穩定幣流動性推動加密貨幣交易激增，重塑山寨幣季節

加密貨幣市場的動態正在改變。根據CryptoQuant的CEO Ki Young Ju表示，穩定幣的流動性現在成為山寨幣交易量的主要驅動力。在X上的一則帖子中，Young Ju表示，「山寨幣季不再由比特幣資產輪動定義。穩定幣流動性更能解釋山寨幣市場。」

• CryptoQuant的CEO Ki Young Ju強調穩定幣流動性在提升山寨幣交易量中的作用。

• 與之前的牛市不同，山寨幣的上漲不再與資金退出比特幣相關。

• 機構投資者和ETF促進了比特幣的上漲，但並未推動山寨幣。

• 散戶投資者仍然是將流動性引入山寨幣並引發山寨幣季的關鍵。

• 瑞波幣（XRP）和Solana（SOL）在這個牛市周期中表現突出。

穩定幣的交易量 | 資料來源: VisaOnchainAnalytics

11月穩定幣的鏈上交易量達到1.17萬億美元，突顯出它們在加密貨幣生態系統中的重要性日益增加。像USDT和USDC等穩定幣占據了這些流動性的最大份額，推動了比特幣和山寨幣市場。

分析師預測，穩定幣角色的演變可能會導致更加穩定和多樣化的加密市場。這種轉變強調了監控穩定幣流動性作為山寨幣表現的一個關鍵指標的重要性。

Blockchain Center的山寨幣季節指數 | 來源: Blockchain Center

歷史上，山寨幣季節出現時，投資者會將資金從比特幣轉移到其他加密貨幣。然而，Young Ju指出，目前的牛市正在改寫這一敘述。CryptoQuant的數據顯示，儘管比特幣交易量下降，但穩定幣交易量在2024年達到高峰，這表明山寨幣的流動性現在來自穩定幣和法幣對。

Blockchain Center的山寨幣季節指數已經越過75的門檻，並飆升到80，這表明山寨幣季節已經在加密市場中展開。

閱讀更多: 什麼是山寨幣季節，以及如何交易山寨幣?

機構投資者改變市場動態

山寨幣季節的延遲到來讓許多市場參與者感到困惑。Young Ju 將這歸因於機構投資者的主導地位，他們是最近比特幣漲勢的主要推動力。這些實體通常通過現貨 ETF 及非加密貨幣交易所進行投資，對山寨幣興趣不大。

“與加密貨幣交易所用戶不同，機構投資者和 ETF 買家無意將資產從比特幣轉移到山寨幣，” Young Ju 說道。這一趨勢強調了來自散戶投資者的新流動資金對重新點燃山寨幣市場的必要性。

散戶投資者仍然至關重要

山寨幣要達到新的歷史高點，需要大量由散戶驅動的流動資金。Young Ju 強調了新交易所用戶和資本流入對提高山寨幣市值的必要性，因為它仍低於之前的峰值。

山寨幣季指數圖 | 資料來源：Coinmarketcap

關於山寨幣季是否已經開始的辯論仍然十分熱烈。播客主持人CryptoVizArt認為季節已經開始，並以Solana最近的漲勢作為證據。瑞波幣（XRP）在過去24小時內也上漲了超過20%，一度超越泰達幣（USDT）的市值。

類似於Blockchain Center的分析，Coinmarketcap的山寨幣季指數也表明山寨幣季已經開始，截至寫作時其指數上升至83。

然而，Young Ju和其他分析師認為山寨幣季是不均勻的。他說：“山寨幣季已經開始，但只有少數主要山寨幣參與，其他則還沒有。” Blockchain Center的山寨幣季指數，衡量山寨幣相對於比特幣的表現，正接近其75％的臨界閾值，這表明更廣泛的山寨幣季可能即將到來。

儘管機構投資者可能不會推動山寨幣的增長，但零售交易者仍然可以催化一波漲勢。隨著穩定幣流動性的增長，持續的山寨幣季節的條件正在加強。然而，為了讓山寨幣蓬勃發展，市場需要新的參與者和創新的用例來吸引注意。

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