Stablecoin là gì? Những điều cần biết về Stablecoin

Stablecoin đã nổi lên như một giải pháp độc đáo dành cho sự biến động gây khó khăn của các loại tiền điện tử truyền thống như Bitcoin. Những tài sản kỹ thuật số này đã trở thành nền tảng trong tài chính phi tập trung (DeFi) và thu hút được sự chú ý đáng kể từ các nhà đầu tư, nhà giao dịch và tổ chức.

Tiền điện tử là một trong những loại tài sản thú vị nhất trên thị trường tài chính toàn cầu. Chúng thuận tiện để nắm giữ và giao dịch, mang lại hiệu quả mà các loại tiền tệ và phương thức thanh toán truyền thống không thể mang lại và được dự đoán là tương lai của thị trường tài chính. Nhiều nhà đầu tư cảnh giác với thị trường tiền điện tử do bản chất biến động và khó đoán của chúng. Đó là lý do stablecoin xuất hiện với tính minh bạch, bảo mật và quyền riêng tư cao mà không có sự biến động và biến động về giá.

Hướng dẫn toàn diện này sẽ khám phá thế giới của stablecoin. Hãy đọc tiếp để hiểu mục đích, cơ chế, loại hình và những phát triển mới nhất trên thị trường stablecoin.

Stablecoin là một loại tiền điện tử được thiết kế đặc biệt để duy trì giá trị ổn định bằng cách neo giá trị của chúng vào một tham chiếu bên ngoài, từ các loại tiền tệ truyền thống như đồng đô la Mỹ đến hàng hóa hoặc các công cụ tài chính khác. Mục đích chính của stablecoin là giảm thiểu sự biến động giá cực đoan thường thấy ở các loại tiền điện tử phổ biến như Bitcoin, giúp chúng phù hợp hơn cho các giao dịch và hoạt động tài chính hàng ngày.

Những stablecoin này đạt được sự ổn định về giá thông qua nhiều cách tiếp cận khác nhau. Một số khoản dự trữ tiền tệ pháp định, chẳng hạn như đồng đô la Mỹ hoặc Euro, làm tài sản thế chấp để đảm bảo giá trị của chúng luôn ổn định. Ngược lại, những người khác sử dụng các công thức thuật toán để quản lý cung và cầu một cách linh hoạt. Phương pháp thứ hai tự động đúc hoặc đốt coin để giữ giá phù hợp với giá trị mục tiêu.

Sự biến động của các loại tiền điện tử như Bitcoin có thể khiến các giao dịch thông thường trở nên rủi ro đối với người mua và người bán. Stablecoin giải quyết thách thức này bằng cách cung cấp phương tiện trao đổi có giá trị tương đối ổn định. Các doanh nghiệp và người dùng có thể giao dịch mà không sợ thay đổi giá đột ngột và đáng kể, thúc đẩy niềm tin vào việc sử dụng tiền điện tử để mua bán hàng ngày.

Giao dịch các stablecoin tốt nhất trên KuCoin spot market.

Stablecoin có nhiều loại dựa trên cơ chế cơ bản của chúng để ổn định giá trị. Về cơ bản, có hai loại stablecoin là stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định và stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử. Tuy nhiên, chúng ta có thể chia thành bốn loại:

Stablecoin được thế chấp bằng tiền pháp định

Các stablecoin này được hỗ trợ 1:1 bởi một tài sản tiền tệ fiat cơ bản làm tài sản thế chấp, chẳng hạn như Đô la Mỹ, Euro hoặc Đô la Canada hoặc các khoản dự trữ tài chính khác bằng tiền tệ fiat được hỗ trợ bởi các tổ chức tài chính được quản lý, chẳng hạn như tín phiếu kho bạc và trái phiếu kho bạc. Tất cả tài sản thế chấp cơ bản đều nằm ngoài chuỗi với tổ chức phát hành hoặc tổ chức tài chính. USDT, USDC, BUSD, GUSD và PAX là một số loại Stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định phổ biến. Các ví dụ phổ biến bao gồm Tether (USDT) và USD Coin (USDC).

