2025'te Gerçek Dünya Varlıklarının (RWA) Tokenizasyonunun Kilidini Açmak: Temel Trendler, Önde Gelen Kullanım Alanları ve DeFi İçgörüleri

Gerçek dünya varlıklarının (RWA) tokenizasyonu, 2025 yılında kripto piyasasının büyümesi için önemli itici güçlerden biri olabilir. Bu araştırma raporu, neden RWA tokenizasyonunun 2025 yılında önemli olduğunu ele alıyor. Piyasa, 2024 yılının Aralık ayında tokenize edilmiş varlıklarta 50 milyar dolarlık sınırı aştı ve yılın başındaki yaklaşık 30 milyar dolardan %67'lik bir artışla büyüdü. 

Ripple ve Boston Consulting Group (BCG) tarafından Nisan 2025'te yayımlanan bir rapor, RWA tokenizasyonunun 2025 yılında 0.6 trilyon dolardan 2033 yılına kadar 18.9 trilyon dolara çıkabileceğini, %53 yıllık bileşik büyüme oranı (CAGR) ile büyüyeceğini öngörüyor. Bu büyümede emlak ve hazine & likidite başı çekiyor. Raporda Ripple + BCG tarafından belirlenen “tokenizasyon dönüm noktası”na ulaşıldığı belirtiliyor ve 2025 yılı, izolasyonlu pilot projelerden stratejik, büyük ölçekli dağıtımlara geçişi işaret ediyor. İki yönlü ivme modelinin işlediğini görüyoruz—kurumsal yenilik ve tüketici benimsemesi birbirini güçlendirerek gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonunda üstel büyümeyi sağlıyor.

2023 itibarıyla tokenizasyonun tahmini büyümesi | Kaynak: Ripple ve BCG

Sadece emlak projeleri, zincir üzerinde 5.4 milyar dolarlık bir değeri temsil ederken, pipeline'da 24 milyar dolarlık başka projeler bulunuyor. Tokenize edilmiş tahvil ihracı, sekiz farklı yargı yetkisinde toplam 12.8 milyar doları buldu. Bu arada, BlackRock’un BUIDL gibi likidite ürünleri Nisan 2025 itibarıyla yaklaşık 2 milyar dolara yükseldi ve Hashnote’un USYC'si yönetim altında 572 milyon dolara ulaştı. Bu rakamlar, hem kurumsal hem de bireysel oyuncuların tokenize edilmiş varlıkları benimsemek için yarıştığını gösteriyor.

Toplam güvenlik tokeni piyasa değeri ve hacmi | Kaynak: STM.co

Bu büyümeyi besleyen beş ana faktörü anlayacaksınız: düzenleyici netlik, çapraz zincir birlikte çalışabilirlik, parçalı mülkiyet, DeFi likiditesi ve yeni nesil teknoloji. BAE, Avrupa ve Asya’daki düzenleyiciler özel çerçeveler oluştururken, IBC ve THORChain gibi protokoller sorunsuz varlık akışları sağlıyor. RealT ve Propy gibi platformlar, yüksek değerli varlıkları $1 tokenlara bölerek erişimi demokratikleştiriyor. DeFi platformları, 2024 yılında DEX spot hacminde 1,76 trilyon dolar işledi ve hibrit AMM-emir defteri modelleri üzerinden RWA havuzlarını listelemeye hazırlanıyor. 

Son olarak, Layer 3 rollup'lar ve sıfır bilgi kanıtları, sub-sent gaz ücretleri ve gelişmiş gizlilik vaat ediyor. 2025 yılında tokenizasyonu yeniden şekillendirecek beş trendi keşfedecek ve en iyi RWA kripto projelerinden alınan uygulanabilir içgörüler elde edeceksiniz. 

• RWA tokenizasyonu, 2024 Aralık itibarıyla 50 milyar doları aşarak yıllık %67 oranında artış gösterdi. Gayrimenkul ($5,4 milyar aktif, $24 milyar pipeline) ve tahviller ($12,8 milyar ihraç edilen) öncü konumda.

• Beş trend benimsemeyi artıracak—küresel düzenleyici uyum, sorunsuz çapraz zincir birlikte çalışabilirlik, mikro pay parçalı mülkiyet, DeFi likidite entegrasyonu ve gizlilik iyileştirmeleri ile yeni nesil Layer 3 rollup'lar.

• BlackRock’un BUIDL ($1,90 milyar AUM), Tether Gold XAUT ($592 milyon altın desteği) ve Hashnote’un USYC ($572 milyon Hazine maruziyeti) gibi kurumsal ve bireysel ürünler, güçlü talep ve yenilikleri sergiliyor.

• DEX'ler, 2024 yılında 1,76 trilyon dolarlık spot hacmi işledi. LEEP gibi protokoller ve hibrit AMM‑emir defteri modelleri, RWA havuzlarını listelemek için hazırlanıyor, likidite ve fiyat keşfini derinleştiriyor.

