KuCoin Opsiyon İşlemler Ürün Rehberi
I. Terimlerin Tanımı
- Opsiyonlu Alım Satım: Opsiyon, alıcıya dayanak varlığı önceden belirlenmiş bir fiyatta ve tarihte alma veya satma hakkı veren finansal bir türevdir. Alım (Call) opsiyonu seçen kişi, dayanak varlığı ileride belirlenecek bir tarihte satın alma hakkına sahip olur, ancak bunu yapma yükümlülüğü yoktur. Satım opsiyonu için, sahibinin dayanak varlığı satma hakkı vardır.
- Opsiyon Türleri: Opsiyonlar; Avrupa, Amerikan ve diğerleri gibi yürütme yöntemlerine göre kategorize edilir. KuCoin Avrupa tipi opsiyonlar sunar.
- Dayanak Varlık: Türev sözleşmesinde belirtilen varlıktır. KuCoin Bitcoin (BTC) ve Ethereum (ETH) bazlı opsiyon sözleşmelerini destekler.
- Vade tarihi: Opsiyon sözleşmesinin sona erdiği tarihtir. Bu tarihten sonra opsiyon geçersiz olur. Bu tarih opsiyonda gözükür.
- Kullanım Fiyatı: Opsiyonun süresi dolduğunda dayanak varlığın alınabileceği veya satılabileceği üzerinde anlaşılan fiyattır. Alım opsiyonları için bu, alıcının varlığı satın alabileceği fiyattır. Satım opsiyonları için bu, varlığın satılabileceği fiyattır.
- İndeks Fiyatı: Opsiyon sözleşmesindeki BTC veya ETH gibi dayanak varlığın KuCoin'deki indeks fiyatıdır.
- Gösterge Fiyatı: Black-Scholes modeli kullanılarak hesaplanan opsiyonun gerçeğe uygun fiyatıdır.
- Uzlaşma Fiyatı: Dayanak varlığın vade tarihinde 07:30 ile 08:00 (UTC) arasındaki zaman ağırlıklı ortalama fiyatıdır ve opsiyonun uzlaşma fiyatı olarak kullanılır.
- Premium: Bir opsiyonu satın almak için ödenen bedeldir. Alıcı, satıcıya opsiyonun maliyeti olarak prim öder.
- Alım/Satım Opsiyonları: Opsiyon işlemlerinde 'C' (Call) alım opsiyonunu (boğa), 'P' (Put) ise satım opsiyonunu (bear) temsil eder. Bu kısaltmalar genellikle opsiyon açıklamalarında gösterilir.
II. KuCoin Opsiyon Sözleşmesi Kuralları
KuCoin, kullanıcıların opsiyonlarını yalnızca son kullanma tarihinde kullanabilecekleri, ancak daha önce istedikleri zaman pozisyonlarını kapatabilecekleri Avrupa tipi kripto opsiyonları sunmaktadır. Şu anda platform, kullanıcıların yalnızca opsiyon alıcısı olarak işlem yapmasına izin vermektedir.
