gary Gensler, sürekli olarak stabilcoinleri bir kumarhanedeki poker fişlerine benzetmiştir. Paranızı fişlerle değiştirirsiniz ve kumar oynamayı (veya ticaret yapmayı) bitirdiğinizde kasiyerin kalan paranızı fark etmesini beklersiniz. Onları takas ettiğiniz zamanki gerçek para birimine geri aynı döviz kuruna sahiptir. Aynısı, sabit paralar için de geçerli olmalıdır, ancak çoğu durumda, müşterilere ödeme yapmak için destekleyici varlıklara sahip olduklarına dair herhangi bir düzenleyici garantisi yoktur.

Kripto paraların değerleri, geleneksel piyasalardaki finansal teminatlarla değil, bilgisayar kodu satırlarıyla güvence altına alınır. TerraUSD (UST), CoinMarketCap'e göre piyasa değeri bakımından üçüncü en büyük sabit para ve en büyük algoritmik sabit paradır. Değerini korumak için, değişken bir fiyatı olan LUNA adlı ayrı bir kripto para birimine güveniyor. UST'nin fiyatı 1 doların altına düştüğünde, tüccarlar UST'yi yakabilir yani dolaşım için kaldırabilir ve fiyatı tekrar yükseltebilir. Bunu yaptıkları için LUNA'daki eşdeğer dolar ile ödüllendirilirler. Ancak UST'nin fiyatı 1 doların üzerine çıktığında, tüccarlar LUNA'yı yakabilir ve eşdeğer miktarı UST'de alabilir. UST'nin Bitcoin'de bir miktar teminatı var, ancak çoğunlukla dolara bağlı kalmak için algoritmasına güveniyordu.

Bu sistem, büyük miktarda UST satıldığı bu son zamanlara kadar işe yaradı. Fiyat 1 doların altına düştü ve ardından daha da düştü, toplu bir satışı ateşleyerek UST'nin fiyatını 11 Mayıs'ta 0,25 dolara düşürdü, ancak o zamandan beri 12 Mayıs itibarıyla 0,40 dolara yükseldi. LUNA, bağlantılı kripto para birimi, Nisan başında 115 dolardan yaklaşık 0,0042 dolara kadar düştü. 12 Mayıs itibariyle, LUNA ve UST'nin birleşik piyasa değeri, ayın başına göre %88 düşüşle 5.5 milyar $ oldu.

UST, bazı stablecoinler gibi teminatlarla tam olarak desteklenmez, ancak yalnızca LUNA ile algoritmik ilişkisinin arz ve talep ekonomisine de dayanmaz. Terra ekosisteminden sorumlu kar amacı gütmeyen Luna Foundation Guard, Bitcoinde önemli rezervler satın aldı. Kâr amacı gütmeyen kuruluş , bu haftaki çöküşün ardından tüm Bitcoin stoklarını sattığında yani 42.530 Bitcoin veya satış sırasında 1.3 milyar dolardan fazla bitcoin, bitcoinin fiyatını son yıllarda en düşük haline gelmesinin sebeplerindendir.