• Yasal yapılandırma (SPV vs. MSB vs. güven), denetim maliyetleri (0,1–0,3% AUM), akıllı sözleşme güvenliği ve farklı küresel düzenlemeler, dikkatli planlama ve uzman ortaklıklar gerektiriyor.

Gerçek Dünya Varlıklarının (RWA) tokenizasyonu, gayrimenkul, kurumsal tahviller, güzel sanatlar veya hatta altın gibi emtialar gibi fiziksel veya geleneksel finansal varlıkları blockchain üzerinde dijital tokenlar olarak temsil etme sürecidir. Nisan 2025 itibarıyla, stablecoinler dahil olmak üzere RWA tokenizasyonu piyasası neredeyse 250 milyar dolarlık bir piyasa değerine sahiptir. 

RWA piyasa değeri, stablecoinler dahil | Kaynak: RWA.xyz

Bir 500.000 dolarlık mülkünüz olduğunu hayal edin. Onu normal şekilde satmak yerine, değerini her biri 1 dolarlık 500.000 dijital tokene bölüyorsunuz. Yatırımcılar bu tokenlerden istedikleri kadarını satın alabilir, böylece mülkünüze paylı sahiplik elde ederler. Tapuyu hâlâ elinizde tutuyorsunuz, ancak artık varlığınızın küçük parçalarını haftalarca süren evrak işlemleri beklemeden anında satabilir veya transfer edebilirsiniz. Bu model, tahvillere (her token faiz ödemelerindeki payı temsil edebilir) veya altına (tokenler güvenli kasalarda tutulan ons miktarına karşılık gelir) uygulanabilir.

Tokenizasyon bir dizi avantaj sunar. İlk olarak, işlemler günler değil, dakikalar içinde tamamlanır. Blockchain’in 7/24 erişilebilirliği sayesinde her saat, dünyanın herhangi bir noktasında token alım satımı yapabilirsiniz. Akıllı sözleşmeler—kendini blockchain üzerinde otomatik olarak yürüten kodlar—temettülerin dağıtılması, faiz ödemeleri veya uyumluluk kurallarının uygulanması gibi süreçleri otomatikleştirir; böylece bir aracıya ihtiyaç duymazsınız. Oracle’lar, blockchain ile gerçek dünya arasındaki boşluğu doldurarak canlı verileri—örneğin, mevcut tahvil getirileri veya altın fiyatlarını—akıllı sözleşmelere besler ve token değerlerinin doğru kalmasını sağlar. 

Genel olarak, tokenizasyon şeffaflığı artırır (her işlem kamuya açık bir defterde görünür), güvenliği güçlendirir (sahiplik, özel anahtarlarınız tarafından korunur) ve komisyoncular ve takas merkezleri gibi geleneksel aracılar olmadan maliyetleri düşürür.

2024'te toplam güvenlik tokeni piyasa değeri ve hacmi | Kaynak: STM.co

2024 yılı sonunda, RWA tokenizasyon pazarı, sabit paralar hariç, toplam varlık değeri açısından $50 milyarın üzerine çıkarak yıl başında kaydedilen yaklaşık $30 milyarlık seviyeden %67 oranında bir artış gösterdi. Bu büyüme, kurumsal yatırımcılardan ve bireysel katılımcılardan gelen geniş çaplı ilgiyi yansıtmaktadır. Security Token Market raporları, borç, öz sermaye, gayrimenkul ve emtia alanlarını kapsayan çeşitli platformlarda işlem gören 1.200'den fazla benzersiz güvenlik tokeni olduğunu ortaya koymaktadır. Tokenizasyon hacimleri her ay istikrarlı bir şekilde yükseldi ve Aralık ayında yalnızca $14 milyar piyasa değeri ile zirveye ulaştı.

• Gayrimenkul sektörü alanı domine etti. İhracatçılar $24 milyar değerinde tokenizasyon projesi duyurdu ve bu projelerin $5.4 milyarı halihazırda zincir üzerinde aktif durumda. RealT ve RedSwan CRE gibi platformlar, konut ve ticari mülk fraksiyonları ile liderlik etti. 2024 yılında tokenize edilmiş gayrimenkul, yıllık bazda %40 oranında bir artışla ikincil işlem hacmi gördü ve likiditenin arttığını gösterdi.

• Tokenize Tahviller de ivme kazandı. Almanya (%59.8), Çin (%13.1), Hong Kong (%7.5) ve diğer Avrupa pazarlarında toplamda $12.8 milyarlık ihraç gerçekleştirildi. Dikkate değer örnekler arasında Almanya’nın Dijital Tahvil İhraç Platformu ve Hong Kong Para Otoritesi’nin pilot yeşil tahvil programı bulunmaktadır. Tahvil tokenizasyonu, işlem sürelerini T+2 günden zincir üzerinde neredeyse anlık hale getirerek Deutsche Börse ve JPMorgan gibi bankaların bu modeli keşfetmesini sağladı.

