合約101:做空比特幣會引起比特幣價格下跌嗎？
概要
- 合約交易，又稱為期貨交易。
合約交易，又稱為期貨交易。 與現貨交易不同，合約交易買賣的並不是實物，而是一份合約。合約交易與現貨交易另一個最大的不同在於，現貨只支持單向交易，簡單來說只有幣價上漲用戶才可以盈利；而合約交易則支持雙向交易，這意味如果幣價下跌，而你正好選擇做空，那你同樣可以盈利。
正是由於支持雙向交易的這個特性，合約交易受到越來越多投資者的青睞。從Coingecko最新交易數據來看，加密合約市場的交易量為現貨市場的1.25倍。伴隨著合約市場規模的不斷擴大，越來越多的Altcoin開通了合約交易市場，KCS永續合約也將於近期登入KuCoin合約平臺。
但面對合約市場的快速發展，卻有不少的用戶有這樣的疑問：允許做空一個代幣會導致這個代幣的現貨價格下跌嗎？ 合約市場會對現貨市場產生哪些影響？ 本篇Blog文章將為你詳細解答這些問題。
一、合約的功能
在回答這個問題之前，我們先來瞭解一下合約交易的3個主要功能。
1、避險的功能。合約交易誕生的主要原因是用來對沖價格變動的風險。舉個例子，某比特交易者在現貨市場中持有現貨，並且考慮在未來的某一天進行出售，為了避免未來價格下跌而帶來損失，他可以通過在合約市場選擇做空該資產來規避價格波動風險。
2、套利的功能。合約市場反應的是未來的價格，囙此從短期來看，其價格可能會偏離現貨市場價格，一旦兩個市場價格差別過大就會產生套利空間。
3、投機的功能。在合約市場，願意承擔市場價格變動高風險的人，會獲得高額的回報。
二、合約市場的價格&現貨市場的價格
從本質上來講，現貨市場和合約市場是2個獨立的市場。對於現貨市場而言，只有一個價格，即最新成交價； 而在合約市場，包含了指數價格，標記價格和最新成交價。
指數價格是指由現貨市場價格的加權平均後得到的價格指數，在KuCoin合約平臺我們追跡了多家現貨交易所的價格，以BTC永續合約為例，我們追跡了huobi，Okex，Binance，KuCoin，Poloniex，Hitbtc 6家交易所的BTC現貨價格， 並根據每家交易所每個季度的成交量來進行加權計算。
標記價格又稱為合理價格，標記價格决定了未實現盈虧及觸發強制平倉。KuCoin合約在現貨指數價格上採用了合理標記價格方法，使用合理價格（而非最新成交價）來標記合約，可以有效避免市場因惡意操控、缺乏流動性或出現因指數價格引起的標記價格波動等情况觸發的强平。
由此可以看出，合約市場的價格是由現貨市場的價格構成。所以從某種意義上來看，現貨市場和合約市場類似於本體和影子的關係，現貨市場是本體，而合約市場是影子。 通過本體來影響影子是容易的，但是通過影子來影響本體是非常困難的。
三、合約市場的繁榮會阻礙現貨市場的價格變動嗎？
從比特幣現貨市場以及期貨市場的發展也可以很好地看出，合約市場的繁榮沒有阻礙現貨市場的價格變動。以KuCoin合約為例，2021年年初，KuCoin合約平臺的未平倉合約量為1.16億美金，而截止目前這個數位為33億美金，合約規模較年初上漲了約30倍。
不僅僅是KuCoin合約，整個合約市場的規模也在迅速擴大，但這並沒有影響比特幣從2021年初的28000美金上漲到60000美金。
不僅在加密行業，在傳統金融行業同樣如此。在傳統金融市場，衍生品市場的交易量要遠遠大於現貨市場，合約交易量大約是現貨交易量的7倍以上。以標普500指數為例，可以發現合約市場的壯大並沒有影響到標普500的牛市行情，五年來標普500指數從2000附近上漲至最高4000附近，漲幅超過100%。
四、小結
所以，從當前的市場發展情況來看，合約市場的出現新增了現貨市場中的博弈力量，降低了現貨市場價格的波動性，而真正影響現貨價格變動的决定性因素一直都是供需關係。隨著比特幣期貨ETF的通過，比特幣再次突破新高，而越來越多的傳統資金和流量正在進入加密領域，這也讓我們看到，不管是合約市場還是現貨市場，都還有更大的發展空間。
加密資產投資是一種高風險的投資方式，它是7 × 24小時的交易方式，所以不會有收盤時間，請注意投資風險。 投資有風險，入市須謹慎。 KuCoin不會對投資行為承擔任何賠償等責任，請注意相關風險，慎重進行投資選擇。
點擊注册，即刻開啟加密之旅！
點擊下載KuCoinAPP >>>