Przewodnik po produktach do handlu opcjami KuCoin
I. Definicja terminów
- Handel opcjami: Opcja to finansowy instrument pochodny, który daje nabywcy prawo do kupna lub sprzedaży instrumentu bazowego po z góry określonej cenie i w określonym terminie. Nabywając opcję kupna, jej posiadacz ma prawo do zakupu instrumentu bazowego w określonym terminie w przyszłości, bez obowiązku wykonania tej czynności. W przypadku opcji sprzedaży posiadacz ma prawo do sprzedaży instrumentu bazowego.
- Rodzaje opcji: Opcje są podzielone na kategorie według ich metod wykonania, takich jak europejskie, amerykańskie i inne. KuCoin oferuje opcje w stylu europejskim.
- Instrument bazowy: Aktywa określone w kontrakcie pochodnym. KuCoin obsługuje kontrakty opcyjne oparte na Bitcoin (BTC) i Ethereum (ETH).
- Data wygaśnięcia: Data wygaśnięcia kontraktu opcyjnego. Po tym terminie opcja zostanie unieważniona. Data ta jest wyświetlana w opcji.
- Cena wykonania: Uzgodniona cena, po której aktywa bazowe mogą zostać kupione lub sprzedane po wygaśnięciu opcji. W przypadku opcji kupna (call) jest to cena, po której kupujący może nabyć aktywa. W przypadku opcji sprzedaży (put) jest to cena, po której aktywa mogą zostać sprzedane.
- Cena indeksowa: Cena indeksowa aktywów bazowych w kontrakcie opcyjnym, takich jak BTC lub ETH, na KuCoin.
- Cena mark: Cena godziwa opcji obliczona przy użyciu modelu Black-Scholes.
- Cena rozliczeniowa: Średnia cena ważona czasowo aktywów bazowych między 07:30 a 08:00 (UTC) w dniu wygaśnięcia, która jest używana jako cena rozliczeniowa opcji.
- Premia: Cena zapłacona za zakup opcji. Kupujący płaci sprzedającemu premię, która służy jako koszt opcji.
- Opcje kupna (call)/sprzedaży (put): W handlu opcjami, „C” (Call) oznacza opcję kupna (byczą), a „P” (Put) oznacza opcję sprzedaży (niedźwiedzią). Skróty te są często wyświetlane w opisach opcji.
II. Zasady dotyczące kontraktów opcyjnych na KuCoin
KuCoin oferuje opcje kryptowalutowe w stylu europejskim, w których użytkownicy mogą wykonywać swoje opcje tylko w dniu wygaśnięcia, ale mogą zamknąć pozycje w dowolnym momencie wcześniej. Obecnie platforma umożliwia użytkownikom jedynie handel jako nabywcy opcji.
| Rodzaje opcji | Opcje kupna (call), opcje sprzedaży (put) |
| Pary handlowe |
Wyświetlane jako [aktywa-data wygaśnięcia-cena wykonania-typ opcji], takie jak BTC-241205-75000-C lub ETH-241012-5000-P. Na przykład: BTC-241205-75000-C reprezentuje opcję kupna na BTC/USDT z datą wygaśnięcia 5 grudnia 2024 r. po cenie wykonania 75 000 USDT. Na przykład: ETH-241012-5000-P reprezentuje opcję sprzedaży na ETH/USDT z datą wygaśnięcia 12 października 2024 r. po cenie wykonania 5000 USDT. |
| Aktywa bazowe | BTC, ETH |
| Wycena/rozliczenie aktywów | USDT |
| Minimalna wielkość zlecenia | Równowartość kontraktów opcyjnych o wartości 10 USDT. |
| Metoda wykonania | Rozliczane w USDT, przy czym rozliczenie następuje automatycznie o godzinie 08:00 (UTC) w dniu wygaśnięcia. |
| Jednostka opcji | 1 kontrakt opcyjny reprezentuje: 1 BTC dla opcji BTC, 1 ETH dla opcji ETH. |
| Cena mark | KuCoin wykorzystuje model Black-Scholes do obliczania ceny godziwej opcji w czasie rzeczywistym. |
| Cena rozliczeniowa | Średnia cena ważona czasowo aktywów bazowych między 07:30 a 08:00 (UTC) w dniu wygaśnięcia. KuCoin wykorzystuje to jako cenę rozliczeniową opcji do obliczenia kwoty wykonania. |
| Data wygaśnięcia | Data wykonania opcji. |
| Opłaty |
Opłata handlowa: 0.03% Opłata za wykonanie: 0.02% |
| Płatność handlowa |
Obliczana jako mniejsza z następujących wartości: [stawka opłaty transakcyjnej × cena indeksowa × jednostki opcji × liczba kontraktów lub 10% × premia × liczba kontraktów].
|
| Opłata za wykonanie |
Obliczana jako mniejsza z następujących wartości: [stawka opłaty za wykonanie × cena rozliczeniowa × liczba kontraktów lub 10% × zysk z opcji × pozycja].