• Likidite Fonları hızlı bir şekilde benimsendi. Franklin Templeton’ın Franklin zincir üzerindeki ABD Devlet Para Fonu (BENJI), lansmandan sonraki altı hafta içinde $375 milyon tutarında yönetilen varlığa ulaştı ve Nisan 2025 itibariyle $709 milyonun üzerine çıktı. Kısa bir süre sonra, Hashnote’un USYC’si BENJI’yi geçerek yıl sonunda $648.5 milyon AUM ile lider konuma geldi. Bu tokenize edilmiş para piyasası ürünleri, güvenli, getiri sağlayan varlıklara duyulan talebi karşılayarak DeFi teminatı olarak FalconX ve Hidden Road gibi platformlarda kullanılmayı mümkün kıldı.

Bu rakamlar, RWA tokenizasyonunun hızlı benimsenmesini vurgulamaktadır. Tokenize edilmiş varlıkların gerçek dünyada likidite sağlama, maliyetleri düşürme ve yeni yatırım fırsatları sunma yeteneğiyle olgunlaşan bir piyasayı öne çıkarmaktadır.

Tokenizasyon projelerden ana akıma geçerken, 2025 zincir üzerindeki gerçek dünya varlıkları için belirleyici bir yıl olacak. Değişen düzenlemelere uyum sağlamanız, birden fazla blok zinciri arasında bağlantı kurmanız ve DeFi likiditesinden faydalanmanız gerekecek. Ayrıca, fraksiyonel sahiplik modellerinden ve hız ve gizlilik sunan çığır açıcı teknolojilerden yararlanacaksınız. Aşağıda, gelecek yıl dikkate alınması ve harekete geçilmesi gereken en etkili beş trend bulunmaktadır.

1. Küresel Düzenleyici Çerçeveler Hukuki Belirlilik Sağlıyor

Tokenize edilmiş varlıkları ölçeklendirmek için net kurallar gereklidir. 2024 yılında, Birleşik Arap Emirlikleri’nin Sanal Varlıklar Düzenleyici Kurumu (VARA) ilk RWA (Gerçek Dünya Varlıkları) rehberliğini yayımladı ve Mantra Chain, VASP (Sanal Varlık Hizmet Sağlayıcı) lisansı almayı başaran ilk DeFi platformu oldu—uyumlu varlık ihraçlarının önünü açarak. Singapur’un Para Otoritesi (MAS), dijital menkul kıymet çerçevelerine yönelik danışmalara başladı ve hedefini 2025 ortası olarak belirledi. Avrupa’da ise Markets in Crypto‑Assets (MiCA) düzenlemesi, varlık sınıflandırması, saklama ve raporlama konularını kapsayan 27 üye ülke arasında uyumlu kurallar sağlayacak. Hong Kong’un Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu (SFC), 2025’in ilk çeyreğinde tokenize edilmiş fonlar için pilot bir program başlatmayı planlıyor.

Yıl sonuna kadar bu çerçeveler, endüstri anketlerine göre yasal belirsizliği %70 oranında azaltabilir. Net kurallar, şu anda ihraç değerinin %10’una kadar çıkan uyum maliyetlerini düşürürken kurumsal katılımı artıracak. Sınır ötesi tekliflerin her bir yargı bölgesinde ayrı başvurular gerektirmesi yerine, ihraççılar birleşik rejimlerde pasaport haklarına güvenebilecek. Bu düzenleyici uyum, önümüzdeki iki yıl içinde tahmini olarak 100 milyar dolarlık yeni RWA ihraçlarını çekecek.

2. Kesintisiz Zincirler Arası Köprüler Yeni Likidite Havuzlarını Açıyor

Blockchain birlikte çalışabilirliği yükselişte | Kaynak: Cointelegraph

Varlıkların blockchain’ler arasında kesintisiz şekilde akmasını istersiniz. 2024 yılında, Inter‑Blockchain Communication (IBC) ağı üzerinden 15 milyar dolardan fazla token transferi işlendi. Thorchain, Synapse ve Multichain ise zincirler arası swaplar</a ile milyarlarca işlem daha gerçekleştirdi. Mantra Chain’in IBC entegrasyonu, kullanıcıların tokenize edilmiş gayrimenkul ve tahvil tokenlarını Cosmos tabanlı zincirler ile Ethereum L2 zincirleri arasında sarma veya köprüleme ücretleri olmadan taşımalarını sağladı.

İleriye bakıldığında, DEX’ler zincirler arası köprüleri doğrudan kullanıcı arayüzlerine entegre edecek. Connext ve Chainlink CCIP gibi protokoller, 2025 ortasına kadar RWA token standartlarını (ör. ERC‑3643) desteklemeyi planlıyor. Bu, DeFi analiz firmalarına göre mevcut likidite havuzlarını tahmini olarak %40 oranında artıracak. Sonuç olarak, Arbitrum üzerinde tokenize edilmiş bir kurumsal tahvili takas edebilecek, ardından Solana’da bir fraksiyonel mülk hissesi ile değiştirebileceksiniz—hepsi kesintisiz bir işlemde.