Tether (USDT)

USDT của Tether là một stablecoin hàng đầu về vốn hóa thị trường, thị phần và tính thanh khoản, được biết đến như một tài sản kỹ thuật số lý tưởng để giao dịch trên các sàn giao dịch tiền điện tử lớn như KuCoin do tính thanh khoản cao. Nó cho phép các doanh nghiệp và cá nhân thực hiện các giao dịch tiền điện tử ngay lập tức, an toàn, chi phí thấp với sự ổn định về giá.

Tether duy trì tỷ giá USDT với đồng đô la Mỹ thông qua các khoản dự trữ đa dạng được hỗ trợ bằng tiền pháp định. Bất chấp những chỉ trích trước đây về tính minh bạch của kho dự trữ, Tether vẫn công khai thông tin này và tiến hành các cuộc kiểm toán độc lập, qua đó nâng cao niềm tin của người dùng.

Hưởng lợi từ lợi thế của người đi đầu, USDT hoạt động trên nhiều hệ sinh thái blockchain, bao gồm Ethereum, TRON, EOS, Algorand, Avalanche và Solana. Tính đến tháng 8 năm 2023, USDT là stablecoin lớn nhất tính theo vốn hóa thị trường, đứng thứ ba với vốn hóa thị trường hơn 83 tỷ USD. Nó cũng thống trị thị trường stablecoin, chiếm hơn 68% thị phần.

USDT thống trị thị trường Stablecoin | Nguồn: CoinGecko

USD Coin (USDC)

USD Coin (USDC) là một loại Stablecoin được quản lý bởi Center Consortium, được thành lập bởi Circle và Coinbase, giá trị của nó gắn với đồng đô la Mỹ thông qua dự trữ bằng đô la. Là loại Stablecoin phổ biến thứ hai với tính thanh khoản cao, đây là loại tiền tệ cơ bản phổ biến để giao dịch trên các sàn giao dịch tiền điện tử lớn.

Mỗi đơn vị USDC được hỗ trợ bằng một đô la dự trữ do Circle nắm giữ, kết hợp tiền mặt và trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn. Việc phát hành nó bởi các tổ chức tài chính được quản lý và sự chấp nhận của các cơ quan quản lý mang lại lợi thế cho nó trên thị trường stablecoin.

USDC hoạt động trên nhiều blockchain, bao gồm Ethereum, Avalanche, TRON, Stellar, Solana, Algorand, Flow, và Hedera. USDC đứng thứ sáu về vốn hóa thị trường trong số tất cả các loại tiền điện tử và là loại Stablecoin phổ biến thứ hai với vốn hóa thị trường hơn 26 tỷ USD và thị phần hơn 21% tính đến tháng 8 năm 2023.

Stablecoin được thế chấp bằng tiền điện tử

Các stablecoin này được hỗ trợ bởi các loại tiền điện tử khác, yêu cầu tài sản thế chấp vượt mức để chống lại sự biến động của tiền điện tử dự trữ. Dai (DAI) và Reserve Rights (RSV) của MakerDAO là các loại Stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử phổ biến.

Dai (DAI)

DAI stablecoin được tạo ra và quản lý bởi MakerDAO, một tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) nổi bật trên thị trường tiền điện tử. Stablecoin phi tập trung này hoạt động trên blockchain Ethereum, với sự ổn định về giá được quản lý bởi Maker Protocol và token MKR thông qua hợp đồng thông minh.

Với việc tích hợp vào hơn 400 ứng dụng và dịch vụ, DAI được áp dụng rộng rãi. Sự kết hợp của các loại tiền điện tử hỗ trợ nó làm tài sản thế chấp, điều này sẽ tăng lên khi nhu cầu DAI tăng lên để duy trì mức ổn định với USD. Ra mắt vào tháng 11 năm 2019, quỹ đa tài sản thế chấp DAI stablecoin nổi tiếng vì sự quản lý minh bạch bởi một tổ chức phi tập trung, không phải ngân hàng trung ương hay tổ chức.

DAI là token ERC-20 được sử dụng trên blockchain Ethereum. DAI được xếp hạng là loại tiền điện tử lớn thứ 15 tính theo vốn hóa thị trường và là loại Stablecoin lớn thứ ba, với vốn hóa thị trường hơn 5,3 tỷ USD tính đến tháng 8 năm 2023.