|
| Cena progu rentowności |
Na przykładzie 1 kontraktu opcyjnego: W przypadku opcji kupna (call): Cena progu rentowności = cena wykonania + premia (za kontrakt) + opłaty transakcyjne W przypadku opcji sprzedaży (put): Cena progu rentowności = cena wykonania - premia (za kontrakt) - opłaty transakcyjne |
| Zyski i straty z pozycji |
Zyski i straty są obliczane na podstawie ceny mark opcji i średniej ceny pozycji. Niezrealizowany zysk i strata z opcji kupna (call) = (cena mark - średnia cena pozycji) * liczba opcji Niezrealizowany zysk i strata z opcji sprzedaży (put) = (średnia cena pozycji - cena mark) * liczba opcji Na przykład: Jeśli posiadasz 0,1 BTC-20251010-9000-C, średnia cena pozycji wynosi 800 USDT. Gdy cena BTC wzrośnie, a cena mark opcji wyniesie 900 USDT, niezrealizowany zysk i strata z opcji = (900-800)*0,1=10 USDT. Rzeczywisty zysk zostanie wyświetlony w historii transakcji/wykonania po zamknięciu/wykonaniu pozycji. |
III. Obliczanie zysków i strat
Opcja kupna (call): Wykres PNL dla kupujących
Jeśli cena rozliczeniowa ETH w dniu 1 października osiągnie 4100 USDT, użytkownik może wykonać opcję, płacąc cenę wykonania wynoszącą 4000 USDT, aby kupić 1 ETH od sprzedawcy opcji kupna. System automatycznie sprzeda ETH po cenie rynkowej wynoszącej 4100 USDT.
Zakładając, że ETH ustabilizuje się na poziomie 4100 USDT 1 października, zysk netto można obliczyć za pomocą poniższych wzorów:
W tym przypadku zysk z opcji = cena rozliczenia - cena wykonania: 4100 USDT - 4000 USDT = 100 USDT
Opłata za wykonanie = Min[stawka opłaty za wykonanie × cena rozliczeniowa × liczba kontraktów, 10% × zysk z opcji × pozycja], w tym przypadku: Min[0,02% × 4100 × 1, 10% × 100 × 1] = 0,82 USDT
W tym przypadku zysk netto = zysk - premia - opłata transakcyjna - opłata za wykonanie: 100 USDT - 10 USDT - 0.1 USDT - 0,84 USDT = 89,06 USDT
Jeśli cena rozliczeniowa ETH w dniu 1 października spadnie do 3900 USDT, użytkownik może wykonać opcję. System automatycznie zakupi instrument bazowy ETH po cenie rynkowej wynoszącej 3900 USDT i sprzeda go sprzedawcy opcji po uzgodnionej cenie wykonania wynoszącej 4000 USDT.
Zakładając, że ETH ustabilizuje się na poziomie 3900 USDT 1 października, zysk netto można obliczyć za pomocą poniższych wzorów:
W tym przypadku zysk z opcji = cena wykonania - cena rozliczenia: 4000 USDT - 3900 USDT = 100 USDT
Opłata za wykonanie = Min[stawka opłaty za wykonanie × cena rozliczeniowa × liczba kontraktów, 10% × zysk z opcji × pozycja], w tym przypadku: Min[0,02% × 3900 × 1, 10% × 100 × 1] = 0,78 USDT
W tym przypadku zysk netto = zysk - premia - opłata transakcyjna - opłata za wykonanie: 100 USDT - 10 USDT - 0,1 USDT - 0,78 USDT = 89,12 USDT
IV. Zalety handlu opcjami
1. Niskie koszty, wysokie zyski
Opcje pozwalają użytkownikom kontrolować większe pozycje przy mniejszej inwestycji wymaganej z góry.
Załóżmy na przykład, że obecna cena indeksowa BTC wynosi 65 000 USDT. Jeśli ktoś chciałby kupić 1 BTC, wierząc, że cena będzie nadal rosnąć w ciągu następnego miesiąca, porównanie kosztów zakupu tej samej pozycji BTC na rynku spot i w opcjach wygląda następująco:
| Wierzę, że cena BTC za miesiąc będzie | Zysk | ROI | Wynik końcowy | |||
| 5000 USDT | 5000 / 65 000 = 7,69% | Zysk z różnicy cen spot | ||||
| 3000 USDT | 3000 / 2000 = 150% |
Niższe koszty, wyższy zwrot z inwestycji |
W porównaniu do rynku spot, inwestor musiałby zapłacić tylko premię opcyjną, aby wejść na rynek, osiągając oczekiwane zyski przy niższych kosztach.
2. Ograniczone straty, niższe ryzyko
W handlu opcjami obie strony transakcji muszą przestrzegać warunków kontraktu w celu rozliczenia. Nabywca ma prawo zdecydować, czy skorzystać z opcji, co pozwala mu maksymalnie ograniczyć potencjalne straty.
Maksymalna strata nabywcy jest ograniczona do premii zapłaconej za opcję, bez dodatkowych wymagań dotyczących depozytu zabezpieczającego, dzięki czemu straty są kontrolowane.
W przeciwieństwie do kontraktów wieczystych, w przypadku których krótkoterminowa zmienność rynku może prowadzić do likwidacji, na handel opcjami wpływa jedynie ostateczna cena rozliczenia w dniu wygaśnięcia.
3. Większe okno decyzyjne
Gdy użytkownik kupi opcję, ma czas na ocenę warunków rynkowych. Niewielka premia gwarantuje wystarczająco dużo czasu na podjęcie świadomych decyzji przed wygaśnięciem.
4. Zróżnicowane strategie handlowe
Podczas gdy handel kontraktami futures oferuje tylko długie i krótkie pozycje, handel opcjami pozwala na 4 kombinacje: kupno opcji kupna, kupno opcji sprzedaży, sprzedaż opcji kupna i sprzedaż opcji sprzedaży. Inwestorzy opcyjni mogą opierać swoje strategie nie tylko na ruchach cen aktywów, ale także na ich horyzoncie czasowym i zmienności.
Inwestorzy unikający ryzyka mogą zdecydować się na zakup opcji, unikając ekspozycji na wysokie ryzyko. Z drugiej strony, ci, którzy są neutralni wobec ryzyka lub bardziej tolerancyjni na ryzyko, mogą nawet zdecydować się na sprzedaż opcji. Dzięki wielu dostępnym strategiom opcyjnym inwestorzy mogą osiągać różne wyniki w zakresie ryzyka i zysku.