3. Mikro Hisseler Yüksek Değerli Varlıklara Erişimi Demokratikleştiriyor

Düşük sermaye ile yüksek değerli varlıklara sahip olabilirsiniz. Tokenizasyon, halihazırda 30 milyar dolardan fazla gayrimenkul, sanat eserleri ve koleksiyonluk varlıkları 1 dolarlık mikro hisselere bölmüş durumda. RealT gibi platformlar, yıllık bazda yeni cüzdanlarda %120 artış yaşarken; Propy, dört ülkede 100 milyon dolarlık konut fraksiyonları işleme koydu. RedSwan CRE, sıfır minimum biletli 10 milyon dolarlık ticari gayrimenkul tokeni piyasaya sürdü ve ilk haftasında 3.000 yeni bireysel yatırımcı çekti.

Erişimi demokratikleştirerek, tokenizasyonun küresel yatırımcı tabanını 2025 yılına kadar 200 milyon katılımcıya genişletebileceği öngörülüyor. Bu durum, ikincil piyasa likiditesini artıracak: fraksiyonel gayrimenkul için işlem hacimleri 2024’ün 4. çeyreğinde %45 arttı. Daha fazla varlık sınıfı—örneğin güzel sanat eserleri, klasik arabalar ve hatta fikri mülkiyet—tokenize dünyaya girdikçe, her portföye uygun çeşitlendirilmiş ve düşük biletli yatırımlar bulabileceksiniz.

4. DeFi Protokolleri RWAs ile Entegre Olarak Piyasa Derinliğini Artırıyor

2024'ten itibaren DEX'lerin işlem hacmi | Kaynak: DefiLlama

RWAs için sağlam zincir üstü piyasalara ihtiyaç duyuluyor. DEX'ler, 2024 yılında spot işlemlerde 1,76 trilyon dolar hacmi işleme koyarak yıllık bazda %89 artış sağladı. Ancak RWA havuzları bu hacmin yalnızca %0,5’ini yakalayabildi. LEEP (Likidite Verimli Emisyon Protokolü) gibi protokoller, özel token teşvikleri aracılığıyla RWA havuzlarının likiditesini %300'e kadar artırmayı hedefliyor. Base tabanlı bir RWA havuzunda yapılan erken testler, günlük hacmi iki hafta içinde 200.000 dolardan 2 milyon dolara çıkardı.

Hibrit AMM-emir defteri platformları—dYdX'in v4'ü ve Maverick gibi—2025 yılında kripto işlem çiftlerinin yanı sıra tokenleştirilmiş varlıkları listelemeyi planlıyor. Bu yenilik, özellikle büyük emirler için fiyat keşfini iyileştirecek ve slipajı azaltacak. Kurumsal düzeydeki RWA masaları, DEX emir defterlerine doğrudan bağlanarak 50 milyar $ yeni sermaye getirecek. Yakında merkeziyetsiz platformlarda limit emirleri, marjin ve hatta sürekli sözleşmelerle tokenleştirilmiş tahviller alıp satabileceksiniz.

Daha fazla bilgi için: Merkeziyetsiz Borsalar (DEX'ler) 2025'te: Pazarın Evrimi, Teknolojik Yenilik ve DeFi İşlemlerinin Geleceği

5. Layer 3 Rollup ve ZK Teknolojisi ile Hız ve Gizlilik Sağlanıyor

Yüksek değerli varlıklar için hız ve gizlilik talep ediyorsunuz. Layer 3 rolluplar, Ethereum Layer 1'in sunduğu 15 TPS yerine, 10.000 TPS'yi aşan işlem kapasitesi ve cent altı gaz ücretleri vaat ediyor. EigenLayer ve Polygon zkEVM gibi ağlar, RWA iş yüklerine odaklanan Layer 3 test ağlarını pilot olarak çalıştırıyor ve bu teknolojilerin 2025'in ikinci yarısında canlıya geçmesi bekleniyor. İlk kıyaslamalar, 2 saniyenin altında nihai işlem sonuçları ve işlem başına $0.001'in altında gaz ücretleri göstermektedir.

Gizlilik teknolojisi de ilerliyor. Sıfır bilgi kanıtları (ZKP'ler), kimlikleri veya bakiyeleri ifşa etmeden token sahipliğini veya KYC durumunu doğrulamanızı sağlar. Chainlink’in Secure Mint özelliği, varlık tokenlerinin aşırı ihraç edilmesini önlemek için rezerv kanıtını kullanıyor; tokenleştirilmiş altına yönelik pilot uygulaması %100 zincir üstü rezerv doğrulaması sağladı. Bir araya geldiğinde, bu teknolojiler tokenleştirilmiş varlıkları hızlı, gizli ve güvenilir hale getirecek—yüksek değerli bireyleri ve kurumsal yatırımcıları çekmek için kritik faktörler.