Reserve (RSV)

Reserve (RSV) là một ví dụ nổi bật về stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử, thể hiện một cách tiếp cận sáng tạo để giải quyết lạm phát và siêu lạm phát. Đóng vai trò là token chính của hệ sinh thái Reserve, Reserve Rights (RSR) là một phần không thể thiếu trong sứ mệnh thiết lập cơ sở hạ tầng ngân hàng phi tập trung ở các khu vực bị ảnh hưởng bởi siêu lạm phát.

Stablecoin này sở hữu mức vốn hóa thị trường hơn 28 triệu USD và xếp hạng 490 về vốn hóa thị trường, là nền tảng của Reserve App, cho phép các cá nhân ở các khu vực bị siêu lạm phát tiếp cận các loại tiền tệ ổn định như Đô la Mỹ. Bị ảnh hưởng bởi niềm tin rằng tiền tệ ổn định là quyền của con người, các nhà đầu tư mạo hiểm như Peter Thiel và Sam Altman ủng hộ phong trào Reserve Rights.

Stablecoin được hỗ trợ bằng hàng hóa

Những stablecoin này được hỗ trợ bởi các tài sản vật chất như kim loại quý (vàng, bạc), dầu và bất động sản. Vàng và bạc là những mặt hàng phổ biến nhất được giữ làm tài sản thế chấp cơ bản. Giá trị ổn định của các stablecoin được hỗ trợ bằng hàng hóa này được gắn với giá trị đồng đô la tương đương của hàng hóa cơ bản. Các ví dụ phổ biến về các stablecoin này bao gồm Tether Gold (XAUT) và Pax Gold (PAXG).

Tether Gold (XAUT)

Tether Gold (XAUT) minh họa cho một loại Stablecoin được hỗ trợ bằng hàng hóa, là cầu nối giữa thế giới tài sản kỹ thuật số và hàng hóa vật chất. Được tạo ra bởi Tether, công ty nổi tiếng với USDT stablecoin, XAUT là một loại tiền điện tử được gắn với giá vàng, cung cấp phương tiện dễ tiếp cận để các nhà đầu tư tương tác với hàng hóa.

Mỗi token XAUT thể hiện quyền sở hữu một troy ounce vàng, được hỗ trợ bởi các thanh tiêu chuẩn London Good Delivery (LGD) vật lý. Sự ổn định được hỗ trợ bằng hàng hóa này mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư, bao gồm tính bảo mật của nguồn dự trữ vật chất và sự tiện lợi của token ERC-20, cho phép di chuyển dễ dàng trên blockchain Ethereum.

Pax Gold (PAXG)

Pax Gold (PAXG) cung cấp cho các nhà đầu tư một cách an toàn và hiệu quả để sở hữu vàng vật chất cấp đầu tư với các lợi ích bổ sung của công nghệ blockchain. Mỗi token PAXG thể hiện quyền sở hữu một troy ounce vàng nguyên chất, được lưu trữ trong kho LBMA ở Luân Đôn và được Công ty Paxos Trust quản lý.

Stablecoin được hỗ trợ bằng vàng này được thiết kế để cung cấp giải pháp tiết kiệm chi phí để sở hữu vàng vật chất, với các ưu điểm như chi phí thấp hơn, phí lưu trữ miễn phí cũng như tính bảo mật của quyền giám hộ được kiểm toán và quản lý. PAXG cho phép thanh toán tức thì và cung cấp tính năng độc đáo là có thể đổi lấy các thỏi vàng thỏi Good Delivery được LBMA công nhận hoặc thậm chí lấy USD theo giá thị trường vàng hiện tại, mang lại sự linh hoạt và giá trị hữu hình cho các nhà đầu tư.

Algorithmic Stablecoins 

Các stablecoin này không dựa vào tài sản thế chấp mà thay vào đó sử dụng các cơ chế thuật toán để kiểm soát cung và cầu, từ đó duy trì sự ổn định về giá. Tuy nhiên, chúng có thể gặp khó khăn để thực hiện thành công mục tiêu này. Sau sự sụp đổ của stablecoin TerraUSD (UST), các loại stablecoin thuật toán phổ biến khác hiện có trên thị trường tiền điện tử bao gồm USDD (USDD) và Frax (FRAX).