| Opsiyon Türleri | Alım Opsiyonları, Satım Opsiyonları |
| İşlem Çiftleri |
BTC-241205-75000-C veya ETH-241012-5000-P gibi [Varlık-Vade Sonu Tarihi-Kullanım Fiyatı-Opsiyon Türü] olarak gösterilir. Örnek: BTC-241205-75000-C, BTC/USDT üzerinde 5 Aralık 2024 vade tarihli, 75.000 USDT kullanım fiyatlı bir alım opsiyonu demektir. Örnek: ETH-241012-5000-P, ETH/USDT üzerinde 12 Ekim 2024 vade tarihli, 5.000 USDT kullanım fiyatlı bir satış opsiyonu demektir. |
| Dayanak Varlıklar | BTC, ETH |
| Fiyatlandırma / Uzlaşma Varlığı | USDT |
| Minimum Emir Büyüklüğü | 10 USDT değerinde opsiyon sözleşmesine eşdeğerdir. |
| Yürütme Yöntemi | USDT cinsinden hesaplanır ve hesaplaşma vade sonunda TSİ 11:00'de otomatik olarak gerçekleşir. |
| Opsiyon Birimi | 1 opsiyon sözleşmesinin temsil ettikleri: BTC opsiyonlarında 1 BTC, ETH opsiyonlarında 1 ETH. |
| Gösterge Fiyatı | KuCoin, opsiyonların gerçek zamanlı adil fiyatını hesaplamak için Black-Scholes modelini kullanır. |
| Uzlaşma Fiyatı | Dayanak varlığın vade tarihinde 10:30 ile 11:00 (TSİ) arasındaki zaman ağırlıklı ortalama fiyattır. KuCoin bunu, gerçekleşme miktarını hesaplamak için opsiyonun uzlaşma fiyatı olarak kullanır. |
| Vade Tarihi | Opsiyonun gerçekleştiği tarihtir. |
| Komisyonlar |
İşlem Komisyonu: %0,03 Yürütme Komisyonu: %0,02 |
| İşlem Komisyonu |
[İşlem Komisyon Oranı × İndeks Fiyatı × Opsiyon Birimleri × Sözleşme Sayısı veya %10 × Prim × Sözleşme Sayısı] oranlarından küçük olanı olarak hesaplanır.
|
| Yürütme Komisyonu |
Yürütme Komisyon Oranı × Uzlaşma Fiyatı × Sözleşme Sayısı veya %10 × Opsiyon Karı × Pozisyon] oranlarından küçük olanı olarak hesaplanır.
|
| Başa Baş Fiyatı |
Örnek olarak 1 opsiyon sözleşmesi kullanırsak: Alım için: Başa Baş Fiyatı = Kullanım Fiyatı + Prim (Sözleşme Başına) + İşlem komisyonu Satım için: Başa Baş Fiyatı = Kullanım Fiyatı - Prim (Sözleşme Başına) - İşlem Komisyonu |
III. Kâr ve Zarar Hesaplama
Alım opsiyonları: Alıcı PNL Grafiği
ETH'nin 1 Ekim'deki uzlaşma fiyatı 4.100 USDT'ye ulaşırsa, kullanıcı alım opsiyonu satıcısından 1 ETH satın almak için 4.000 USDT'lik kullanım fiyatını ödeyerek opsiyonu kullanabilir. Sistem ETH'yi otomatik olarak 4.100 USDT piyasa fiyatından satacaktır.
ETH'nin 1 Ekim'de 4.100 USDT'ye yerleştiği varsayılırsa, net kar aşağıdaki formüllerle hesaplanabilir:
Opsiyon Karı = Uzlaşma Fiyatı - Kullanım Fiyatı, bu durumda: 4.100 USDT - 4.000 USDT = 100 USDT
Yürütme Komisyonu = Min[Yürütme Oranı × Uzlaşma Fiyatı × Sözleşme Sayısı, %10 × Opsiyon Karı × Pozisyon], bu durumda: Min[%0,02 × 4.100 × 1, %10 × 100 × 1] = 0,82 USDT
Net Kar = Kar - Prim - İşlem Komisyonu - Yürütme Komisyonu, bu durumda: 100 USDT - 10 USDT - 0,1 USDT - 0,84 USDT = 89,06 USDT
ETH'nin 1 Ekim'deki uzlaşma fiyatı 3.900 USDT'ye düşerse, kullanıcı opsiyonu yürütebilir. Sistem, dayanak ETH varlığını 3.900 USDT piyasa fiyatından otomatik olarak satın alacak ve kararlaştırılan 4.000 USDT kullanım fiyatından satış opsiyonu satıcısına satacaktır.