1. BlackRock BUIDL: Kurumsal Seviyede Tokenleştirilmiş Para Piyasası Fonu

BlackRock BUIDL fonu piyasa değeri | Kaynak: RWA.xyz 

BlackRock’un USD Kurumsal Dijital Likidite Fonu, markası BUIDL, Mart 2024’te Ethereum üzerinde piyasaya sürüldü ve erişilebilirliği ve verimliliği artırmak için yedi blokzincirine—Solana, Polygon, Aptos, Arbitrum ve Optimism dahil—genişledi. Mart 2025 sonu itibarıyla zincir üstü veriler, BUIDL’nin yönetim altındaki varlıklarının 1.95 milyar $ olduğunu göstermekte; bu, son 30 günde yaklaşık %192’lik bir artış anlamına geliyor ve fonun 60 kurumsal cüzdan tarafından tutulduğunu ortaya koyuyor. Fon, 1 $ sabit hisse fiyatını korurken %4.5 yıllık getirisi (APY) ve %0.20 ile %0.50 arasında değişen yönetim ücretleri sunuyor.

BUIDL, varlıklarının %100’ünü nakit, ABD Hazine bonoları ve repo anlaşmalarına yatırarak getiri sağlayan bir risk sunarken, blokzincirin anlık mutabakat ve 7/24 transfer yeteneklerinden yararlanıyor. Yatırımcılar, 5 milyon $ minimum yatırım şartıyla Securitize Markets, LLC aracılığıyla abone olabilir ve varlık saklama için Anchorage Digital, BitGo, Coinbase veya Fireblocks’u seçebilirler. Aylık temettüler yeni tokenlar olarak birikir ve BNY Mellon, zincir üstü ve geleneksel piyasalar arasındaki birlikte çalışabilirliği sağlar. Securitize’in stratejik desteği ve PwC’nin denetçi olarak gözetimiyle BUIDL, büyük varlık yöneticilerinin halka açık blokzincirlerde güvenli, uyumlu ve likit gerçek varlık ürünleri sunabileceğini örneklemekte.

2. Tether Gold (XAUT): Dijitalleştirilmiş Fiziksel Altın Sahipliği

Tether Gold (XAUT) piyasa değeri | Kaynak: CoinGecko

Tether Gold (XAUT), LBMA tarafından akredite edilmiş gerçek altın külçelerini İsviçre'deki güvenli kasalarda tokenize ederek, fiziksel altına sahip olmanın saklama veya taşıma zahmetini ortadan kaldırır. Nisan 2025 itibarıyla XAUT’un toplam varlık değeri $592 milyona ulaşarak son 30 günde %4.4’lük bir artış göstermiştir. Token başına net varlık değeri ise $3,037 seviyesindedir. 5,524 token sahibiyle—aylık bazda %21 artış—XAUT, hem bireysel hem de kurumsal yatırımcılar arasında güvenilir bir değer deposu arayışında güçlü bir talep sergilemektedir. Tether’in çevrimiçi “Altın Dağılımı Sorgulama” aracı sayesinde, toplam 644 altın külçesi (7,667.7 kg) ile desteklenen tokenlerinizi dilediğiniz zaman doğrulayabilirsiniz ve tam şeffaflık sunmaktadır.

Altını blok zincirine taşıyarak, XAUT kripto odaklı önemli avantajlar sunar: 0.000001 troy ons kadar küçük birimlere kolay bölünebilme, desteklenen borsalarda 7/24 küresel işlem yapabilme ve cüzdanlar arasında anlık, düşük maliyetli transferler. Sürekli saklama ücretleri yoktur—sadece satın alma veya itfa işlemlerinde bir defaya mahsus %0.25 ücret uygulanır—bu da XAUT’u geleneksel altın sahipliğine göre maliyet açısından etkili bir alternatif haline getirir. Tokenleri fiziksel külçelere çevirmek isterseniz, Tether bunları herhangi bir İsviçre adresine teslim eder. Altının enflasyon koruyucusu olarak tarihsel rolü ile blok zincirinin verimliliğini bir araya getiren bu sorunsuz yapı, XAUT’u lider bir tokenleştirilmiş emtia olarak konumlandırır.

3. Ondo USDY: Hazine Destekli Getiri Tokeni

Ondo (USDY) değeri | Kaynak: Ondo Finance

Ondo USDY LLC, FinCEN altında bir Para Hizmetleri İşletmesi olarak faaliyet gösterir ve USDY tokenlerini ABD Hazine tahvilleri ve yüksek kaliteli banka mevduatlarından oluşan bir portföyle destekler. Aralık 2024 itibarıyla Ondo, zincir üstü rezervlerinde $300 milyondan fazla tutara ulaşarak %4.2 ortalama getiri sağlamıştır. USDY tokenlerini Ondo’nun web arayüzü üzerinden 7/24 basabilir veya itfa edebilir, karmaşık fon yapılarını navigasyon gerektirmeden istikrarlı ve getirili bir yatırım imkanı elde edebilirsiniz.