USDD (USDD)

USDD (USDD) là một ví dụ về stablecoin thuật toán được giới thiệu trên blockchain TRON dưới dạng token TRC. Là một phần của thế hệ stablecoin mới, USDD sử dụng các thuật toán toán học để duy trì tỷ giá của nó với đồng đô la Mỹ. Peg Stability Module (PSM) của USDD cho phép người dùng trao đổi với các stablecoin khác theo tỷ lệ 1:1, nâng cao tính ổn định của nó.

Mặc dù còn khá mới nhưng USDD đã thu hút sự chú ý trong cộng đồng tiền điện tử nhờ sự tham gia và kinh nghiệm của blockchain TRON. Sự hiện diện của USDD thể hiện sự gia nhập của TRON vào các stablecoin thuật toán phi tập trung, nhằm mục đích hợp tác với các blockchain khác và các nhà lãnh đạo ngành để thiết lập cơ chế trao đổi USD phi tập trung hoàn toàn.

Tính đến tháng 8 năm 2023, stablecoin này xếp hạng thứ 7 theo giá trị vốn hóa thị trường trong số các stablecoin và có tổng vốn hóa thị trường là hơn 723 triệu USD.

Frax (FRAX)

FRAX, một giao thức stablecoin phi tập trung được giới thiệu vào năm 2020, minh họa cho sự đổi mới về thuật toán phân đoạn của stablecoin. Trong hệ sinh thái Frax Finance, hai token riêng biệt đóng vai trò thiết yếu: $FXS, một stablecoin quản trị và tiện ích, và $Frax, một stablecoin được chốt bằng đô la Mỹ theo tỷ lệ 1:1. Không giống như các stablecoin được thế chấp quá mức như DAI và USDC, FRAX sử dụng cơ chế tài sản thế chấp một phần và mô hình thuật toán một phần, phân loại nó là “hybrid algorithm stablecoin”.

Mặc dù các quy trình thuật toán góp phần tạo ra $Frax, nhưng sự phát triển nhanh chóng của giao thức cũng kéo theo những rủi ro nhân lên. Tuy nhiên, việc ký kết hợp đồng tiền cứng USDC làm vật hỗ trợ sẽ đảm bảo giá trị nội tại ngay cả khi thị trường biến động mạnh.

Được thành lập bởi Sam Kazemian, Frax Finance đặt mục tiêu cung cấp một loại tiền thuật toán phi tập trung, có thể mở rộng, có thể thách thức các tài sản kỹ thuật số chính thống có nguồn cung cố định. Token quản trị, Frax Shares (FXS), đã được ra mắt cùng với sáng kiến ​​này để thực hiện các quy trình thuật toán và tăng cường quản trị giao thức.

FRAX là stablecoin lớn thứ sáu tính theo vốn hóa thị trường, có vốn hóa thị trường hơn 810 triệu USD tính đến tháng 8 năm 2023.

Trong những phát triển gần đây, PayPal đã giới thiệu stablecoin của riêng mình có tên PayPal USD (PYUSD), được chốt bằng đô la Mỹ. Động thái này của một công ty tài chính lớn nêu bật mức độ liên quan ngày càng tăng và việc áp dụng stablecoin trong hệ sinh thái tiền điện tử.

Tìm hiểu tất cả về PayPal USD (PYUSD) stablecoin tại đây. 

Được giới thiệu vào tháng 6 năm 2023, First Digital USD (FDUSD) là một người tham gia tương đối mới vào thị trường stablecoin. FDUSD được phát hành bởi First Digital Group có trụ sở tại Hồng Kông trên blockchain Ethereum và BNB Chain và sẽ mở rộng sang các blockchain khác trong tương lai. Không giống như một số stablecoin khác, FDUSD có thể đổi thành USD, trở thành một stablecoin có thể quy đổi. Điều này có nghĩa là người dùng có thể đổi FDUSD của họ lấy USD vật chất, nâng cao độ tin cậy của nó. Sự ra mắt của FDUSD trùng hợp với việc triển khai các quy định về tiền điện tử ở Hồng Kông, biểu thị sự tuân thủ các tiêu chuẩn quy định của nó.