ETH'nin 1 Ekim'de 3.900 USDT'ye ulaştığı varsayılırsa, net kar aşağıdaki formüllerle hesaplanabilir:
Opsiyon Karı = Kullanım Fiyatı - Uzlaşma Fiyatı, bu durumda: 4.000 USDT - 3.900 USDT = 100 USDT
Yürütme Komisyonu = Min[Yürütme Oranı × Uzlaşma Fiyatı × Sözleşme Sayısı, %10 × Opsiyon Karı × Pozisyon], bu durumda: Min[%0,02 × 3.900 × 1, %10 × 100 × 1] = 0,78 USDT
Net Kar = Kar - Prim - İşlem Komisyonu - Yürütme Komisyonu, bu durumda: 100 USDT - 10 USDT - 0,1 USDT - 0,78 USDT = 89,12 USDT
IV. Opsiyon İşlemlerin Avantajları
1. Düşük Maliyet, Yüksek Getiri
Opsiyonlar, kullanıcıların daha küçük bir ön yatırımla daha büyük pozisyonları kontrol etmesine olanak tanır.
Örneğin, mevcut BTC indeks fiyatının 65.000 USDT olduğunu varsayalım. Birisi fiyatın önümüzdeki ay boyunca yükselmeye devam edeceğine inanarak 1 BTC satın almak isterse, aynı BTC pozisyonunu spotta ve opsiyonlarda satın almak arasındaki maliyet karşılaştırması aşağıdaki gibidir:
| Bir ayda BTC fiyatının ... olacağına inanıyorum | Kâr | ROI | Sonucu | |||
| 5.000 USDT | 5.000 / 65.000 = %7,69 | Spot Fiyat Farkı Kârı | ||||
| 3.000 USDT | 3.000 / 2.000 = %150 |
Daha düşük maliyet, daha yüksek yatırım getirisi |
Spot piyasa ile karşılaştırıldığında, bir yatırımcının piyasaya girmek için yalnızca opsiyon primi ödemesi gerekecek ve beklenen getirileri daha düşük maliyetlerle elde edecektir.
2. Sınırlı Kayıp, Düşük Risk
Opsiyon işlemlerinde, bir işlemin her iki tarafı da uzlaşma için sözleşmenin şartlarına uymalıdır. Alıcı, opsiyonu yürütüp yürütmemeye karar verme hakkına sahiptir, bu da potansiyel kayıpları mümkün olduğunca sınırlamalarına olanak tanır.
Alıcının maksimum zararı, ek teminat gereksinimi olmaksızın opsiyon için ödenen primle sınırlandırılır ve kayıpların kontrol edilebilir olması sağlanır.
Kısa vadeli piyasa dalgalanmalarının likidasyona yol açabildiği sürekli sözleşmelerin aksine, opsiyon işlemi yalnızca vade tarihindeki nihai uzlaşma fiyatından etkilenir.
3. Daha Büyük Karar Verme Penceresi
Bir kullanıcı bir opsiyon satın aldığında, piyasa koşullarını değerlendirmek için bir zaman aralığı vardır. Küçük prim, vade dolmadan önce bilinçli kararlar vermek için yeterli korunma süresini garanti eder.
4. Farklı İşlem Stratejileri
Vadeli işlemler yalnızca uzun ve kısa pozisyonlar sunarken, opsiyon işlemleri 4 kombinasyon sunar: call/satın alma almak, put/satış almak, call/alım satmak ve put/satış satmak. Opsiyon yatırımcıları stratejilerini yalnızca varlığın fiyat hareketlerine değil, aynı zamanda zaman ufuklarına ve volatilitelerine de dayandırabilirler.
Riskten kaçınan yatırımcılar opsiyon alıcısı olmayı seçerek yüksek riske maruz kalmaktan kaçınabilir. Öte yandan, riske karşı nötr veya daha risk toleranslı olanlar opsiyon satıcısı olmayı bile tercih edebilirler. Birden fazla opsiyon stratejisi mevcut olduğundan, yatırımcılar farklı risk-ödül sonuçları elde edebilir.