Ancak, Ondo USDY, üçüncü taraf zorunlu rezerv denetimlerini gerektirmez. Şirket üç aylık dahili raporlar yayınlasa da, bu raporlar düzenlenmiş fonların yasal ciddiyetine sahip değildir. Bu durum, doğrulanabilir şeffaflıkta bir boşluk bırakmaktadır—çekici getiriler karşısında bunu değerlendirmelisiniz.

4. PAXG (Paxos): Tam Denetimli Altın Sahipliği

Paxos Gold (PAXG) fiyatı son 1 yılda | Kaynak: KuCoin

Paxos Trust Company LLC, PAXG tokenlerini New York Finansal Hizmetler Departmanı'nın gözetimi altında ihraç etmektedir. Her bir token, sigortalı Londra kasalarında güvenli bir şekilde depolanan LBMA akredite altının bir troy onsuna karşılık gelmektedir. 2024 sonlarına doğru Paxos, bağımsız firmalar tarafından aylık olarak denetlenen $1.2 milyar değerinde altın rezervine sahipti ve bu rezervler 1:1 oranında desteklenmektedir.

Bu model, depolama zorluğu olmadan fiziksel altının doğrudan, bölünmüş bir sahipliğini sunmaktadır. NYDFS gözetimi, sermaye yeterliliğini ve müşteri korumasını garanti ederek kurumsal ve bireysel yatırımcılara PAXG’nin güvenliği ve uyumluluğu konusunda güven vermektedir.

5. Hashnote Short Duration Yield Coin (USYC): Zincir Üzerinde Sabit Gelir

USYC piyasa değeri | Kaynak: RWA.xyz

Hashnote’un US Yield Coin’i (USYC), Short Duration Yield Fund’u (SDYF) temsil eden zincir üstü bir token olup, ağırlıklı olarak ABD Hazine tahvillerine yatırım yapar ve kısa vadeli risksiz faizi yakalamak için repo/ters repo işlemleri gerçekleştirir. Nisan 2025 itibarıyla USYC, 599.9 milyon dolarlık varlık tutarına sahip olup %4.08 APY sunar ve 40 kurumsal düzeyde holder tarafından desteklenmektedir. Geçtiğimiz ayda toplam yönetilen varlık miktarında (AUM) %37’lik bir düşüş yaşanmış olsa da—bu düşüş piyasadaki yeniden dengelemeden kaynaklanıyor—USYC'nin net varlık değeri %0.07 artışla 1.08 dolara yükseldi. Bu, sağlam temel getiriler ve etkili fon yönetimini yansıtmaktadır. USYC’yi düzenlenmiş zincir üstü platformlarda T+0 veya T+1 uzlaşma süresiyle mint edebilir veya geri alabilirsiniz; Hashnote’un Smart Contract Teller’ı aracılığıyla USDC veya PYUSDye anında dönüştürme imkânı sunar ve maksimum likidite ve kolaylık sağlar.

USYC’nin tasarımında güvenlik ve uyumluluk ön plandadır. Hashnote Management LLC, Ulusal Vadeli İşlemler Birliği’ne (National Futures Association) Emtia Havuzu İşletmecisi (Commodity Pool Operator) ve Emtia İşlem Danışmanı (Commodity Trading Advisor) olarak kayıtlı olup, CFTC tarafından düzenlenmektedir. ABD merkezli fon CFTC gözetiminde faaliyet gösterirken, yurtdışı muadili Cayman Adaları Para Otoritesi tarafından düzenlenmektedir. Tüm varlıklar, prime brokerlar tarafından tutulan ayrı saklama hesaplarında bulunur, böylece doğrudan hissedar erişimi sağlanır ve kredi aracılık riskleri ortadan kaldırılır. ERC-20 token sözleşmesinin harici denetimi ve gerçek zamanlı varlık bakiyeleri ile token fiyatlarını yayınlayan şeffaf Oracle beslemeleri, zincir üstünde güvenli, uyumlu ve şeffaf bir getiri sağlayan enstrümanı garanti eder. 

6. Goldfinch & Centrifuge: Merkeziyetsiz Kredi Piyasaları

Goldfinch PRIME | Kaynak: Goldfinch Finance

Goldfinch, bankacılık hizmetlerine erişimi kısıtlı pazarlara yönelik peer-to-peer kredi verme modelini öncülük ediyor. Destekçiler, stabilcoinlerini kredi havuzlarına stake ediyor, doğrulanmış borçlular ise envanterden gayrimenkule kadar çeşitli gerçek dünya teminatları sunuyor. 2024 yılında Goldfinch, 10 ülkede toplam 150 milyon dolar değerinde kredi sağladı ve destekçiler %8–10 APR kazanç elde ederken temerrüt oranları %2,5’in altında kaldı.

Centrifuge ise bunu Tinlake dApp’i aracılığıyla alacakları tokenleştirerek tamamlıyor. İşletmeler, faturalarını varlık destekli tokenlere dönüştürerek anında likidite elde ediyor. Tinlake’in toplam ihraç miktarı 100 milyon doları aşarken, bunun 50 milyon doları aktif durumda ve Aave gibi DeFi platformlarında ek getiri fırsatları için entegre edilmiş durumda.