Trong thời gian ngắn kể từ khi ra mắt, nó đã trở thành stablecoin lớn thứ chín tính theo vốn hóa thị trường. Mức độ phổ biến tăng vọt của nó được thúc đẩy bởi thông báo của Binance về việc ngừng hỗ trợ Stablecoin Binance USD (BUSD) sau những lo ngại về quy định. Sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu đã khuyên người dùng của mình chuyển đổi khoản nắm giữ BUSD của họ sang FSUSD trước tháng 2 năm 2024, biến nó thành loại stablecoin được ưa thích trên nền tảng. Tính đến đầu tháng 9 năm 2023, FDUSD có mức vốn hóa thị trường chỉ dưới 400 triệu USD.

Euro Coin (EUROC) là một người mới tham gia gần đây trong thị trường stablecoin. EUROC được Circle - công ty phát hành USDC, công bố vào tháng 5 năm 2023. Đồng stablecoin được hỗ trợ bằng đồng Euro hoàn toàn được hỗ trợ bởi đồng Euro, khiến nó có thể quy đổi hoàn toàn theo tỷ lệ 1:1 lấy EUR. Kể từ tháng 8 năm 2023, stablecoin Euro này có sẵn trên các blockchain Ethereum và Avalanche.

Một ví dụ khác trong số các stablecoin mới hơn đã thu hút được sự chú ý đáng kể khi ra mắt là Djed stablecoin của Cardano. Tính đến tháng 8 năm 2023, nó có vốn hóa thị trường hơn 3,5 triệu USD và xếp thứ 1.006 về vốn hóa thị trường.

Stablecoin mang đến một loạt lợi ích,  góp phần vào sự phổ biến ngày càng tăng của loại tiền này:

Ổn định giá

Ưu điểm quan trọng nhất là khả năng ổn định giá cả, phù hợp cho các giao dịch và hoạt động tài chính hàng ngày.

Stablecoin là phương tiện trao đổi tốt hơn so với các loại tiền điện tử chính thống khác như Bitcoin và Ethereum do ít biến động và ít biến động giá mạnh. Chúng thu hẹp khoảng cách giữa tiền pháp định và tiền điện tử, đồng thời cung cấp một cổng an toàn cho các doanh nghiệp và nhà đầu tư muốn ít biến động và rủi ro liên quan hơn.

Phòng ngừa biến động

Stablecoin giảm thiểu sự biến động giá đột ngột liên quan đến tiền điện tử truyền thống, giảm rủi ro cho người mua và người bán. Do tính chất ít biến động của stablecoin nên nhiều nhà giao dịch sử dụng chúng để phòng ngừa biến động và đảm bảo quyền sở hữu của họ bằng các tài sản khác.

Nếu giá Bitcoin và các altcoin khác giảm giá, các nhà đầu tư và nhà giao dịch có thể bán chúng ngay lập tức để lấy stablecoin để tránh thua lỗ thêm. Điều này được thể hiện rõ qua sự gia tăng về khối lượng stablecoin trên chuỗi trong thời gian điều kiện thị trường gấu.

Chia sẻ tổng nguồn cung Stablecoin trên Ethereum | Nguồn: Khối

Tích hợp DeFi

Stablecoin đóng một vai trò quan trọng trong không gian tài chính phi tập trung, cho phép người dùng truy cập các dịch vụ tài chính khác nhau mà không cần qua trung gian như ngân hàng hoặc nhà môi giới tập trung. Chúng được sử dụng rộng rãi để làm tài sản thế chấp trong nhiều giao thức cho vay DeFi và quá trình khai thác thanh khoản trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) khác nhau.

Khả năng tiếp cận toàn cầu

Stablecoin vượt qua rào cản địa lý, cho phép giao dịch không biên giới và tài chính toàn diện cho những cá nhân không thể tiếp cận các dịch vụ ngân hàng truyền thống.