7. RealT: Zincir Üzerinde Parçalı Gayrimenkul

RealT, Detroit, Chicago ve seçili ABD pazarlarındaki tek ailelik evleri ve küçük apartman binalarını dijitalleştiriyor. Her bir mülk, Özel Amaçlı Araçlar (SPV) aracılığıyla tutuluyor ve bu SPV’nin sermayesi RealT tokenleri olarak tokenleştiriliyor. 2024 yılında, RealT 100 milyon doları aşkın ikincil piyasa hacmi işledi ve gayrimenkul parçalarına yönelik güçlü perakende talebini yansıttı.

Tokenler, 50 dolardan başlayan fiyatlarla satın alınabilir ve size orantılı kira geliri ve sermaye değer artışı sağlar. Kira getirileri yıllık %5–7 arasında değişir ve aylık stabilcoin olarak ödenir. RealT’nin kullanıcı tabanı, 2024 yılında %150 büyüyerek 25.000 benzersiz cüzdan adresine ulaştı ve erişilebilir gayrimenkul yatırımlarına yönelik geniş talebi ortaya koydu.

8. Synthetix: Gerçek Dünyadaki Varlıkların Sentetik Maruziyeti

Synthetix TVL ve perpetual işlem hacmi | Kaynak: DefiLlama

Synthetix, temel varlığı tutmadan sXAU (altın) ve sTSLA (Tesla hissesi) gibi sentetik varlıklar (Synths) ihraç eder. Kullanıcılar, sistemi istikrarlı tutmak için SNX tokenlerini minimum %500 teminatlandırma oranıyla kilitleyerek Synths üretir. Platformun Toplam Kilitli Değeri (TVL) 2024'te $1,5 milyara ulaştı ve sentetik maruziyete yönelik güçlü talebi işaret etti.

Geçen yıl Synth ticaret hacmi $20 milyara ulaştı; bu durum, yatırımcıların Synths'i hedge etme ve spekülatif stratejiler için kullandığını gösterdi. Synthetix, yatırımcıların çeşitlenen ihtiyaçlarını karşılamak üzere emtialar, endeksler ve tahvil getirisi tokenleri gibi yeni Synth'ler eklemeye devam ediyor—bunu yaparken off-chain saklama süreçlerinin lojistik yüklerinden kaçınıyor.

1. Hukuki Karmaşıklık: Doğru Yapıyı Seçmek

Tokenize edilmiş varlığınız için en uygun yasal yapıyı seçmelisiniz. Özel Amaçlı Araçlar (SPVs), açık bir sahiplik zinciri sunmasına rağmen $50.000–$100.000 kurulum maliyetleri ve devam eden hukuki ücretler gerektirir. FinCEN kapsamında Para Hizmetleri İşletmeleri (MSBs), para transferi kaydını basitleştirir ancak tam yatırım fonu denetimi olmadan kara para aklama incelemelerine maruz kalmanıza neden olabilir. 

Güven yapılandırmaları—Paxos'un sınırlı amaçlı güveni gibi—güçlü düzenleyici koruma sağlar ancak sermaye yeterliliği rezervleri ve üç aylık dosyalama gerektirir. Her model, vergi muamelesi, sorumluluk riski ve yatırımcı haklarını farklı şekilde etkiler, bu nedenle 3–6 aylık yasal yapılandırma süresi ve ihraç değerinin %5–10'u kadar danışmanlık ücretleri planlayın.

2. Denetim Gereklilikleri: Gerçek Dünya Rezervlerini Doğrulama

Tokenleştirilmiş varlıklara olan güveni korumak, düzenli denetimler gerektirir. New York gibi yargı bölgeleri aylık üçüncü taraf rezerv doğrulamaları talep ederken, diğerleri üç aylık veya yıllık kontrolleri kabul eder. 

Denetim maliyetleri, yönetim altındaki toplam varlıkların %0,1–0,3'ü arasında değişir—yani 500 milyon dolarlık bir fon yıllık 1,5 milyon dolara kadar ödeme yapabilir. Otomatik "rezerv kanıtı" çözümleri (ör. Chainlink Secure Mint), manuel denetim kapsamını %30'a kadar azaltabilir ancak yine de güvenilir oracle'lara ve güvenli zincir dışı veri akışlarına bağlıdır.

3. Akıllı Sözleşme Riski: Zincir Üzerindeki Kodun Güvenliğini Sağlama

Akıllı sözleşmeler token ihracı, uyumluluk ve dağıtımları destekler ancak açıklıklar fon kaybına yol açabilir. 2024 yılında DeFi saldırıları, kullanıcıların 1 milyar dolardan fazla kaybetmesine neden oldu; front-running ve reentrancy hataları en yaygın saldırı yöntemleri arasında yer aldı. 

Birden fazla güvenlik denetimine ihtiyacınız olacak—her biri 50.000–200.000 ABD doları arasında maliyetle—artı çalışma zamanı izleme araçları ve MEV’ye dayanıklı işlem sıralaması gibi öncelik alma koruma mekanizmaları. Ortaya çıkan tehditlerin önünde kalabilmek için devam eden hata ödülleri ve kod güncellemeleri için bütçe ayırmalısınız.

4. Düzenleyici Farklılık: Küresel Çerçeveleri Yönetmek

Tokenizasyon sınırları aşar, ancak düzenleyici rejimler oldukça farklıdır. Avrupa’nın MiCA çerçevesi, 2025 ortasına kadar 27 üye devlet arasında kuralları uyumlu hale getirecek ve varlığa özel sermaye ve açıklama gereklilikleri getirecektir. Bu arada, BAE’nin VARA ve Hong Kong’un SFC pilot programları benzersiz lisanslama ve saklama kurallarına sahiptir. 

ABD’de, SEC’in tokenlaştırılmış menkul kıymetlere yönelik tutumu belirsizliğini koruyor ve kayıt dışı tekliflere karşı uygulama işlemleri gerçekleştiriliyor. Sınır ötesi ihraç yapmak için birden fazla kayıt, belge ve hukuki danışmanlık süreçlerini yönetmeniz gerekecek—her bir yargı bölgesi için 200.000–500.000 ABD doları arasında uyum maliyetleri oluşabilir.

Tokenlaştırılmış RWA’ların 2030’daki öngörülen büyümesi | Kaynak: Security Token Market

RWA tokenizasyonu olgunlaştıkça erken hazırlık sizi diğerlerinden ayıracak. Token mimarinize ilk günden itibaren KYC/AML kontrolleri ekleyerek ve düzenli çoklu yargı bölgeleri raporlama planı yaparak uyumluluğu sağlayın—bu, lisanslama gecikmelerini %50’ye kadar azaltabilir. IBC ve CCIP gibi kanıtlanmış çapraz-zincir köprülerine sahip blok zincirlerini ve protokolleri, düşük köprüleme ücretleri (< 0,1%) ve titiz güvenlik denetimleri ile seçerek yatırımcı tabanınızı %40’a kadar genişletebilirsiniz. Tokenlerinizi önde gelen AMM ve hibrit DEX platformlarında listeleyerek 2024’te işlenen $1,76 trilyonluk DEX spot hacminden faydalanın. Likidite havuzlarını, varlık başına ilk çeyrekte $5–10 milyon TVL hedefleyen teşviklerle destekleyin.

Gizlilik ve güveni artırarak kurumsal sermayeyi çekin. Yatırımcı kimliklerini ve işlem detaylarını korumak için sıfır bilgi kanıtlarını entegre edin ve zincir üzeri rezerv kanıtı olmadan token oluşturmayı önleyen güvenli token basım protokollerini dağıtın. Bu önlemler, önümüzdeki iki yılda tahmini $50–100 milyar yeni sermayenin kilidini açabilir. Son olarak, uzman hukuk danışmanları, denetçiler ve blok zincir mühendisleriyle iş birliği yaparak ve Security Token Industry Group gibi endüstri konsorsiyumlarında yer alarak piyasaya giriş sürenizi %30 kısaltın ve uygulama risklerini azaltın. Bu uzman iş birlikleri, sizi bir sonraki finansal inovasyon dalgasına liderlik edecek şekilde konumlandırabilir.

RWA tokenizasyonu, 2025 yılında bir dönüm noktasına ulaşacak. Büyük pazarlarda daha net düzenlemeler ortaya çıkarken, sorunsuz çapraz-zincir köprüler ve DeFi likidite havuzları küresel ticaret fırsatlarının kapısını aralıyor. Yeni nesil teknolojiler—Layer 3 rollup’lar, sıfır bilgi kanıtları ve rezerv kanıtları—hız, gizlilik ve güven sunuyor. Toplam tokenize edilmiş varlıkların bugünkü $50 milyardan 2030’a kadar $1 trilyona çıkması beklenirken, harekete geçmek için doğru zaman şimdi. Hukuki yapınızı planlayın, uyumlu akıllı sözleşmeler oluşturun ve DeFi entegrasyonunu kullanın. Varlıkları doğru şekilde tokenize edin ve finansın geleceğine öncülük edin.

• Gerçek Dünya Varlıklarının (RWA) Tokenizasyonunun Yükselişi: Varlık Likiditesinin Kilidini Açmak

• 2024'te Gerçek Dünya Varlıklarını (RWA) Tokenize Eden En İyi 5 Kripto Projesi

• Story (IP) Nedir ve AI Çağı için Fikri Mülkiyeti Nasıl Tokenize Eder?

• 2025'te Bilmeniz Gereken En İyi Merkeziyetsiz Borsalar (DEX)

• 2025'te Merkeziyetsiz Borsalar (DEX): Piyasa Evrimi, Teknolojik Yenilik ve DeFi Ticaretinin Geleceği