Cơ hội tạo thu nhập thụ động

Stablecoin cũng có thể được sử dụng để tạo thu nhập thụ động thông qua nhiều nền tảng DeFi và sàn giao dịch tiền điện tử khác nhau như KuCoin. Bằng cách nắm giữ các stablecoin cho vay trên các nền tảng này, bạn có thể kiếm được tiền lãi theo thời gian, mang lại nguồn thu nhập thụ động tiềm năng.

Tính đến tháng 8 năm 2023, Coinmarketcap niêm yết hơn 140 stablecoin trên trang web của mình. Thị trường stablecoin đã chứng kiến ​​​​sự tăng trưởng đáng chú ý, với rất nhiều loại stablecoin có sẵn. Từ những người chơi có uy tín như Tether (USDT) cho đến những người mới tham gia như PayPal USD (PYUSD), bối cảnh stablecoin tiếp tục mở rộng, đáp ứng các sở thích và trường hợp sử dụng đa dạng.

Stablecoin đã nổi lên như một nền tảng trong lĩnh vực tiền điện tử, giải quyết những lo ngại về biến động đã gây khó khăn cho việc áp dụng rộng rãi các tài sản kỹ thuật số. Bằng cách gắn giá trị của chúng với các tài sản tham chiếu bên ngoài và sử dụng các cơ chế đổi mới, stablecoin cung cấp một phương tiện trao đổi đáng tin cậy và đóng vai trò then chốt trong việc thúc đẩy việc áp dụng tiền điện tử cho các giao dịch và hoạt động tài chính hàng ngày. Khi việc áp dụng tiền điện tử phát triển trên toàn thế giới, stablecoin có thể sẽ tiếp tục định hình bối cảnh và góp phần phát triển một nền kinh tế ổn định hơn và tương lai tài chính dễ tiếp cận.

1. Stablecoin đầu tiên là gì?

Được giới thiệu vào năm 2014, Tether (USDT) được nhiều người coi là stablecoin đầu tiên trên thị trường tiền điện tử. Nó nhằm mục đích duy trì mức tỷ giá 1:1 với đồng đô la Mỹ.

2. Stablecoin nào tốt nhất?

Việc xác định loại stablecoin “tốt nhất” phụ thuộc vào các trường hợp sử dụng và sở thích cụ thể của nhà đầu tư. Một số tùy chọn phổ biến bao gồm USDT, USDC, DAI và USDD, mỗi stablecoin này đều có các tính năng và cơ chế riêng.

3. Stablecoin có được quản lý không?

Stablecoin đang thu hút được sự chú ý của cơ quan quản lý do tác động tiềm tàng của chúng đối với hệ thống tài chính. Mặc dù không có quy định tiêu chuẩn nào tồn tại nhưng các khu vực pháp lý như Singapore đã hoàn thiện các quy tắc đối với stablecoin, tập trung vào việc hỗ trợ dự trữ và tính minh bạch.

Cơ quan tiền tệ Singapore (MAS), đóng vai trò là ngân hàng trung ương của đất nước, đã hoàn thành việc thiết lập cơ cấu quản lý đối với stablecoin vào tháng 8 năm 2023. Khuôn khổ này yêu cầu các tổ chức phát hành được quản lý phải duy trì lượng dự trữ cần thiết trong tay.

4. Stablecoin có thể sụp đổ không?

Stablecoin có thể có nguy cơ sụp đổ nếu chúng không được hỗ trợ, quản lý hoặc quản lý đầy đủ. Các trường hợp như sự sụp đổ của stablecoin thuật toán UST đã làm dấy lên lo ngại về tính ổn định của một số loại stablecoin nhất định.

5. Stablecoin có thể tăng giá trị không?

Stablecoin được thiết kế để duy trì giá trị ổn định, thường được gắn với một loại tiền tệ cụ thể như đô la Mỹ. Mặc dù mục tiêu chính của họ là sự ổn định nhưng động lực thị trường và các yếu tố bên ngoài có thể tác động đến giá trị của chúng, gây ra biến động.

6. Bạn có thể lưu trữ Stablecoin trên sổ cái không?

Bạn có thể lưu trữ stablecoin trên ví phần cứng như Ledger. Đây là một tùy chọn lưu trữ ngoại tuyến an toàn cho việc nắm giữ stablecoin.